Coincamps

TL;DR
·INTerpath-001 en Fase III validó con éxito la capacidad de la plataforma de ARNm de Moderna para ir más allá de las vacunas respiratorias, pero no se han divulgado los datos completos de eficacia.
·El extraordinario aumento del 177% de Moderna en un solo día es difícil de explicar solo por el valor de la plataforma; la revalorización de la plataforma, el short covering y la narrativa de la "vacuna contra el cáncer" contribuyeron a la subida.
·El éxito en melanoma no puede extrapolarse directamente a otras indicaciones como el cáncer de pulmón y el cáncer de riñón, lo que destaca la importancia de la replicación entre tumores para materializar el valor de la plataforma.

Anteriormente, pasamos mucho tiempo discutiendo la lógica detrás del aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo en Europa y Estados Unidos, así como los diversos métodos que han ideado los bancos centrales y los ministerios de finanzas para abordar esto. Por último, anoche vimos que el Departamento del Tesoro de EE. UU. utilizó directamente acuerdos de recompra para suprimir los rendimientos de los bonos gubernamentales a largo plazo. El secretario del Tesoro afirmó: "El tamaño máximo actual de $2 mil millones por operación será, como mínimo, de $4 mil millones por operación". Creo que hay algunos puntos que me gustaría compartir: 1. Aunque esto no es, en el sentido tradicional, lo que se conoce como Control de la Curva de Rendimiento (YCC), en términos de definición y de la entidad operativa, se pueden encontrar muchas diferencias, pero esas discusiones sobre minucias carecen de sentido; el gobierno interviene directamente en sus propios costos de financiación. Y también pienso que no hace falta debatir si esta práctica tendrá un efecto a largo plazo; el punto central es hasta qué punto está dispuesto a llegar el gobierno y qué precio está dispuesto a pagar. 2. Unos días después, las declaraciones de la Fed o de Warsh en Jackson Hole se volvieron muy sutiles. Se sabe que a menudo se comunica con Benson, y el mercado siempre ha estado diciendo que la Fed necesita subir las tasas e incrementar la comunicación para reducir la incertidumbre de la política. Sin embargo, se puede ver que Warsh no es tan agresivo; en las actas más recientes, intenta seguir reduciendo la frecuencia de la comunicación. Esta diferencia es muy clara. Creo que, en última instancia, esto es un tema de corto y de largo plazo.

La tarde del 19 de agosto, el Departamento del Tesoro de EE. UU. cambió varias cifras en su sitio web oficial.
El límite único para la recompra de bonos del Tesoro a largo plazo se aumentó de 20 mil millones de dólares a 40 mil millones de dólares.
No hubo nuevas operaciones de recompra ese día. El Tesoro no gastó un dólar extra. Sin embargo, el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años cayó rápidamente, alrededor de 9 puntos básicos.
Aquí, un punto básico es la segunda cifra decimal de una tasa de interés. 9 puntos básicos equivalen a 0.09 puntos porcentuales. El rendimiento del bono es la tasa de interés que ofrece Estados Unidos para pedir dinero prestado; por lo tanto, un rendimiento en aumento indica un mayor costo de endeudamiento.

La propuesta masiva de financiación mediante deuda de Broadcom lleva al primer plano la restricción del flujo de caja para la infraestructura de IA. Las aprobaciones locales y los despliegues empresariales a la vez demuestran que, más allá de la financiación, el poder, la concesión de licencias y la gobernanza de datos siguen siendo los límites de la expansión.
1｜Broadcom Planea Más de 600.000 Millones de Dólares en Financiamiento Mediante Deuda, Extendiendo la Cadena de Crédito para la Infraestructura de IA
Reuters informó el 21 de agosto que Broadcom está en conversaciones con un grupo de prestamistas para obtener más de 600.000 millones de dólares en financiación mediante deuda para empresas como el chip de IA de Anthropic. Bloomberg señaló que el plan podría incluir alrededor de 300.000 millones de dólares en deuda subordinada y una porción de entre 600.000 y 700.000 millones de dólares con garantía preferente, con un tamaño total de hasta 1 billón de dólares. El acuerdo aún no está finalizado: ni Broadcom ni Apollo respondieron a solicitudes de comentarios, y Blackstone declinó hacer declaraciones.

Traducción: Peggy
Nota del editor: El 19 de agosto, el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunció una expansión de las recompras de bonos a largo plazo, elevando el tamaño máximo único de recompra para los treasuries a 10–20 años y a 20–30 años de $20 mil millones a al menos $40 mil millones. Anteriormente, el rendimiento del bono a 30 años se había disparado hasta alrededor del 5,34%, alcanzando su nivel más alto desde 2007. Después de que se anunciara la noticia, el rendimiento del tramo largo retrocedió rápidamente.
Esto proporcionó al mercado una clara señal alcista: el Departamento del Tesoro está mejorando activamente la liquidez de los bonos largos, posiblemente incluso formando algún tipo de expectativa de "respaldo del Tesoro".

HYPE ha subido de alrededor de $58.5 a $73.7 en los últimos dos días, lo que marca un aumento del 26%. Ahora solo está a aproximadamente un 4% de su máximo histórico de $77.
A medida que el precio se acerca a un nuevo máximo, Hyperliquid también está viendo desarrollos positivos.
Contrato pre-IPO entra en la SEC
La primera pieza de noticias proviene del Hyperliquid Policy Center. Se ha asociado con trade[XYZ] para presentar una carta de comentarios a la SEC en respuesta a la consulta pública del organismo regulador sobre la reforma del proceso de IPO, proponiendo incluir contratos perpetuos pre-listing en el debate regulatorio.

Traducción: Peggy
Nota del editor: Esta semana, el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 30 años subió hasta alrededor del 5,34%, alcanzando un máximo no visto desde 2007. Posteriormente, el secretario del Tesoro de EE. UU., Besent, anunció una expansión de las recompras de bonos a largo plazo, aumentando el tamaño máximo de una sola recompra de bonos de 10 a 30 años de 20.000 millones de dólares a al menos 40.000 millones de dólares, con la implementación prevista entre el 9 de septiembre y el 4 de noviembre. Tras el anuncio, los rendimientos a largo plazo retrocedieron, el dólar se debilitó y los activos de riesgo recibieron algo de respaldo.

Traducción: Peggy
Nota del editor: El 19 de agosto, el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunció una ampliación de las recompras de bonos a largo plazo, incrementando el tamaño del apoyo de liquidez mediante recompra en un solo día para algunos bonos de 10 a 30 años de 20.000 millones de dólares a al menos 40.000 millones. Previamente, el rendimiento del Tesoro a 30 años había subido brevemente hasta el 5,337%, alcanzando un máximo desde 2007; después de que se diera a conocer la noticia, el rendimiento a largo plazo retrocedió rápidamente.
El mercado empezó de inmediato a preguntarse: ¿El Departamento del Tesoro está mostrando una sensibilidad de política más explícita ante el rápido repunte en las tasas a largo plazo?

Según PolyBeats News, el 19 de agosto, hora de Beijing, una persona logró obtener un 120% de rentabilidad en apenas 89 segundos al predecir "si Rusia sería capaz de ocupar cierta zona en el campo de batalla".
Esta persona invirtió $4,000 para comprar la predicción "Rusia capturará Konstantinovka este mes" en una plataforma llamada mercado de predicciones. La probabilidad de que ocurriera este evento era solo del 43% en ese momento. 89 segundos después, esa probabilidad subió al 92%.
En esta plataforma de probabilidad-precio, si el evento llegara a ocurrir, la probabilidad quedará fijada en 100% y el valor de la posición aumentará en consecuencia. La misteriosa persona que realizó la orden presenció un repentino repunte y luego salió en el take-profit en menos de dos minutos. En una era en la que abundan diversas estrategias de trading, este golpe de suerte en el mercado no es raro.

Correos electrónicos, registros de chat, documentos de proyectos, órdenes de trabajo: antes, todo eso eran solo restos digitales a la espera de una limpieza después de que una empresa cerrara. Ahora, se están reevaluando, empaquetando, vendiendo y llevándose a la cadena de formación (training) de una compañía de IA.
Un sepulturero preserva la última dignidad de la persona fallecida. La dignidad postmortem de una empresa es demostrar que lo que dejaron atrás aún tiene valor.
El 17 de agosto, en una subasta de activos en quiebra, Google hizo una puja de 10 millones de dólares para adquirir todos los datos corporativos de Spirit Airlines. Otro postor, Mercor, pujó 7,5 millones de dólares, quedándose corto por 2,5 millones.

¿Alguien que una vez ayudó a Soros a romper el Banco de Inglaterra ahora puede usar las mismas tácticas para defender el mercado del Tesoro de Estados Unidos?
Desde el inicio de este año, el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, ha realizado movimientos consecutivos, empleando una serie de operaciones de mercado inesperadas para apostar su reputación por contener los costos de endeudamiento estadounidenses. Según Bloomberg, se ha convertido en el "secretario del Tesoro más proactivo en décadas al intervenir en los mercados financieros".
Tras la intervención conjunta de Estados Unidos y Japón en el yen, el movimiento más reciente de Bessent es ampliar las recompras de bonos estadounidenses. El Departamento del Tesoro anunció que "al menos duplicará" el tamaño de las recompras de bonos del Tesoro de 10 a 30 años, y este plan de recompra solo se dio a conocer hace apenas dos semanas. El día en que se divulgó la noticia, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó aproximadamente 6 puntos básicos, el rendimiento a 30 años cayó casi 9 puntos básicos y el índice del dólar estadounidense también cayó a su nivel más bajo en tres meses.

TL;DR
· El Tesoro de EE. UU. ampliará su recompra de valores de cupón nominal en los sectores de 10 a 20 años y de 20 a 30 años, elevando el límite por operación de $20 mil millones a al menos $40 mil millones.
· Esta operación tiene como objetivo mejorar temporalmente la liquidez de los valores con vencimientos más largos, reduciendo las primas marginales por plazo, pero no forma parte del programa de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal.
· Instrumentos relacionados: TLT, QQQ, Oro, BTC y acciones de crecimiento sensibles a los rendimientos a largo plazo.
El 19 de agosto, el Tesoro de EE. UU. anunció una ampliación de las operaciones de apoyo a la liquidez para bonos con vencimientos largos, incrementando el límite por operación para valores de cupón nominal en los sectores de 10 a 20 años y de 20 a 30 años, de $20 mil millones a al menos $40 mil millones.

Google Vincula Opciones sobre Acciones al Suministro de Chips, a los Resultados Clínicos y a un Apalancamiento para un Short Squeeze que Convierte las Expectativas a Largo Plazo en Precio. Los últimos avances en Homsud indican que si el suministro puede alcanzar de manera estable el mercado sigue siendo una restricción difícil.
1｜Google vincula opciones sobre acciones con Marvell, y adquiere con un incentivo de capital incluido en el mismo contrato
Marvell reveló que ha emitido warrants a Google para suscribir hasta 58.97 millones de acciones ordinarias, con un precio de ejercicio de 206.58 dólares por acción, que pueden ejercerse a más tardar en agosto de 2033. Si se ejercen todas, aproximadamente 12.2 mil millones de dólares se calcularían al precio de ejercicio. Los warrants están vinculados al objetivo de ingresos de Google para la adquisición de chips personalizados.

Bitcoin se disparó de 65.000 a 70.000 dólares en una noche, mientras que Ethereum registró un aumento de casi el 20%, acercándose a su máximo histórico. La expectativa es real.
El mercado de las criptomonedas estaba en auge durante la noche, posiblemente influido por acontecimientos en Estados Unidos.
El 20 de julio, el presidente Trump convocó una mesa redonda y ofreció un discurso público en la Casa Blanca en Washington, D.C., con los principales ejecutivos de empresas estadounidenses de finanzas, criptomonedas y tecnología, así como con funcionarios de agencias reguladoras.

A mediados de agosto, los principales fondos publicaron sucesivamente sus informes trimestrales 13F, divulgando las participaciones estáticas de los fondos al 30 de junio.
· Nota de Odaily: El llamado 13F es un documento de divulgación trimestral que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) exige a los fondos con activos bajo gestión que superen los 100 millones de dólares. La SEC exige que los fondos que cumplan los requisitos de divulgación presenten este documento dentro de los 45 días posteriores al final de cada trimestre calendario. Los fondos deben centrarse en divulgar en el documento sus participaciones en acciones listadas en Estados Unidos, opciones de compra/venta, bonos convertibles y posiciones específicas en ETF mantenidas al final del trimestre anterior.

Resumen en breve
· Parte de la capacidad diaria de tránsito a través del estrecho de Ormuz ha caído a niveles extremadamente bajos, pero el Brent no ha subido de manera constante por encima de los 100.
· El mercado apuesta temporalmente a que la liberación de inventarios, la transbordación, las exportaciones alternativas y desvíos de compradores pueden absorber parte del impacto.
· Activos relacionados: petróleo crudo Brent/WTI, ETF de energía, empresas de petroleros, refinerías independientes chinas, cadena de suministro de diésel, empresas mineras de oro.
Desde agosto, el seguimiento del transporte y los informes de los medios han mostrado que una parte de la capacidad diaria de tránsito a través del estrecho de Ormuz ha caído a niveles extremadamente bajos, con estadísticas que indican que prácticamente no pasan petroleros. Sin embargo, el crudo Brent no ha subido de manera constante por encima de los 100 dólares. Tras un breve repunte a finales de julio, recientemente ha pasado más tiempo alrededor de los 90 dólares.