El 3 de agosto, las plataformas comerciales HashKey y OSL anunciaron la actualización oficial de las licencias n.° 1 y 7, convirtiéndose en las plataformas comerciales con licencia de Hong Kong para usuarios minoristas. Además de brindar soporte para depósitos y retiros de moneda legal, la plataforma comercial HashKey también cooperará con Standard Chartered Bank, Morgan Stanley Asia ZA BANK, etc. para brindar a los usuarios servicios de depósito y retiro de moneda legal. Además, la plataforma también abre transacciones OTC que cumplen con las normas. Una vez que se abra el comercio minorista, ¿qué más veremos el próximo año?
1. ¿Qué monedas pueden estar abiertas al comercio minorista?
Según las nuevas regulaciones emitidas por Hong Kong en marzo, los operadores de plataformas con licencia que tengan la intención de proporcionar activos virtuales a clientes minoristas también deben asegurarse de que los activos virtuales seleccionados sean activos virtuales a gran escala elegibles y cumplan con los siguientes criterios específicos de inclusión de tokens: " "Elegible activos virtuales a gran escala" se refieren a activos virtuales que están incluidos en al menos dos "índices aceptados" lanzados por al menos dos proveedores de índices independientes; el operador de plataforma con licencia debe garantizar que al menos uno de los dos índices lanzados por un proveedor de índices con experiencia en la publicación de índices para mercados financieros tradicionales de activos no virtuales, como un proveedor de índices que ha lanzado un índice rastreado por un fondo indexado aprobado por la Comisión de Valores y Futuros.
Según @tier10k, de los cinco índices lanzados por las principales instituciones tradicionales, Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) están incluidos en todos. Litecoin (LTC) y Polkadot (DOT) ocupan el segundo lugar, con cuatro índices incluidos. Bitcoin Cash (BCH) y SOL ocupan el tercer lugar, con tres índices incluidos. Cardano, Avalanche, Polygon y Chainlink ocupan el cuarto lugar, con dos índices incluidos. EOS, BNB, ATOM, FIL, ETC, XLM y UNI también están incluidos. Sin embargo, es importante tener en cuenta que los índices están sujetos a fluctuaciones según las condiciones del mercado.
William cree que, siempre que cumplan con los requisitos de la CSRC, actualmente existen 13 criptoactivos que pueden considerarse para el comercio minorista: BTC, ETH, ADA, SOL, MATIC, DOT, LTC, AVAX, UNI, LINK, AAVE, BCH y CRV. Por supuesto, estas criptomonedas no necesariamente están permitidas para el comercio minorista. Esto se debe a que los activos disponibles para el comercio minorista deben cumplir tres condiciones: la debida diligencia del exchange, activos virtuales a gran escala calificados y la aprobación por escrito de la CSRC. Por ejemplo, las condiciones operativas actuales de SOL y BCH no son optimistas, y podrían ser excluidos por la CSRC.
Actualmente, Hashkey solo ofrece 5 activos y 7 pares comerciales, incluidos BTC, ETH, USDT, USDC y USD; OSL solo ofrece BTC y ETH.
2. Las casas de bolsa y los bancos permiten a los ciudadanos comunes comprar criptomonedas.
El 26 de junio, HSBC, el banco más grande de Hong Kong, permitió a sus clientes operar con ETF de activos virtuales que cotizan en la Bolsa de Hong Kong, convirtiéndose en el primer banco de Hong Kong en hacerlo. Esta medida ampliará el acceso de los usuarios locales a las criptomonedas. Actualmente, entre los ETF de criptomonedas que cotizan en Hong Kong se incluyen el CSOP Bitcoin Futures ETF, el CSOP Ethereum Futures ETF y el Samsung Bitcoin Futures Active ETF.
Hu Zhenbang, director financiero de BC Technology, empresa matriz de OSL, la bolsa regulada de Hong Kong, declaró que el año pasado, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) y la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) emitieron una guía clara que exige a los bancos y firmas de valores asociarse con instituciones de activos digitales con licencia si desean brindar servicios de activos digitales a sus clientes. Hay dos maneras de colaborar: presentar clientes directamente o solicitar a la CSRC la expansión de los servicios de activos digitales a sus servicios de acciones y bonos existentes mediante la colaboración con proveedores de servicios de activos digitales con licencia. Las firmas de valores pueden abrir cuentas en plataformas de negociación de activos digitales con licencia y comprar y vender activos digitales para sus clientes finales. Si bien los bancos pueden desarrollar sus propios sistemas de negociación y luego solicitar licencias, los activos digitales no son un producto bancario esencial, por lo que colaborar con plataformas externas de activos digitales con licencia es un enfoque más eficiente.
3. Tercera, cuarta y subsiguientes licencias de Hong Kong
El gobierno de Hong Kong comenzó a implementar el sistema de licencias para proveedores de servicios de activos virtuales (sistema de licencias VASP) después del 1 de junio. Anteriormente, se implementó el sistema de "Licencias Tipo 1 y Tipo 7", es decir, licencias para actividades reguladas de Tipo 1 (negociación de valores) y Tipo 7 (prestación de servicios de negociación automatizada). Actualmente, solo Hashkey y OSL, mencionados anteriormente, han obtenido las dos licencias mencionadas.
Las principales diferencias entre el sistema de licencias VASP y el anterior son la apertura del comercio minorista, la concesión de licencias obligatorias (anteriormente solo para inversores profesionales y voluntarias) y una mayor protección del inversor. Sin embargo, al mismo tiempo, se han establecido más requisitos para lograr el objetivo de evaluar las plataformas de intercambio de criptomonedas de alta calidad, como la necesidad de establecer una oficina física en Hong Kong, al menos dos RO (personas responsables de instituciones de criptomonedas autorizadas) con muchos años de experiencia en la gestión de instituciones financieras tradicionales y el comercio de criptomonedas virtuales, la necesidad de contar con un número determinado de usuarios de criptomonedas y un volumen de negociación determinado antes del 1 de junio, la necesidad de obtener una licencia TCSP, así como una licencia n.º 1 y una licencia n.º 7, y la necesidad de estar oficialmente en funcionamiento durante un año y obtener la aprobación regulatoria antes de obtener una licencia formal.
En la actualidad, al menos 10 instituciones han anunciado su solicitud de licencias VASP de Hong Kong, incluidas instituciones de criptomonedas como HashKey, OKX, Huobi, BitgetX, BitMart, Bybit, BitMEX y Gate, así como instituciones tradicionales como YiBo Finance.
Hu Zhenbang cree que el número de bolsas que finalmente recibirán licencias será limitado, quizás solo cuatro o cinco. Esto se debe a que requieren capital suficiente, servicios de custodia, mantenimiento y estabilidad de los sistemas de negociación, inversiones en ciberseguridad y requisitos de cumplimiento similares a los de las finanzas tradicionales, además de soporte administrativo. Cumplir con estos requisitos es un desafío para las empresas que no cuentan con operaciones establecidas que cumplan con las normas.
4. Apertura del marco regulatorio para los RWA
Wu afirmó haber tenido conocimiento exclusivo el 6 de julio de que Elizabeth Wong, directora del Grupo Fintech de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC), declaró en una entrevista con Eliptic que la SFC publicará próximamente una actualización que revertirá su postura anterior sobre las STO (Ofertas de Tokens de Valores) de hace cuatro años (2019). Los tokens de valores (RWA) dejarán de clasificarse como productos complejos y podrán estar disponibles para inversores minoristas. Los RWA se regularán en función de los activos subyacentes. Los analistas señalan que esto podría impulsar una nueva ola de entusiasmo por los RWA.
5. Marco regulatorio de las monedas estables
El marco regulatorio de Hong Kong para las monedas estables se remonta al primer discurso sobre políticas del director ejecutivo de Hong Kong, John Lee, en octubre de 2022. En ese momento, afirmó que la Autoridad Monetaria de Hong Kong estaba estudiando las opiniones del mercado sobre la regulación de las monedas estables y garantizaría que el sistema regulatorio fuera coherente con las recomendaciones regulatorias internacionales y adecuado a las condiciones locales.
El 31 de enero de 2023, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) publicó un resumen de consulta de su documento de debate sobre criptoactivos y monedas estables, proponiendo la regulación de ciertas actividades relacionadas con las monedas estables. El resumen describe el alcance regulatorio previsto y los requisitos regulatorios clave. Binance, Deloitte, Alipay, Animnoca, Circle (emisor de USDC), HSBC, Mastercard, New Fire Technology y WeChat contribuyeron al documento de debate de la HKMA sobre criptoactivos y monedas estables.
El 20 de marzo, el Secretario de Servicios Financieros y del Tesoro de Hong Kong, Paul Chan, anunció en un discurso que la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) está estudiando un régimen regulatorio para las monedas estables (stablecoins), con el objetivo de implementar la normativa pertinente para 2024. El 29 de abril, la HKMA publicó su informe anual de 2022, destacando que los primeros objetivos regulatorios serán las monedas estables que afirman estar vinculadas al valor de una o más monedas fiduciarias. En 2023 se desarrollarán requisitos regulatorios más detallados, considerando diversos factores, como la evolución reciente del mercado, las recomendaciones y las mejores prácticas de organizaciones internacionales sobre la regulación de las monedas estables, y las respuestas al documento de debate sobre criptoactivos y monedas estables. El 9 de mayo, el director ejecutivo de la HKMA, Eddie Yue, anunció que, además de otorgar licencias a las plataformas de activos virtuales, se implementará un régimen obligatorio de licencias para las monedas estables entre 2023 y 2024.
El 23 de mayo, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) publicó un documento en el que expresa su opinión sobre la exigencia de que los tokens no relacionados con valores tengan un historial de al menos 12 meses. Se espera que las regulaciones para las monedas estables se implementen en 2023/24. Hasta que las monedas estables estén reguladas en Hong Kong, creemos que no deberían permitirse para el comercio minorista. El 12 de junio, Chan Ho-lim, subsecretario de Servicios Financieros y del Tesoro, anunció que la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) ha iniciado una consulta pública sobre la introducción de las monedas estables y establecerá gradualmente un marco regulatorio, con el objetivo de implementarlas a finales del próximo año.
Además, respecto a la cuestión de si adoptar una stablecoin en dólares de Hong Kong o una en dólares estadounidenses, Hu Zhenbang, Wang Yang, vicepresidente de la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong, y Fang Hongjin, copresidente de la Asociación Blockchain de Hong Kong, expresaron opiniones diferentes. Hu Zhenbang cree que la aparición de una stablecoin en dólares de Hong Kong es improbable; sin embargo, existe una importante demanda internacional de una stablecoin en dólares estadounidenses, y si un emisor elige Hong Kong como su lugar de emisión y acepta la supervisión de la Comisión de Valores y Futuros (SFC), podría convertirse en una posibilidad. Wang Yang y Cai Wensheng pidieron al gobierno de Hong Kong que emita una stablecoin en dólares de Hong Kong respaldada por las reservas de divisas de Hong Kong. Creen que un HKDG fuerte podría desafiar la hegemonía del dólar estadounidense dentro del ecosistema, logrando efectivamente la desdolarización. Con la supervisión adecuada, también podría servir para remodelar la estrategia internacional del dólar de Hong Kong y exportar la stablecoin a otros países. Fang Hongjin criticó el artículo de Wang Yang y Cai Wensheng, afirmando que la idea de que el dólar de Hong Kong (stablecoin) deba ser respaldado y regulado por el gobierno es una incomprensión fundamental del papel del gobierno en la economía de mercado; emitir un dólar de Hong Kong (stablecoin) es significativo, pero no debería ser emitido por el gobierno de Hong Kong, sino por instituciones privadas bajo su supervisión; utilizar el dólar de Hong Kong (stablecoin) para promover la "desdolarización" es imposible, dado que el dólar de Hong Kong y el dólar estadounidense están vinculados a un tipo de cambio fijo y pueden intercambiarse libremente en Hong Kong.