Los funcionarios de la Reserva Federal están tratando de mantener abierta la perspectiva de aumentar las tasas de interés, pero los mercados en general creen que el próximo paso será un recorte de las tasas. Sin embargo, la promesa de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés puede hacer que sea más difícil cumplirla.
Torsten Schlok, de Apollo, señaló en un informe que cuanto más moderada sea la postura de la Reserva Federal, más flexibles serán las condiciones financieras, lo que hará más difícil para la Reserva Federal recortar los tipos de interés. Lo llama la “paradoja reflexiva de los recortes de tipos de la Reserva Federal”. Las acciones estadounidenses han subido desde que el Comité Federal de Mercado Abierto comenzó a hablar de un recorte de tipos en noviembre, y el sector de los hogares ha experimentado ganancias inesperadas. Además, el gasto público proporciona un enorme impulso a la economía. Slock cree que estos factores hacen que la Reserva Federal enfrente mayores desafíos a la hora de recortar las tasas de interés. Una vez que se mencione el plan de recorte de tipos de interés, los rendimientos de los bonos caerán inmediatamente, lo que tendrá el efecto de un cuasi-recorte de los tipos de interés, pero la Reserva Federal no quiere recortar los tipos de interés en los próximos 3 a 6 meses. Este desajuste entre las expectativas del mercado y las políticas reales requiere que la Reserva Federal sea más cautelosa y prudente al recortar las tasas de interés.
De hecho, es difícil hacer realidad el compromiso de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés, pero esto también es un desafío que la Reserva Federal debe enfrentar y resolver. Esperamos que la Reserva Federal encuentre el mejor camino para equilibrar la estabilidad financiera y el crecimiento económico.