La Reserva Federal ha lanzado un nuevo sistema de pagos llamado FedNow, que permitirá a los bancos e instituciones financieras realizar transacciones interbancarias de forma instantánea y con un coste de 0,40 céntimos, con disponibilidad 24/7.
El sistema FedNow ha sido tema de discusión para muchos políticos, instituciones financieras, entusiastas de las criptomonedas y el ciudadano estadounidense promedio. Entonces, ¿qué es FedNow? ¿Un prototipo de moneda digital de banco central (CBDC) o simplemente un sistema de pago instantáneo?
Entendiendo FedNow
FedNow es un sistema de pago para transacciones interbancarias, exclusivo para instituciones financieras de todos los tamaños y formas que pueden acceder a él a través de FedLine, el sistema de mensajería electrónica de la Reserva Federal.
Comparación entre transferencias ACH y transferencias bancarias
En comparación con otros sistemas de transacciones interbancarias, vemos por qué FedNow es tan necesario y deseable para las empresas y el ciudadano promedio.
En EE. UU., las dos formas más comunes de realizar transferencias interbancarias son a través de ACH y por cable.
Sin embargo, ACH puede demorar hasta 2 o 3 días hábiles y puede realizarse a través de FedACH o EPN, el único operador privado en la red ACH.
Por otro lado, las transferencias bancarias pueden tardar algunas horas pero son considerablemente más caras.
De cualquier manera, estos dos sistemas tienen que pasar por la Reserva Federal, que se encargará de retirar el dinero del emisor especificado y enviarlo a la cuenta del destinatario especificado.
FedNow vs ACH, transferencia bancaria
FedNow, por otro lado, ofrece disponibilidad las 24 horas, los 7 días de la semana, transacciones casi instantáneas y tarifas de transacción tan bajas como $0,045. A continuación, se muestra el cronograma de tarifas de FedNow para 2023:
Se trata de un sistema de liquidación interbancaria muy eficiente y muy necesario para el sistema financiero estadounidense, pero algunas personas probablemente se preguntarán por qué Estados Unidos no se molestó en lanzarlo hace décadas, considerando que Europa tiene SEPA y Brasil tiene PIX. Estos sistemas han estado funcionando eficientemente durante varios años.
Volviendo a la estructura de FedNow, esta permitirá a personas físicas transferir desde $100.000 hasta $500.000 —aunque no utilizarán FedNow directamente, sino a través de bancos e instituciones financieras que los ofrecerán a sus clientes.
CBDC intermediadas
El último punto es importante. FedNow se parece mucho a una CBDC intermediada, que es el modelo propuesto por la Reserva Federal hace un año.
En un modelo de intermediación, el sector privado ofrecería cuentas o billeteras digitales para facilitar la gestión de las tenencias y los pagos de CBDC. Un modelo de intermediación facilitaría el uso de los marcos de gestión de la privacidad y la identidad existentes en el sector privado.
En resumen, las CBDC intermediadas son un modelo en el que el banco central controla la CBDC pero el sector privado (los bancos) ofrece cuentas y billeteras para sus usuarios. Es un procedimiento un poco más complejo, pero esa es la esencia. A estas alturas, debería sonar similar a lo que es, o puede ser, FedNow.
El fenómeno del discurso de la Reserva Federal
Lo que es más preocupante es cómo Jerome Powell abordó la cuestión de cuáles son los parámetros legales adecuados que debe seguir la Reserva Federal si quisiera lanzar una CBDC. Dijo que se necesita la aprobación del Congreso para las CBDC minoristas y mayoristas, pero no da más detalles sobre las CBDC intermediadas, lo que deja muchas preguntas en el aire, para empezar:
¿Qué parámetros legales deben cubrir?
¿Por qué Powell no menciona las CBDC intermediadas?
¿Y cómo afectará esto a la privacidad y libertad financiera de los ciudadanos estadounidenses?
La forma en que Powell evita las preguntas directas y emplea comentarios engañosos o confusos es una forma de discurso común llamada Fed Speak, un término acuñado por Alan Blinder para describir el “dialecto ampuloso del inglés” utilizado por los miembros del presidente de la Reserva Federal para decir oraciones que no tienen sustancia o significado claro y con la mayor cantidad de palabras posible.
Otro ejemplo de esto ocurrió en septiembre de 2022, cuando el Comité de la Cámara de Representantes exigió a Lael Brainard, ex vicepresidenta de la Reserva Federal, que brindara respuestas claras y esclarecedoras a una serie de preguntas sobre cuánta autoridad tiene la Reserva Federal para emitir una CBDC y que también aclarara otros testimonios en una audiencia de mayo. En lugar de responder de manera clara y concisa, repitió la postura de la Reserva Federal sobre una CBDC.
“El documento de debate de enero de la Junta solo señala que “la Reserva Federal no tiene la intención de proceder con la emisión de una CBDC sin un apoyo claro del poder ejecutivo y del Congreso, idealmente en forma de una ley de autorización específica”.
La primera pregunta que surge es: ¿qué significa idealmente? ¿Realmente necesitan la aprobación del Congreso o simplemente van a pasar por alto la ley?
¿Es FedNow un prototipo de CBDC?
Poco después de su anuncio en marzo de 2023, hubo una serie de preocupaciones con respecto a FedNow y su inquietante parecido con una cadena de bloques con permisos; un ecosistema en el que solo las instituciones financieras y los individuos con permisos tienen el control de la cadena de bloques, administrando quién realiza transacciones, el monto de dicha transacción, qué se transferirá, bloquear usuarios no deseados, etc.
Una de las principales preocupaciones es que FedNow se utilice para convertirse en el próximo prototipo de CBDC. Y esta preocupación ha sido expresada por múltiples instituciones financieras y políticos en los EE. UU. Tom Emmer emitió la Ley Estatal Antivigilancia de CBDC para detener el esfuerzo de la Reserva Federal de investigar y crear un prototipo de CBDC.
Banca privada y préstamos: riesgos de las CBDC
Las instituciones de crédito como The Credit Union Association (CUNA) dijeron que una CBDC es innecesaria y que el panorama financiero actual en EE. UU. podría modernizarse y mejorarse sin desestabilizar la economía.
La banca privada es otro sector en el que las CBDC podrían convertirse en una disrupción radical, desplazando a los bancos, ya que el gobierno ofrece los mismos servicios sin cobrar. Esto no creará una competencia sana, como dice la Reserva Federal, sino que hará que la gente abandone sus bancos y socavará los mercados financieros.
Las amenazas a la ciberseguridad pueden causar riesgos sistémicos
La segunda preocupación más importante es qué tan bien informada y preparada está la Reserva Federal para crear una infraestructura de última generación que sea a prueba de ataques cibernéticos y de piratería. Un ataque a un sistema monetario, por ejemplo, podría causar un riesgo sistémico, ya que dicho sistema contiene la información y el acceso a las cuentas de múltiples instituciones financieras, corporaciones, funcionarios gubernamentales, individuos ricos y usuarios promedio.
Integración con sistemas blockchain
Otra preocupación, que es por lejos la más evidente pero que parecía completamente pasada por alto, es el hecho de que FedNow se integró con Metal Blockchain, una capa cero (una infraestructura en la que se construyen las capas 1) que cumple con la Ley de Secreto Bancario, por lo tanto, cumplen con las leyes contra el lavado de dinero (AML) y conozca a su cliente (KYC) y esto permite a Metal Blockchain brindar a los constructores y proyectos de finanzas descentralizadas opciones amigables con el cumplimiento.
Pero otra característica es que Metal Blockchain está construida como una bifurcación de Avalanche (AVAX), por lo que tiene sentido que tengan la X-Chain, que permite a los desarrolladores crear, personalizar y administrar tokens como quieran según sus criterios. Según sus fundadores, Metal Blockchain se puede utilizar como una capa fundamental para las CBDC, lo que permite un sistema de "cadenas bancarias" que se comunican y administran las CBDC.
En teoría, una CBDC puede ser una forma eficaz de modernizar y automatizar las transferencias y de hacer un seguimiento de la salud financiera de un sistema, evitando usuarios no deseados o previniendo estafas importantes. Pero también puede convertirse en una herramienta peligrosa en manos de gobiernos e instituciones obsesionados con la vigilancia, que exprime lo poco que queda de libertad y privacidad financieras.
Imagen destacada vía Unsplash.