Autor: Ignas, investigador de DeFi Traducción: Golden Finance xiaozou;
¿Se acerca la edad de oro de las monedas estables descentralizadas? No se deje engañar por la caída del valor de mercado total de las monedas estables de más de $ 180 mil millones a $ 125 mil millones (las monedas estables DeFi solo representan el 9%). ¡Echemos un vistazo a los interesantes cambios en las monedas estables DeFi para dar la bienvenida al futuro mercado alcista!
¡Seguridad primero! La organización sin fines de lucro Bluechip ha publicado una calificación de seguridad económica para las principales monedas estables. ¿Cuáles tienen las calificaciones más altas? BUSD, PAXG, GUSD y la moneda estable DeFi más segura, LUSD. Más seguro que el USDC. Durante el incidente de desacoplamiento del USDC en marzo, LUSD actuó como un refugio seguro.
Las monedas estables DeFi como DAI y RAI recibieron una B+, mientras que USDD y Tron USDD recibieron una F. Estas calificaciones son importantes porque se centrarán en las monedas estables experimentales de DeFi. Ya sea que sea un minero DeFi o tenga aversión al riesgo, hay una moneda estable para todos.
libra
Miremos a Lybra eUSD, un competidor de LUSD. Como bifurcación de Liquidez, se diferencia de Liquidez en que acepta stETH como garantía. Esto les da a los titulares de eUSD aproximadamente un 7,2% APY. Sin embargo, la distribución de ingresos del eUSD se lleva a cabo a través del mecanismo de rebase, lo que genera problemas de adopción dentro de DeFi.
Para resolver este y otros problemas, Lybra v2 lanzó una nueva moneda estable: peUSD. La actualización también incluye funcionalidad de cadena completa, la capacidad de acuñar con una variedad de garantías y una integración más sencilla con los protocolos DeFi. v2 se está ejecutando actualmente en la red de prueba Arbitrum.
Características como liquidez fácil a interés cero, tarifas de préstamo únicas y resistencia a la censura son interesantes. Pero para mantenerse al día con la competencia, Liquid lanzó la versión v2, cuyo objetivo es resolver el "trilema de las monedas estables" de descentralización, estabilidad y escalabilidad.
Liquity v2 introduce apalancamiento de protección principal y mercados secundarios para garantizar la estabilidad cuando los precios de ETH caen, gracias a un modelo delta neutral respaldado por reservas. Es complejo, pero ofrece apalancamiento, ganancias y oportunidades comerciales. Su lanzamiento está previsto para 2024.
sintetizador
¿Por qué el fundador de SNX es optimista sobre las monedas estables descentralizadas? ¡Supongo que esto se debe a Synthetix v3! Aunque la capitalización de mercado de sUSD cayó a 94 millones de dólares, el lanzamiento de la v3 puede cambiar esta tendencia. Presagia un cambio emocionante para el ecosistema Synthetix.
Las principales mejoras de sUSD son:
· Apuesta de múltiples garantías: v3 admite diferentes garantías para respaldar activos sintéticos. Sólo SNX ya no es compatible. Se espera que aumente la liquidez en USD.
· Préstamos Synthetix: Minting sUSD no tiene riesgo de conjunto de deuda ni tarifas de emisión.
fabricantedao
Además, Maker está en auge:
· MKR ganó un 26% en un mes.
· DAI pronto obtendrá un 8% a través de DSR.
· Spark Protocol, una bifurcación de Aave centrada en DAI, alcanza los 57 millones de dólares TVL.
· Maker reduce su dependencia del USDC del 65% al 17%.
· Actualmente es la tercera fuente de ingresos, superando a Lido.
Frax
Echemos un vistazo a FRAX: tiene una calificación D (inseguro) entre las blue chips. Los problemas relacionados son la garantía parcial de FXS y su gran dependencia de activos centralizados, pero eso puede cambiar pronto con el lanzamiento de la v3.
Si bien los detalles aún no están completamente disponibles, Frax actualmente está votando para asociarse con FinresPBC para mantener conjuntamente activos equivalentes de efectivo de bajo riesgo administrados. Permitirá el acceso dentro de la cadena a activos tradicionales fuera de la cadena y generará ingresos para el protocolo Frax al tiempo que reducirá la dependencia del USDC.
Fantasma
Mientras tanto, Aave lanzó recientemente su moneda estable GHO con una capitalización de mercado de 11 millones de dólares, lo que es un comienzo sólido. El potencial de GHO va más allá de Aave: ser un facilitador de la acuñación de GHO utilizando activos del mundo real, letras del tesoro o partes del algoritmo como el modelo FRAX.
Los aspectos clave que necesita saber sobre GHO son los siguientes:
· Están sobregarantizados y sólo serán acuñados/destruidos por Facilitadores aprobados.
· El interés devengado lo fija la gobernanza de Aave (actualmente 1,5%).
· No se puede suministrar al mercado de Aave Ethereum.
· Los titulares de StkAave reciben un modelo de descuento en préstamos.
Curva
El lanzamiento de crvUSC por parte de Curve resultó fundamental para la plataforma. Después del ataque, crvUSD jugó un papel clave al proporcionar liquidez al grupo de préstamos Fraxlend CRV/FRAX, así como al CRV del grupo TriCypto, manteniendo al mismo tiempo la vinculación. Este es un lanzamiento muy oportuno.
El algoritmo AMM de préstamo y liquidación basado en el mecanismo de liquidación suave hace que crvUSD se destaque. A través de una conversión gradual entre la garantía y crvUSD (vender la garantía cuando el precio baja y recomprar la garantía cuando el precio sube), el problema de liquidación se resuelve y genera más volumen de operaciones.
El colapso del UST y el desacoplamiento del USDC nos enseñaron una buena lección sobre lo que debemos mejorar. Lo que funciona hoy puede no funcionar mañana, y lo que ahora parece imposible puede convertirse en la norma en un futuro próximo. En medio de estas lecciones aprendidas, las monedas estables DeFi están avanzando.