Conozca a James. En 2013, este informático galés tiró a la basura un disco duro que contenía una billetera digital con 7.500 bitcoins, que hoy tendrían un valor de mercado de casi 217 millones de dólares. Desde entonces, ha estado en una campaña para obtener acceso al basurero local para encontrar esta fortuna perdida, sin éxito. Este caso no es único, y James, como muchos de nosotros, ha aprendido que no darse cuenta de la naturaleza frágil de los registros digitales tiene un castigo. Las monedas digitales son una preocupación creciente en cuanto a almacenamiento y recuperación, y los asesores deben comprender los mecanismos de seguridad disponibles.
La adopción de activos digitales requiere que los inversores tengan la capacidad de almacenar de forma segura sus inversiones y recuperarlas si se pierden las claves. Dependiendo de dónde vivas, existen marcos regulatorios para la custodia de criptomonedas y siguen las mismas reglas que para la tenencia de dinero y otras inversiones.
Como asesores, ¿cómo pueden ayudar a sus clientes a tomar decisiones informadas sobre inversión y custodia?
En el debate de hoy, Jason Hall y Jason McNiff de Methodic Capital Management presentan soluciones de custodia de criptomonedas, desde el autoalmacenamiento hasta la "custodia como servicio". Analizan cómo la transparencia de la cadena de bloques puede ayudar a respaldar sus consideraciones de custodia y ayudar a los asesores a comenzar a explorar los servicios y las opciones disponibles para ellos.
En los próximos meses, continuaremos profundizando en temas como la custodia para ayudarlo a desarrollar su conocimiento en este espacio en constante cambio y demostrar cómo la tecnología y los aspectos regulatorios se combinan para beneficiar a sus clientes. Estén atentos.
Feliz lectura.
– S. M.
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Cómo pensar en la custodia de activos digitales
La custodia de activos digitales (el acceso directo a las claves criptográficas de los activos) es un componente importante y a menudo necesario de la gestión de inversiones en criptomonedas. Sin embargo, la custodia de activos digitales es más compleja debido a los desafíos tecnológicos y regulatorios que requieren una mayor diligencia debida por parte del asesor. Al utilizar un marco sólido, las soluciones de custodia se pueden evaluar de manera objetiva y exhaustiva, lo que permite a un asesor aprovechar los beneficios únicos de la custodia de activos digitales. Aquí revisamos los conceptos básicos de nuestro marco, que se puede ampliar para adaptarse a las necesidades individuales.
A diferencia de los activos tradicionales, la custodia de activos digitales presenta desafíos y oportunidades operativas únicas. En la cadena de bloques, cualquiera puede ver los saldos y las transacciones de las billeteras, pero solo los titulares de claves privadas pueden transferir activos. Esta transparencia inmutable se aplica universalmente, sin posibilidad de anulaciones administrativas. Esta inflexibilidad significa que todos, incluidas las instituciones, se rigen por las mismas reglas.
Categorías de custodia de activos digitales
La custodia de activos digitales generalmente se divide en dos categorías: autocustodia y servicios de custodia.
La autocustodia, un aspecto importante y a menudo elogiado de las criptomonedas, permite a las personas gestionar sus activos digitales de forma independiente. Si bien los proveedores externos pueden facilitar este proceso a través de servicios de billetera y soluciones de hardware, los riesgos y el control inherentes recaen en el individuo.
En cambio, los servicios de custodia ofrecen una experiencia similar a la de los custodios de activos tradicionales. Para los gestores y asesores de activos, los servicios de custodia son la opción más probable dadas las interpretaciones normativas, la gestión de riesgos, las capacidades técnicas y las mejores prácticas. Estos proveedores de servicios de custodia supervisan los movimientos de activos, los plazos de liquidación y la seguridad. Sin embargo, la falta de estandarización debido a una regulación insuficiente presenta un desafío para los asesores.
Elección de una solución de custodia: un marco recomendado
Si bien no es de ninguna manera exhaustivo, a continuación se presenta una descripción general de alto nivel de nuestro marco de evaluación.
Consideraciones regulatorias
La custodia de activos digitales conlleva sus propias obligaciones legales. Por ejemplo, en jurisdicciones como Estados Unidos, los asesores de inversiones registrados deben utilizar "custodios calificados". Si bien los parámetros específicos de esta designación aún no están claramente definidos para los activos digitales, este requisito previo favorece a las entidades más reguladas. A nivel mundial, los mandatos regulatorios y de licencias pueden variar ampliamente y algunos países no exigen ninguna licencia.
Dado el estado pendiente de la legislación sobre activos digitales en los EE. UU. y en todo el mundo, trabajar con custodios que tienen requisitos regulatorios claros y marcos internos sólidos ayuda a proteger contra el fraude y garantiza la integridad comercial.
Medidas de transparencia
Los custodios deberían ofrecer un cierto nivel de transparencia. ¿Realizan auditorías exhaustivas no solo de sus finanzas, sino también de sus procedimientos de TI, gestión de riesgos y seguridad de la información? La custodia basada en blockchain puede ofrecer una alta transparencia a través de tecnologías como la prueba de reservas, con el potencial de reducir el fraude y el comportamiento financiero irresponsable. La prueba de reservas permite a las empresas demostrar a todos los participantes que los activos pignorados por los clientes se mantienen de forma segura.
Hablamos extensamente sobre este tema con Henrik Gebbing, director de operaciones de Finoa, quien dijo: “Los custodios calificados [en Alemania] deben cumplir con la misma regulación de TI que otras instituciones financieras, [y] los reguladores no distinguen entre criptomonedas y activos tradicionales. (...) ¿Siguen los últimos estándares de seguridad de la información? Aquí es donde encontrarán muchos actores que no están completamente auditados”.
Si bien los compromisos dentro de la cadena se pueden verificar de manera transparente, los compromisos fuera de la cadena requieren un escrutinio adicional. Por lo tanto, se necesitan medidas adicionales (como una auditoría) para garantizar que las empresas no estén realizando rehipotecaciones, mezclas o pignoraciones de activos fuera de la cadena sin autorización.
Compatibilidad con la estrategia de inversión
En ocasiones, no está claro si el custodio puede realmente custodiar los activos necesarios para respaldar la estrategia de inversión. Según las limitaciones tecnológicas y las restricciones regulatorias, los custodios suelen admitir distintas combinaciones de activos. Obtener garantías específicas de todos los activos relevantes evitará la necesidad de múltiples custodios.
A menudo, las estrategias de negociación de alta velocidad y las DeFi sin permisos no cuentan con el respaldo de muchos de los custodios más regulados. “La compatibilidad con un custodio es una vía de doble sentido: el custodio debe poder respaldar la ejecución de la estrategia del asesor. “Respaldar las relaciones institucionales requiere la alineación de la estrategia, el acceso al mercado [ejecución/liquidación de operaciones], la custodia y los informes asociados”, afirma Kevin Hall, director de operaciones de Etana Custody.
Sea deliberado en la debida diligencia
La custodia de activos digitales es compleja y debe considerarse seriamente. Hemos proporcionado un marco básico, pero el proceso real debe incluir una serie de consideraciones técnicas, como la estructura y la gestión de claves privadas. Elegir el custodio adecuado requiere un análisis cuidadoso de las normas regulatorias, las medidas de seguridad y la transparencia. Sin embargo, con la diligencia y los recursos adecuados, la custodia de activos digitales puede ofrecer más seguridad, transparencia y rentabilidad que los modelos de custodia tradicionales.
–Jason Hall y Jason McNiff de Methodic Capital Management
Pregúntele a un asesor
Ayudo a los clientes a incluir criptomonedas en sus cuentas de jubilación.
– Bryan Courchesne, director ejecutivo de Daim
P: ¿Puede mi cliente trasladar sus criptomonedas existentes a una IRA?
R: Las normas del IRS establecen que las contribuciones a las cuentas IRA solo se pueden realizar en moneda fiduciaria. Los activos digitales no se pueden colocar en una cuenta IRA. Primero se deben vender en efectivo.
P: ¿En qué tipo de cuentas de jubilación puede mi cliente tener criptomonedas?
R: En cuanto a los tipos de cuentas que se pueden administrar, tendrá muchas opciones, incluidas las IRA tradicionales, Roth, SIMPLE y SEP, así como los planes 401(k) individuales y los planes de participación en las ganancias (PSP). Si tiene un 401(k) antiguo de un empleador anterior, puede transferirlo a una IRA de activos digitales. Si tiene un 401(k) activo, lo más probable es que no pueda retirar activos para invertir en una IRA. Esto requeriría un retiro en servicio que la mayoría de los planes no permiten. DAIM puede ayudar en este aspecto. Actualmente, son un fiduciario 3(38) para los planes 401(k) patrocinados por el empleador con exposición directa a bitcoin.
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