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Je regarde Hyperliquid depuis plus que la plupart des gens en ce moment. Tout le monde continue de le traiter comme n’importe quel autre DEX perp qui court après le volume, mais le vrai avantage, c’est qu’ils possèdent carrément toute la pile.

Matching, settlement, routage de liquidité — tout est hébergé sur leur propre chaîne. Pas de fuite de valeur vers un séquenceur externe, ni vers un L2 à moitié fini comme le font les autres.

Cette configuration crée une liquidité “collante” que la plupart des gens ignorent complètement. Quand les choses se compliquent, le carnet ne s’évapore pas juste comme ça.#CPIWtch

Les incitations existent dans la couche de base plutôt que dans une ferme temporaire, donc les traders restent parce que les exécutions restent propres.

Le capital ne rebondit pas dès que les émissions s’assèchent. Alors que le marché est déjà nerveux à propos de la hausse des taux de la Fed la semaine prochaine, ce type de fiabilité structurelle compte bien plus que n’importe quel screenshot de TVL que les gens publient.

J’ai augmenté mon exposition après quelques sessions difficiles sur place, et le slippage reste plus serré que presque tout ce que j’ai utilisé.

Le marché continue de l’évaluer comme un simple trade de volume, qui arrive puis disparaît. J’ai l’impression qu’ils ratent la partie qui, elle, s’accumule vraiment.

$AKE
$CRMB
$CRWD