En un artículo de 1964, el premio Nobel William Sharp (Sharpe del ratio de Sharpe) dividió el rendimiento de los activos financieros en dos partes:
La parte que fluctúa con el mercado se llama retorno beta.
La parte que no fluctúa con el mercado se llama retorno alfa.
Corresponde a la fórmula:
Rentabilidad del activo = rentabilidad alfa + rentabilidad beta + rentabilidad residual (la rentabilidad residual es una variable aleatoria con un valor medio de 0 y se puede omitir)
Retorno Beta Correspondiente al índice de referencia del mercado, cada activo financiero tendrá un coeficiente beta para indicar el grado de volatilidad de este activo financiero en comparación con el índice de referencia del mercado.
Por ejemplo, si el coeficiente beta es 1, significa que el activo financiero fluctúa de acuerdo con el índice de referencia del mercado. Si el índice de referencia del mercado aumenta un 10%, el activo financiero también aumentará un 10%. es 0,9, significa que el activo financiero tiene menos volatilidad en comparación con el punto de referencia del mercado, si el mercado financiero aumenta un 10%, el activo financiero aumentará un 9%, un coeficiente beta de 1,1 significa que la volatilidad es mayor que el. índice de referencia del mercado. Si el índice de referencia del mercado aumenta un 10%, el activo financiero aumentará un 11%.
Los ingresos alfa son ingresos que no tienen nada que ver con las fluctuaciones del mercado. Esta parte de los ingresos es el exceso de ingresos que los comerciantes necesitan obtener mediante la gestión, el tiempo, la selección de objetivos y otros medios.
En términos generales, cuando compramos acciones al contado, buscamos principalmente rendimientos beta, mientras que los contratos persiguen principalmente rendimientos alfa.