Autor: David Hoffman, Bankless; Traducción: Golden Finance xiaozou
Si se mira de cerca, hay señales de que las criptomonedas están entrando en su ciclo final de mercado antes de completar finalmente su fase de desarrollo y entrar en una era de madurez, estabilidad y crecimiento a largo plazo.
"El próximo ciclo será el último" es algo que casi se dice de boca en el espacio criptográfico. No voy a hacer una predicción definitiva sobre esto. Solo estoy conectando algunos puntos dispersos por el espacio criptográfico, apuntando en última instancia a una nueva fase de las criptomonedas después de que finalice el mercado bajista.
1. Respecto a la supervisión y aprobación del sistema
Las criptomonedas están atravesando la batalla regulatoria más grande de la historia. De hecho, esto siempre ha sido inevitable. Como industria basada en el dinero y las finanzas, no podemos ingresar fácilmente a la corriente principal sin la aprobación regulatoria. Para que los jugadores más importantes puedan jugar en Web3, deben asegurarse de que el país realmente les permita hacerlo.
“Convertirse en algo común” significa que las criptomonedas pueden pasar la prueba regulatoria.
no tengas miedo. La criptomoneda es la ganadora pase lo que pase. Todo lo que tenemos que hacer es esperar. Sólo puede durar un tiempo.
Las criptomonedas son una fuerza imparable y los estados no son inamovibles. Gary Gensler nos inscribiría, Elizabeth Warren patearía y los bancos intentarían estrangularnos.
Ethereum seguirá produciendo el siguiente bloque.
La historia está definida en última instancia por las tendencias tecnológicas. Cada golpe que nos asesten los reguladores y legisladores que se resisten a las criptomonedas será eventualmente compensado por las fuerzas del libre mercado.
La fase actual de las criptomonedas no debe verse como un “ataque estatal a las criptomonedas” sino como una “opresión estatal de tecnologías disruptivas”.
Ripple simplemente sentó a Gary Gensler. Blackrock, Fidelity y todos los demás grandes actores financieros tradicionales acaban de enviar una señal a los que están en el poder para que se calmen. Las principales marcas ignoraron en gran medida las regulaciones financieras y continuaron explorando el camino de las criptomonedas.
Se seguirán librando demandas, se redactarán proyectos de ley, se votarán, se rechazarán y luego se votarán de nuevo. Esto será frustrante y doloroso. Pero algún día habrá un final. Los reguladores eventualmente se sentarán. Todo lo que tenemos que hacer es esperar. Todo lo que tenemos es tiempo.
Una vez que la regulación quede atrás, la cautelosa curiosidad sobre el interés generalizado en las criptomonedas se convertirá en una fiebre del oro febril a medida que la regulación indique que hay un terreno fértil ahí fuera. Y el camino hacia estas nuevas áreas es lo suficientemente claro como para que los riesgos sean aceptables.
2. Madurez del protocolo
Al mismo tiempo, podemos empezar a ver los albores de la regulación y también podemos ver el fin de muchos de los protocolos en los que se basa esta industria.
Muchos de los protocolos requeridos por Web3 están evolucionando hacia sus formas finales. Aún no hemos llegado a ese punto, pero el final está cerca.
Pronto, en el mundo Web3, tendremos más datos disponibles de los que sabemos qué hacer con ellos.
EIP4844 comercializará el acceso al espacio de bloques más seguro del mundo.
Gracias a zk-rollups, las transacciones serán instantáneas. Los pedidos compartidos desdibujan los límites entre cadenas. Todas estas tecnologías persiguen el mismo resultado: hacer que la cadena de bloques sea invisible.
Para cuando llegue el próximo mercado alcista, los costos de computación Web3 alcanzarán un mínimo teórico. Las altas tarifas del gas y los tiempos de bloqueo lentos no se convertirán en obstáculos para la adopción de protocolos descentralizados. La responsabilidad de la innovación pasará a los desarrolladores de aplicaciones, quienes serán responsables de aprovechar los amplios recursos informáticos proporcionados por los desarrolladores de protocolos.
El próximo mercado alcista no estará limitado por restricciones de tamaño. Ya nadie utilizará "alto costo" y "protocolo inmaduro" como razones para no integrarse con los sistemas Web3. La “hoja de ruta centrada en el resumen” de Ethereum será lo suficientemente expresiva y personalizable como para que las cadenas propietarias se puedan adaptar fácilmente para adaptarse al caso de uso deseado por cualquier jugador curioso.
Esto abrirá la puerta a una larga lista de casos de uso de criptomonedas. Cuando Web3 era lento y costoso, los únicos casos de uso disponibles eran moneda, finanzas y activos de alto valor. Si fácilmente cuesta decenas o cientos de dólares, entonces el valor de la actividad racional apoyada será de miles de dólares o más.
Cuando el costo de participar en Web3 es lo suficientemente bajo, resulta razonable que la plataforma subsidie a sus propios usuarios. Una vez que las plataformas competidoras subsidien las transacciones de los usuarios, la gama completa de casos de uso de criptomonedas finalmente estará abierta a todos.
Cuando el acceso a Web3 sea gratuito, ¿qué más se podrá hacer? ¿Qué nuevas aplicaciones se pueden desarrollar? ¿Qué nuevos grupos de usuarios podemos atraer?
La respuesta es: todo, todos, todos.
3. El largo arco de Ethereum
En 2015, Ethereum se fijó una ambiciosa hoja de ruta. La ambición de la hoja de ruta no ha hecho más que crecer con el tiempo, mucho más rápido que su exhaustividad. Resulta que las expectativas de Ethereum sobre sí mismo son más complicadas de lo que se pensaba inicialmente.
En algún momento alrededor de 2019, las cosas dieron un giro. Una gran cantidad de trabajo de investigación y desarrollo y algunos avances importantes en ingeniería han abierto una nueva página para Ethereum. "Ethereum 2.0" o "Serentity" (ahora denominados colectivamente "Ethereum") tiene una hoja de ruta claramente definida, y lo único que queda por hacer son pruebas y codificación.
De 2019 a 2023, el código se completó y publicó. Ethereum ha pasado de una única cadena PoW a una cadena PoS modular y expresiva, en la que han nacido una red tras otra.
Las promesas siguen llegando y cumpliéndose.
Lo más sorprendente del arco de desarrollo de Ethereum es su compromiso con la visión original establecida en 2015. Aunque los detalles de implementación han cambiado y se desconoce el camino en sí, la intención original de Ethereum nunca ha flaqueado.
A lo largo de la historia de Ethereum, las apuestas contrarias sobre la trayectoria de Ethereum y los desarrolladores de Ethereum nunca han prevalecido. Con el lanzamiento de EIP4844 a finales de este año (que estimo que puede ser esta vez), Ethereum asegurará un récord de compromiso perfecto.
El hecho de que Ethereum se mantenga fiel a sus promesas y se adhiera a su visión muestra al mundo exterior que hay creencia, intención y propósito en lo que se está construyendo. No estamos locos: llevamos 8 años trabajando para lograr la misma visión.
Antes de esto, cuando el mundo exterior miraba a Ethereum, podía ver un grupo de monos confundidos saltando en el caos. Pero ahora, cuando Ethereum finalmente evolucione hacia lo que el mundo necesita (una Internet descentralizada de capas de cálculo de valor), la gente verá una belleza en el caos: una red de redes.
4、ETH
Acompañando el vigoroso desarrollo de Ethereum está el arco narrativo de ETH. En 2015, Ethereum era una moneda basura y los protocolos que ejecutaba progresaron en consecuencia. Desde una alta inflación y 5 ETH/bloque arbitrarios en 2015, ETH ahora ha evolucionado hasta convertirse en un activo nativo generador de rendimiento con política monetaria algorítmica. Tiene retornos reales y ninguna intervención humana, en marcado contraste con la política monetaria del dólar y la farsa de la Reserva Federal.
Aparte de la quema de MEV (que aumenta aún más la fortaleza monetaria de ETH), no ha habido más actualizaciones en la política monetaria de ETH.
Si hay algo que le gusta al gran capital es el rendimiento. El rendimiento de ETH es mucho mayor que el de otros tokens. Los inversores de ETH obtienen ganancias, mientras que al mismo tiempo el propio ETH se encuentra en un estado de deflación. Los tenedores de bonos reciben un rendimiento nominal positivo, pero un rendimiento real negativo: ¡lo “real” es más importante aquí!
Por el contrario, el consenso mundial es que el valor real del dólar estadounidense y de los bonos del Tesoro estadounidense debe caer para que el sistema financiero mundial se mantenga estable, entonces el futuro de Ethereum se desarrollará naturalmente.
La evolución de Ethereum hacia el trono del dinero ultraestable ha demostrado al mundo exterior que hay algo único y nuevo en la industria de las criptomonedas. A través de la criptografía e Internet, podemos crear activos financieros sin precedentes. No, el arco narrativo de los criptoactivos con sólidas propuestas de valor no se detendrá con Bitcoin... no nos conformaremos con el "oro digital". Estamos entrando en un nuevo territorio y ETH es un activo que encaja bien en los modelos mentales existentes de valor de los activos y, al mismo tiempo, es completamente diferente de todos los activos anteriores.
Un resumen de la madurez de Ethereum y ETH se puede resumir en el creciente efecto Lindy y el éxito en territorio inexplorado. Cuando la atención de la sociedad vuelva a las criptomonedas, veremos un protocolo y sus activos que durante mucho tiempo han estado progresando consistentemente hacia una visión que nunca ha flaqueado desde su inicio.
La legitimidad que esto le otorga al ecosistema Ethereum lo impulsará a convertirse en un activo criptográfico que sea lo suficientemente "seguro" como para que las personas quieran seguirlo como carrera y comenzar a recomendar "investigarlo" en niveles cada vez más altos.
Esto inició los ETF, una bola que ya estaba rodando.
5. Han llegado los ETF
La carrera por los ETF ha comenzado. Como dije en la sección regulatoria anterior, todo lo que tenemos que hacer es esperar. El arco de la historia está definido por la tecnología. Gary solo puede cerrar la puerta a los ETF criptográficos durante un tiempo determinado; eventualmente, las fuerzas del libre mercado entrarán en acción.
Parece que cuanto antes mejor. Una vez que Bitcoin abra la puerta a los ETF de criptoactivos, será difícil evitar que otros activos ingresen a sus propios ETF.
Tendremos un ETF de BTC, y el ETF de ETH no se quedará atrás. Si se combinan con el mercado alcista que se avecina, la canalización de capital entre las criptomonedas y el mundo exterior será la más grande jamás vista. Al final del próximo ciclo, los tickers B-T-C y E-T-H se convertirán en las acciones más comunes después de Apple y Amazon en todas las principales casas de bolsa del mundo.
6. En cualquier caso, el ciclo se está acortando
Los rendimientos de Bitcoin han estado suprimidos durante años. Si estaba loco por comprar Bitcoin en 2010, felicidades, porque el aumento de 2011 fue el aumento más dramático que Bitcoin haya visto jamás. Cada ciclo posterior requiere más tiempo para lograr rendimientos más bajos.
Al parecer sí.
Uno de los temas más importantes de la sociedad es que los criptoactivos son demasiado inestables. Sin embargo, en cada ciclo, los criptoactivos han experimentado las oscilaciones más pequeñas de su historia, mientras que los mercados tradicionales de acciones y bonos han experimentado las mayores oscilaciones en más de 30 años.
El mercado comercial simplemente aceptó la volatilidad. ¡El mercado de las criptomonedas nació de él y está moldeado por él! Ahora, debido a la naturaleza práctica de la Reserva Federal, nuestros mercados están avanzando hacia la estabilidad mientras los mercados comerciales están en crisis.
Gran parte de la volatilidad de las criptomonedas se puede amortiguar mediante la adopción a medida que se alivien las presiones regulatorias y la infraestructura de la red madure, haciendo que las redes criptográficas sean atractivas para una adopción sostenible y no especulativa. Después de todo, cuanto más grande es el barco, menos probabilidades hay de que se balancee.
Y nuestro barco criptográfico está listo para escalar a cualquier escala que requiera la sociedad.
¡El arca está lista, es hora de subir a bordo!
7. Desarrollo de la civilización del cifrado.
Las criptomonedas siempre estarán en el Salvaje Oeste. Es imposible volver a meter al genio en la botella: una vez que se proporciona financiación sin permiso a la sociedad, no hay forma de detener la búsqueda hacia el oeste. Con ERC20, cualquiera podría acuñar monedas meme, pero ahora, gracias a OP Stack, en el próximo ciclo de mercado, cualquiera puede acuñar cadenas de memes.
En el ciclo actual veremos el establecimiento de la civilización oriental. La seguridad y la protección de la civilización. Oriente y Occidente se oponen entre sí. Aquellos que buscaban libertad y aventuras se dirigirían al oeste para escapar de la tiranía y la opresión de la civilización. ¡Pero algunas personas quieren la seguridad de la civilización! La adopción generalizada requiere rutas, oleoductos, leyes y policía. Los límites de las criptomonedas se moverán hacia el oeste, pero el organismo de las criptomonedas evolucionará hacia un entorno predecible, confiable y aprobado por las regulaciones donde los menos aventureros pueden sentirse seguros.
Algunas criptomonedas comenzarán a considerarse lo suficientemente seguras y la especificación Web2 se sentirá segura aquí. Carteras de contrato inteligentes con recuperación de cuenta, aplicaciones probadas, L2 de alto tráfico, Base... se convertirán en la civilización criptográfica y se convertirán en un lugar donde los menos aventureros aún podrán participar de forma segura en el mundo criptográfico.