Más de 19 meses después de la histórica actualización Merge de Ethereum, los datos son claros: el activo nativo de la red, Ether (ETH), no está a la altura de Bitcoin (BTC).

La relación de precios ETH/BTC alcanzó otro mínimo de tres años el jueves en 0,044, y Ether experimentó por última vez menos dominio del mercado frente a Bitcoin en mayo de 2021.

¿Por qué ETH sigue haciendo dumps contra BTC?

La tendencia ha sido desagradable y confusa para los alcistas de Ethereum, de los cuales muchos asumieron que ETH se convertiría en una inversión más apetitosa que Bitcoin luego de la fusión de septiembre de 2022.

En ese momento, la actualización introdujo un mecanismo de consenso de prueba de participación y redujo la tasa de inflación de ETH en un 90%.

Combinado con la mecánica de quema de tarifas de transacción previamente implementada por Ethereum, esto significaba que ETH era ahora una inversión con un rendimiento intrínseco y una tasa de inflación negativa: propiedades alcistas que su hermano mayor BTC no poseía.

A pesar de estas cualidades, ETH/BTC ha caído un 45% desde que tuvo lugar la fusión. Esto es especialmente digno de mención dado que las criptomonedas han estado en un mercado alcista general durante los últimos 18 meses. En esos momentos, las altcoins están acostumbradas a superar a BTC.

Joe McCann, fundador del fondo criptográfico Asimétrico, tuiteó el miércoles que "el cambio" -un sueño de que la capitalización de mercado de ETH algún día podría superar a la de BTC- "siempre fue un sueño que se ha convertido en una pesadilla".

"Bitcoin es 'dinero de ultrasonido' y Solana es la" supercomputadora global ", argumentó McCann. "Ethereum no es ninguna de las dos cosas".

Los expertos de CryptoQuant argumentaron que Ether ya no es "dinero ultrasónico" desde que su actualización Dencun entró en vigor en marzo de 2024. Si bien redujo las tarifas de transacción para los usuarios, también convirtió a Ether nuevamente en una moneda inflacionaria, perjudicando su tesis de inversión como una mejor reserva de valor. que Bitcoin.

Mientras tanto, los recientes avances técnicos han permitido a los desarrolladores incorporar aplicaciones a Bitcoin que alguna vez fueron exclusivas de Ethereum y otras cadenas más programables.

Estos incluyen Ordinals NFT, Runes trading y BitVM, un nuevo marco para llevar contratos inteligentes y redes de capa 2 con confianza minimizada al ecosistema de Bitcoin.

Después de poco más de un año desde que Ordinals ganó terreno, Bitcoin ya se ha convertido en una cadena más popular para el comercio de NFT que Ethereum, según muestran datos de CryptoSlam.

ETH/BTC. Fuente: TradingView Los problemas regulatorios de Ethereum

Aparte de las preocupaciones técnicas, Ethereum también enfrenta importantes obstáculos en el frente regulatorio.

Si bien los productos ETF al contado de Bitcoin se aprobaron en enero, los expertos creen que cualquier aprobación inminente para un ETF al contado de Ether sigue siendo muy improbable. Además, la mayoría de las altcoins, incluido Ether, parecen estar en el radar de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., lo que genera problemas legales contra las bolsas y otras empresas que interactúan con dichos activos.

"Creemos que mientras Gary Gensler presida la SEC, cualquier avance en el espacio de los activos digitales tendrá que llegar a través de los canales judiciales", dijo Mark Connors, jefe de investigación de 3IQ, en una entrevista con MarketWatch.

Solana (SOL) ha subido un enorme 665% durante el año pasado, en comparación con el aumento del 61% de ETH. El dominio total del mercado criptográfico de Ether se ha reducido ahora al 15,1%, frente al 54,5% de Bitcoin, según CoinMarketCap.

La publicación The Floppening: Ethereum no puede dejar de perder terreno frente a Bitcoin apareció por primera vez en CryptoPotato.