¿Qué es una ICO?

Una oferta inicial de monedas (ICO) es una forma de atraer y aumentar inversiones para proyectos relacionados con criptomonedas. Como parte de la ICO, el equipo crea sus tokens basados ​​en blockchain para luego distribuirlos a los primeros inversores. Una oferta inicial de monedas actúa como crowdfunding: los usuarios reciben tokens que pueden usar (inmediatamente o en el futuro) y el proyecto recibe financiación para el desarrollo. 

Este modelo se hizo popular en 2014, cuando se utilizó para financiar el desarrollo de la red Ethereum. Desde entonces, cientos de proyectos han recurrido a las ICO (especialmente durante el auge de 2017) con distintos grados de éxito. Aunque el nombre de este tipo de financiación colectiva se asemeja a una oferta pública inicial (IPO), los dos métodos son formas completamente diferentes de recaudar financiación.

Las OPI suelen aplicarse a empresas existentes que venden sus acciones, que representan la propiedad parcial de la empresa, como una forma de recaudar fondos. A su vez, las ICO se utilizan como mecanismo de recaudación de fondos que permite a las empresas atraer inversiones para su proyecto en las primeras etapas. Cuando los inversores en una ICO compran tokens, no están comprando una participación en la propiedad de la empresa.

Las ICO pueden convertirse en una alternativa viable a la financiación tradicional de startups tecnológicas. A menudo, los nuevos participantes luchan por conseguir inversiones sin ningún producto que funcione. En el mundo de las tecnologías blockchain, las empresas conocidas rara vez invierten en proyectos que tengan un solo documento técnico. Además, la falta de regulación de las criptomonedas impide que muchos inversores se tomen en serio las nuevas empresas de blockchain.

Sin embargo, esta práctica no sólo se aplica a las startups. Algunas empresas ya existentes optan por lanzar una ICO inversa, que es funcionalmente muy similar a una normal. En este caso, la empresa ya tiene un producto o servicio y ofrece tokens para descentralizar su ecosistema. Alternativamente, también pueden utilizar las ICO para atraer una gama más amplia de inversores y capital para formar un nuevo producto basado en blockchain.


Diferencias entre ICO e IEO

Una oferta inicial de monedas es similar en muchos aspectos a una oferta inicial de intercambio (IEO). La diferencia clave entre los dos es que la IEO no está alojada únicamente por el equipo del proyecto, sino en colaboración con un intercambio de criptomonedas.

La asociación con un intercambio brinda a los usuarios la oportunidad de comprar tokens directamente en la plataforma de intercambio. Esto puede ser beneficioso para todos los involucrados en el proceso. Cuando un intercambio de buena reputación respalda una IEO, los usuarios pueden esperar que el proyecto esté sujeto a un estricto escrutinio. El equipo detrás de IEO se beneficia de mucha atención y el intercambio se beneficia del éxito del proyecto en sí.


Diferencias entre ICO y STO (ofertas de tokens de seguridad)

Las ofertas de tokens de seguridad alguna vez se denominaron un "nuevo tipo de ICO". Desde un punto de vista tecnológico, son idénticos, los tokens se crean y distribuyen de la misma manera, pero desde un punto de vista legal, son enfoques completamente diferentes.

Debido a cierta incertidumbre legal, no hay consenso sobre cómo los reguladores deberían calificar las ICO (que se analiza con más detalle a continuación). Como resultado de esto, la industria aún no cuenta con ninguna regulación significativa.

Algunas empresas deciden utilizar STO como forma de ofrecer acciones en forma de tokens. Además, puede ayudarles a evitar parte de la incertidumbre del cliente con respecto al estatus legal del proyecto. El emisor de tokens registra su oferta como oferta de valores ante la agencia gubernamental correspondiente, lo que equipara este tipo de activo a los valores tradicionales.


Cómo funciona la ICO

Las ofertas iniciales de monedas se pueden estructurar de diferentes maneras. A veces, el equipo del proyecto cuenta con una cadena de bloques funcional que se desarrollará en los próximos meses y años. En este caso, los usuarios pueden comprar tokens que se envían inmediatamente a sus direcciones de blockchain. 

Si el proyecto no tiene su propia cadena de bloques, los tokens se emiten en una red existente con buena reputación (por ejemplo, Ethereum). Tras el lanzamiento de la nueva cadena, los usuarios podrán cambiar sus tokens por otros nuevos.

La mayoría de las veces, los tokens se emiten en una cadena de bloques compatible con contratos inteligentes. Normalmente, para esto se utiliza la red Ethereum, ya que muchas soluciones utilizan el estándar de token ERC-20. En la actualidad existen más de 200.000 tokens Ethereum diferentes, aunque no todos comenzaron como ICO.

Además de Ethereum, existen otras blockchains populares que también se pueden utilizar para este fin, como por ejemplo: Waves, NEO, NEM o Stellar. Dada la flexibilidad de estos protocolos, muchas organizaciones no planean migrar a otra plataforma, prefiriendo seguir trabajando dentro de la actual. Este enfoque les permite aprovechar los efectos de red del ecosistema existente y brinda a los desarrolladores acceso a herramientas que ya han sido probadas y comprobadas.

Las reglas para realizar una ICO se anuncian antes de la recaudación real de las inversiones. El equipo puede determinar la duración de la oferta o establecer un límite máximo: un límite en la cantidad de tokens vendidos. El proyecto también puede introducir una lista blanca en la que los usuarios deben registrarse antes de participar en la ICO. 

Luego, los usuarios envían fondos a la dirección especificada; los pagos se aceptan principalmente en Bitcoin y Ethereum debido a su popularidad. Los compradores proporcionan una nueva dirección para recibir los tokens o los tokens se envían automáticamente a la dirección desde la que se realizó el pago.


¿Quién puede lanzar una ICO?

La tecnología para crear y distribuir tokens está disponible públicamente, pero en la práctica hay muchas cuestiones legales que deben tenerse en cuenta antes de realizar una ICO.

En general, las criptomonedas no están reguladas por regulaciones y las autoridades pertinentes aún deben responder algunas preguntas importantes. Algunos países prohíben rotundamente el lanzamiento de ICO, incluso las jurisdicciones más criptoseguras aún no tienen un conjunto claro de reglas, por lo que es imperativo que se familiarice con las leyes de su país antes de considerar lanzar su ICO.


Debido a la falta de un conjunto universal de reglas aplicables a cada proyecto de criptomonedas, las regulaciones relevantes varían entre las diferentes jurisdicciones y, en la mayoría de los casos, cada proyecto tiene sus propios matices que pueden afectar la forma en que las agencias gubernamentales interpretan sus actividades.

Cabe señalar que la falta de regulación en algunos países no brinda el derecho de financiar colectivamente un proyecto de forma gratuita a través de una ICO, por lo que es muy importante obtener asesoramiento legal profesional antes de utilizar esta forma de financiar su proyecto.

Los reguladores han sancionado repetidamente proyectos que generaron inversiones en lo que luego se identificaron como ofertas de tokens de seguridad (STO). Si las autoridades consideran que un token es un valor, el emisor debe cumplir con las estrictas medidas que se aplican a los activos tradicionales de esa clase. Esta cuestión está siendo examinada por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).

En general, el desarrollo de la regulación en el espacio blockchain es lento, una de las principales razones de esto es el rápido progreso de la tecnología, que claramente está superando el lento desarrollo del sistema legal. Sin embargo, muchas organizaciones gubernamentales están discutiendo la introducción de un mecanismo más flexible para la regulación general de las actividades relacionadas con las tecnologías blockchain y las criptomonedas.

Si bien muchos entusiastas de las criptomonedas desconfían de una posible extralimitación del gobierno (que podría obstaculizar el desarrollo de la industria), la mayoría reconoce la necesidad de mecanismos de protección de los inversores. A diferencia de los métodos tradicionales de financiación, cualquiera puede participar en un evento de este tipo, pero esto a su vez implica muchos riesgos.


Riesgos de realizar una ICO

La idea de un nuevo token con altos rendimientos es tentadora, pero siempre conlleva riesgos. Al igual que con cualquier inversión en criptomonedas, no hay garantía de que recibirá un retorno de la inversión (ROI) positivo.

Es bastante difícil determinar las perspectivas de un proyecto, ya que es necesario tener en cuenta muchos factores. Los inversores potenciales deben realizar la debida diligencia y estudiar detenidamente el proyecto en el que planean invertir. Este proceso implica un cuidadoso análisis fundamental. A continuación proporcionamos una lista de preguntas que pueden resultar útiles a la hora de buscar un proyecto prometedor, aunque, por supuesto, puede haber más de estas preguntas:

  • ¿Es viable el concepto del proyecto? ¿Qué problema soluciona?

  • ¿Cuál es el orden de distribución de la oferta total de activos?

  • ¿El proyecto necesita una cadena de bloques/token o puede funcionar sin él?

  • ¿Tiene autoridad el equipo? ¿Tienen las habilidades adecuadas para hacer viable el proyecto?

La regla más importante es nunca invertir más de lo que puede permitirse perder. Los mercados de criptomonedas son increíblemente volátiles y existe un alto riesgo de que el valor de sus activos pierda significativamente.


Reanudar

Las ICO han sido extremadamente efectivas como fuente de financiamiento para proyectos en las primeras etapas de desarrollo. Tras el éxito de la oferta inicial de monedas de Ethereum en 2014, muchas organizaciones pudieron obtener capital para desarrollar nuevos protocolos y ecosistemas.

Un inversor siempre debe ser consciente de en qué está invirtiendo su dinero, porque no hay garantías de ingresos. Dada la naturaleza de las criptomonedas, este tipo de inversiones son muy arriesgadas y, si el proyecto no logra proporcionar un producto viable, en una industria no regulada, la mayoría de los inversores quedan indefensos.