La economía estadounidense registró una creación de 187.000 puestos de trabajo en julio, lo que indica un aumento saludable. La tasa de desempleo también experimentó un ligero descenso, hasta el 3,5%, según informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales. Los dos meses anteriores han tenido el peor crecimiento del empleo desde diciembre de 2020, combinado con la creación revisada de 185.000 puestos de trabajo en junio. Sin embargo, a pesar de este enfriamiento del crecimiento del empleo, el desempeño general todavía se considera sólido y positivo para la economía.
La economía de EE.UU. crea más empleos
La economía y el mercado laboral de Estados Unidos han sorprendido a muchos, pues han desafiado las predicciones de una recesión inminente. Los economistas creen cada vez más que los esfuerzos de la Reserva Federal por combatir la inflación pueden dar lugar a un “aterrizaje suave”, algo poco habitual. Este enfoque implica elevar las tasas de interés a un nivel que frene eficazmente el aumento de los precios sin empujar a la mayor economía del mundo a una recesión. El sentimiento positivo también se extiende a los consumidores, y el Conference Board informó que el índice de confianza del consumidor fue el más alto en dos años.
Sin embargo, es esencial señalar que las subidas de tipos de la Reserva Federal, que suman once desde marzo de 2022, han tenido un impacto. Si bien la contratación sigue siendo sólida según los estándares históricos, con un promedio de 278.000 puestos de trabajo al mes este año, ha disminuido significativamente desde los niveles récord de 606.000 puestos de trabajo al mes en 2021 y 399.000 puestos de trabajo al mes el año pasado. Estas cifras récord fueron parte de la impresionante recuperación económica de la breve pero grave recesión pandémica de 2020.
Otras evidencias indican que el mercado laboral, aunque sigue en buena forma, está experimentando una desaceleración. El informe del Departamento de Trabajo del martes destacó que hubo menos de 9,6 millones de oportunidades laborales en junio, lo que fue la cifra más baja en más de dos años. Sin embargo, vale la pena señalar que estas cifras siguen siendo excepcionalmente sólidas, considerando que las vacantes mensuales nunca habían superado los 8 millones antes de 2021. Además, el número de personas que renuncian a sus trabajos, a menudo visto como una señal de confianza en encontrar mejores oportunidades en otro lugar, también disminuyó en junio, pero se mantuvo por encima de los niveles previos a la pandemia.
El mercado laboral se recupera
La Reserva Federal tiene como objetivo moderar el ritmo de contratación para evitar que la fuerte demanda de trabajadores haga subir los salarios y lleve a las empresas a subir los precios para compensar los mayores costos laborales. Una señal alentadora, desde la perspectiva de la Fed, es que más estadounidenses se están reincorporando al mercado laboral, lo que facilita que los empleadores encuentren y retengan trabajadores sin tener que ofrecer aumentos salariales significativos. Durante la pandemia, muchos trabajadores de mayor edad optaron por jubilarse temprano, mientras que otros enfrentaron desafíos debido a problemas de salud y dificultades para conseguir cuidado infantil. Como resultado, la tasa de participación en la fuerza laboral, que representa el porcentaje de estadounidenses que trabajan o buscan trabajo activamente, cayó al 60,1% en abril de 2020, el nivel más bajo desde 1973.
Desde entonces, la tasa de participación se ha recuperado, aunque no ha alcanzado los niveles previos a la pandemia. El regreso al trabajo se ha producido más entre las personas en edad de máxima actividad, de 25 a 54 años, con una tasa de participación que alcanzó el 83,5% en junio, la más alta desde 2002. Entre las mujeres en edad de máxima actividad, el 77,8% estaba trabajando o buscando trabajo en junio, la proporción más alta registrada en datos gubernamentales que se remontan a 1948.
El aumento de la inmigración a medida que se levantaron las restricciones fronterizas por el COVID-19 también ha contribuido a que haya un mayor número de trabajadores disponibles. Como resultado de un mercado laboral en enfriamiento, las presiones salariales se han aliviado un poco, aunque siguen siendo relativamente altas para tranquilidad de la Reserva Federal. Se proyecta que el salario medio por hora en julio aumentará un 4,2% respecto del año anterior, desacelerándose ligeramente respecto del aumento interanual del 4,4% observado en junio.
La tasa de inflación general ha estado en constante descenso. En junio de 2022, los precios al consumidor experimentaron un aumento significativo del 9,1% en comparación con el año anterior, lo que marca el mayor salto interanual en cuatro décadas. Sin embargo, la inflación ha disminuido gradualmente cada mes desde entonces, alcanzando el 3% en junio del año en curso. Aunque esta tasa todavía está por encima del objetivo de la Reserva Federal del 2%, la disminución de la inflación y la fortaleza económica sostenida alivian las preocupaciones de que Estados Unidos pueda encaminarse hacia una recesión más adelante en 2023 o 2024.
Economistas como Bill Adams, economista jefe del banco Comerica en Dallas, creen que la economía puede recuperarse y alinearse con el objetivo de la Reserva Federal sin experimentar una recesión significativa. Esta perspectiva positiva sugiere que la situación económica actual es propicia para una trayectoria de crecimiento más saludable y estable, lo que reduce la probabilidad de una recesión inminente.