crowdingout

Quand l’État emprunte en premier, tous les autres attendent.

Chaque économie dispose d’un volume limité de financements bancaires. Lorsque l’État est le plus gros emprunteur, il est servi en premier, et les entreprises se disputent ce qui reste. Les économistes appellent cela l’effet d’éviction. Une étude de la Banque européenne d’investissement a révélé que les banques africaines ont augmenté leurs avoirs en dette publique intérieure, qui sont passés d’environ 10 % à environ 17,5 % de leurs actifs entre 2010 et 2023, tandis que les prêts au secteur privé ont reculé d’environ 42 % à 38 % sur la même période.

Ce n’est pas un hasard. Un État qui propose des rendements attrayants sur ses titres est, de fait, en concurrence avec les agriculteurs, les fabricants et les commerçants pour les mêmes nairas, cedis ou shillings. Comme l’État est considéré comme l’emprunteur le plus sûr, il remporte généralement cette concurrence. Pendant ce temps, les petites entreprises se retrouvent avec des prêts coûteux, de courtes durées ou aucun prêt du tout.

En conséquence, l’économie croît plus lentement que son potentiel ne le permet. Moins d’usines ouvrent, moins d’exploitations agricoles se développent et moins d’emplois sont créés, même si les banques affichent de solides bénéfices. Un secteur bancaire en bonne santé et une économie réelle asphyxiée peuvent coexister, et c’est précisément le dilemme auquel sont confrontés de nombreux pays africains.

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Avertissement : Cette publication est uniquement à des fins éducatives et ne constitue pas un conseil financier. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques, notamment celui de perdre son capital. Faites toujours vos propres recherches.
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