El vencimiento de las opciones de Bitcoin (BTC) de esta semana el viernes 21 de julio podría solidificar el nivel de resistencia de 30.000 dólares y dar a los bajistas la ventaja por primera vez desde el repunte del 21% entre el 14 y el 21 de junio.
Los vencimientos de las opciones de Bitcoin coinciden con la volatilidad
Una revisión de la reciente acción del precio de Bitcoin muestra que tres de los últimos cuatro vencimientos de opciones de BTC desencadenaron movimientos de precios significativos, por lo que es crucial que los operadores presten mucha atención a estos eventos.
Índice de precios Bitcoin/USD, 4 horas. Fuente: TradingView
En particular, el precio de Bitcoin ha mostrado constantemente fuertes reacciones después del vencimiento semanal de las opciones a las 8:00 am UTC. Si bien no se puede establecer la causalidad, la magnitud de estas oscilaciones de precios justifica extrema precaución antes del vencimiento semanal del 21 de julio.
Los osos de Bitcoin se benefician de regulaciones más estrictas
Si bien el vencimiento de las opciones de esta semana podría dar a los bajistas el control del precio de Bitcoin en el corto plazo, los alcistas tienen la ventaja potencial de que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos revise las propuestas de fondos cotizados en bolsa al contado.
Aunque estas propuestas aún se encuentran en las primeras etapas de escrutinio regulatorio, la lenta progresión podría explicar en parte por qué los bajistas han logrado defender 31.000 dólares varias veces desde finales de junio.
Sin embargo, su mejor oportunidad de mantener el precio de Bitcoin por debajo de los 30.000 dólares reside en el empeoramiento del entorno regulatorio. El 19 de julio, la bolsa de valores mundial Nasdaq suspendió el lanzamiento de su solución de custodia de criptomonedas debido a la falta de claridad regulatoria en los Estados Unidos. Este cambio de planes fue justificado por la directora ejecutiva del Nasdaq, Adena Friedman.
Además, el 14 de julio, el intercambio de criptomonedas Coinbase anunció la suspensión de sus servicios de apuestas para clientes en California, Nueva Jersey, Carolina del Sur y Wisconsin. Esta decisión se produjo tras una demanda del 6 de junio de la SEC que acusaba al intercambio de operar como un corredor de valores no registrado desde 2019.
El exceso de optimismo de los alcistas de Bitcoin conduce a un resultado decepcionante
El precio de Bitcoin superó brevemente los 31.000 dólares el 13 y 14 de julio, alimentando apuestas alcistas por parte de los operadores que utilizan contratos de opciones. Sin embargo, una corrección de cuatro horas hizo que el precio volviera a bajar a 30.000 dólares.
Las opciones de Deribit Bitcoin agregan interés abierto para el 21 de julio. Fuente: Deribit
La relación de venta a compra de 0,39 refleja la diferencia en el interés abierto entre las opciones de compra (compra) de $ 430 millones y las opciones de venta (venta) de $ 170 millones. Sin embargo, el resultado será inferior al interés abierto total de 600 millones de dólares, ya que los alcistas estaban demasiado confiados.
Por ejemplo, si el precio de Bitcoin cotiza a 30.500 dólares a las 8:00 am UTC del 14 de julio, sólo se contabilizarán opciones de compra por valor de 18 millones de dólares. Esta distinción surge del hecho de que el derecho a comprar Bitcoin a $31,000 o $32,000 deja de ser válido si BTC cotiza por debajo de esos niveles al vencimiento.
A continuación se muestran los tres escenarios más probables según la acción actual del precio. La cantidad de contratos de opciones disponibles el 21 de julio para instrumentos call (compra) y put (venta) varía según el precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico:
Entre $ 28 000 y $ 30 000: 100 opciones de compra frente a 2400 opciones de venta. El resultado neto favorece los instrumentos de venta (put) en 70 millones de dólares.
Entre 30.000 y 31.000 dólares: 600 opciones de compra frente a 1.800 opciones de venta. El resultado neto favorece los instrumentos de venta en $35 millones.
Entre $31 000 y $32 000: 3100 opciones de compra frente a 1400 opciones de venta. El resultado neto favorece los instrumentos de compra (call) en $55 millones.
Teniendo en cuenta los recientes indicadores macroeconómicos débiles, es probable que los bajistas continúen suprimiendo el precio de Bitcoin hasta el vencimiento del viernes. Además, el producto interno bruto de China en el segundo trimestre creció un 6,3% interanual, por debajo de las expectativas del mercado del 7,3%. Mientras tanto, las ventas minoristas de Estados Unidos en junio aumentaron un 0,2% respecto al mes anterior, por debajo del consenso del 0,50%.
En consecuencia, los alcistas se encuentran en una posición desafiante, ya que sus instrumentos de compra (call) quedarán invalidados si el precio de vencimiento de Bitcoin cae por debajo de $30,000. Por lo tanto, el resultado favorable de $35 millones de dólares puede no ser una ganancia significativa, pero sí aumenta las posibilidades de que $30,000 se conviertan en una nueva área de resistencia.
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