En la actualidad, lo que se puede decir sobre este mercado todos los días es casi lo mismo. No es más que decir lo mismo desde una perspectiva diferente. El precio de BlackRock se ha popularizado desde finales de junio. Después de todo, este es el situación actual excepto por el ciclo de reducción a la mitad La única narrativa. El tweet de anoche también utilizó la situación inmobiliaria actual de China para explicar las tendencias de BTC y ETH, especialmente el precio de BTC. Aunque todos los días se ven noticias que dicen que la volatilidad de BTC en los últimos 90 días está en el nivel más bajo desde 2016 ( Figura 1) Lo que escucho todos los días es que la falta de liquidez ha provocado que el volumen de operaciones esté en un nivel históricamente bajo, pero el precio no ha bajado de manera muy significativa. La razón por la que no baja no es porque haya muchos cazadores de gangas, pero por la venta, cada vez hay menos gente.
A menudo utilizamos datos de BTC que no han cambiado de manos durante más de 155 días para medir la tendencia de las tenencias de BTC a largo plazo. A día de hoy, todavía podemos ver que más BTC todavía se están moviendo en la dirección de tenencias a largo plazo. Actualmente hay 14,64 millones de BTC y no han cambiado de manos en los últimos cinco meses, lo que representa el 75,23% de la circulación total (Figura 2). El momento del cálculo debería ser a mediados de marzo, que fue aproximadamente el momento en que Silicon Valley Bank explotó. No sabía en ese momento que BlackRock solicitaría un ETF tres meses después, por lo que más inversores comenzaron a comprarlo y mantenerlo en ese momento. O están apostando a que la Reserva Federal entrará en una pausa en el ciclo de subidas de tipos de interés, o apuntan a un ciclo de reducción a la mitad. Es probable que este grupo esté dominado por instituciones e inversores de alto patrimonio neto, a quienes no les importan las fluctuaciones de precios a corto plazo. Incluso si cayó brevemente por debajo de los 26.000 dólares en junio, cayó por debajo de su precio de costo y no les permitió irse. El mercado.
Por otro lado, a medida que los precios fluctúan dentro de un rango estrecho, más Bitcoins comienzan a concentrarse cada vez más. Aunque la tasa de rotación a corto plazo está disminuyendo, todavía hay casi 2,5 millones de BTC involucrados en intercambios a corto plazo (10 días). El resultado es que la acumulación de BTC en torno a los 29.000 dólares estadounidenses aumenta cada mes. La semana pasada, se estimó que el stock de precio único de 29.000 dólares estadounidenses podría superar los 1,1 millones para el martes y miércoles de esta semana. De ahora en adelante, este número ha aumentado hasta llegar a 1,136 millones (Figura 3), algo que nunca había visto en los dos años desde que comencé a mirar los datos. Incluso es posible que la acumulación de esta parte continúe. Cuanto mayor sea la acumulación de un precio único, mayor será el impacto sobre las fluctuaciones de precios. Cuando los titulares de posiciones están de buen humor, esto se convertirá en una excelente construcción de fondo, pero por el contrario, puede convertirse fácilmente en presión de venta grupal.
Aunque parezca una tontería, la situación real es así. También explica que el consenso general actual entre los inversores es que 29.000 dólares es el precio mínimo. El ejemplo más evidente de esta situación está en 16.500 dólares. La quiebra hizo que muchos amigos vieran el precio de BTC en cuatro cifras, pero de hecho, la acumulación de 16.500 dólares estadounidenses se mantuvo por encima de 1 millón durante mucho tiempo. Aunque BTC cayó brevemente por debajo de los 16.000 dólares estadounidenses, las acciones todavía no estaban allí. Una reducción significativa, por lo que incluso en los dos meses comprendidos entre el 9 de noviembre de 2022 y el 6 de enero de 2023, el precio de BTC siempre se mantuvo alrededor de $ 16,000. Aunque el mercado está lleno de mucho FUD y pesimismo, se vio respaldado por. el consenso inferior (algunas máquinas mineras habían sido apagadas en ese momento).
Algunos amigos pueden preguntar, dado que existe un consenso de fondo tan fuerte, ¿BTC seguirá soportando el precio de $ 29,000 como $ 16,500 sin caer significativamente? Entonces, ¿por qué sigue diciendo que si el estado de ánimo es malo, se convertirá en presión de venta del grupo? Hay dos detalles que deben entenderse aquí. En primer lugar, se puede ver en el volumen de operaciones que, aunque el precio de BTC alcanzó su valor más bajo actual en noviembre de 2023, el volumen de operaciones aún se mantiene dentro de un rango relativamente alto. Además de representar una cantidad relativamente abundante de fondos, también muestra que había un fuerte sentimiento de cambio de manos en ese momento (Figura 4). Sin embargo, desde las acusaciones de la CFTC y la SEC en abril, la represión contra los creadores de mercado ha aumentado. redujo significativamente la liquidez en el mercado, y los fondos y el sentimiento han mostrado una tendencia a la baja, y ahora, el volumen de operaciones entre semana ni siquiera es tan bueno como los fines de semana en ese momento.
Otra cosa a tener en cuenta es que la caída de FTX en ese momento tuvo un gran impacto en el sentimiento. Algunas máquinas mineras de BTC habían alcanzado el precio de cierre. Se puede decir que el sentimiento era negativo. La compra en ese momento puede considerarse como una búsqueda de gangas. y gradual Al comienzo de la construcción de posiciones, los inversores tenían expectativas de que los precios continuarían bajando, pero ahora es todo lo contrario. Además de la expectativa de que BlackRock solicitará un ETF, el aumento de los precios también es la expectativa de que el. La Reserva Federal suspenderá las subidas de tipos de interés Se puede ver que el mercado es optimista sobre los precios. El comportamiento de arbitraje se llevó a cabo bajo la expectativa de una tendencia alcista, para decirlo sin rodeos, aunque la última vez todos fueron bajistas, de hecho, no hubo. peor situación Por el contrario, si fue extremadamente próspero y marcó el comienzo de la decisión de la Reserva Federal de poner fin a la primera fase de aumentos de las tasas de interés, en general los mercados de riesgo están aumentando. A lo que nos enfrentamos esta vez es a que muchos inversores esperan con interés la adopción del ETF de BlackRock o incluso la suspensión de las subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal.
Por eso digo que hay dos lados. Si el estado de ánimo puede seguir siendo estable, entonces habrá una alta probabilidad de un mínimo de 16.500 dólares en 29.000, pero el requisito previo es que el mercado pueda respaldar la aprobación del ETF de BlackRock. Sólo cuando la Reserva Federal anuncie una pausa en las subidas de tipos de interés o se anuncien otras buenas noticias se podrá mantener el sentimiento y no generar mucha presión de venta. Por el contrario, si la SEC rechaza a BlackRock en el corto plazo, la Reserva Federal reanudará sus actividades. aumentos de las tasas de interés, o Si aparece nueva información errónea, es probable que debilite los sentimientos de los inversores y es posible que opten por abandonar el mercado. Esto es como cuando colapsó la burbuja inmobiliaria de Japón. Todo el mundo sabe que Tokio tiene mucho dinero. Pasarán otros 20 años. El precio puede volver a subir (correspondiente al ciclo de reducción a la mitad de BTC), pero ¿cuántas personas se atreven a apostar? Este es actualmente el caso de BTC y ETH.
