#usstoragestocksextendlosses Una de las operaciones más calientes del mercado este año tuvo su segunda sesión difícil consecutiva; y esta vez, el detonante no fueron los resultados ni la Fed. Las acciones de las principales empresas de memoria y almacenamiento extendieron sus pérdidas una vez más esta semana. SanDisk cayó más del 9%, Micron bajó más de 7% y Western Digital se deslizó más de 5%, apoyándose en una caída de la sesión anterior, cuando el simple repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro golpeó al grupo con una baja de 5-7%. El último catalizador fue un análisis del Wall Street Journal que muestra que varias grandes empresas tecnológicas tienen alrededor de $3 billones en compromisos fuera de balance, en gran medida ligados a ampliaciones de infraestructura de IA: obligaciones que, según se informa, crecen más rápido que el gasto de capital reportado. Esto ocurrió el mismo día en que el rendimiento del Tesoro a 30 años alcanzó su nivel más alto en casi dos décadas, aumentando la presión sobre nombres con múltiplos elevados y altamente intensivos en capital como estos. Cabe destacar que no hay malas noticias específicas de memoria detrás del movimiento: estas acciones habían registrado ganancias extraordinarias en lo que va de año (algunas superiores al 600%), por lo que gran parte de esto se lee como toma de beneficios más que como una ruptura en la historia de demanda subyacente. El VIX sigue bajo, lo que sugiere que se trata de una rotación sectorial y no de un cambio de riesgo más amplio. Cuando una operación en alza se enfría por preguntas de financiación y no por fundamentos, ¿es un reajuste saludable o una señal temprana de cómo realmente se está construyendo el balance de la IA? $BTW $VELVET $HEMI