Probablemente hayas leído los titulares sobre la multa de 4.300 millones de dólares que Binance (el mayor intercambio de criptomonedas del mundo) acordó pagar al gobierno de Estados Unidos.
En mi opinión, vale cada centavo.
Con esta multa, Binance básicamente compró su libertad. Binance ahora es legítimo.
No he leído ni un solo artículo que explique claramente lo que significa el acuerdo para los usuarios de criptomonedas, especialmente para los inversores en el token Binance (BNB). (Divulgación completa: soy un inversor).
Esto es lo que sucedió y lo que significa para la próxima era de las criptomonedas.
Una breve historia de Binance
Binance se fundó en 2017, durante el apogeo de las criptomonedas. Las ofertas iniciales de monedas estaban de moda, cuando los empresarios lanzaban una nueva empresa de criptomonedas, acuñaban nuevos tokens para recaudar dinero (como emitir acciones en una oferta pública inicial) y luego usaban las ganancias para construir la empresa.
Bitcoin estaba alcanzando nuevos máximos históricos, se lanzaban nuevos tokens todos los días y surgió una nueva clase de "comerciantes de criptomonedas" para proporcionar liquidez entre todos estos activos digitales: comprarlos, venderlos y, ocasionalmente, almacenarlos a largo plazo.
Changpeng (“CZ”) Zhao, un desarrollador que trabajó en software comercial para la Bolsa de Valores de Tokio, fundó Binance en medio de esta vorágine. Con Binance, los usuarios podían comprar, vender e intercambiar todas las principales criptomonedas, y Binance obtenía una parte de cada transacción.
Era una máquina de imprimir dinero.
Al principio, era fácil abrir una cuenta sin proporcionar mucha identificación, lo que atraía tanto a clientes legítimos (por millones) como a clientes ilegítimos (el lavado de dinero ocasional, el estafador de ransomware y el financiador del terrorismo).
Donde Binance se equivocó fue en no implementar controles más estrictos a los clientes antes: como ha documentado el Departamento de Justicia, CZ priorizó el crecimiento de la empresa por encima del cumplimiento de la ley.
La empresa ayudó a los “clientes VIP” (ballenas criptográficas que mueven mucho dinero y generan grandes ganancias), incluso cuando su comportamiento parecía dudoso. Y Binance parecía saber que el dinero fluía ilegalmente entre Estados Unidos y países sancionados como Irán.
En defensa de CZ, la compañía escindió una subsidiaria llamada Binance.US en 2019, bloqueando a los usuarios estadounidenses de la plataforma Binance.com y redirigiéndolos a Binance.US. La idea era que Binance.US se adhiriera a las regulaciones estadounidenses más estrictas.
El problema, según el DOJ, era que determinados usuarios estadounidenses aún podían usar Binance.com a través de una VPN o herramienta proxy, por lo que el mal comportamiento continuó... y Binance lo sabía.
Mientras tanto, CZ se propuso establecer Binance en una especie de tierra de nadie, deshaciéndose de cualquier sede física y permaneciendo en constante movimiento. Pidió a los empleados que utilizaran servicios de mensajería cifrada, para que no quedara rastro documental.
Cuando el gobierno de Estados Unidos empezó a aumentar la presión en 2021, CZ se resistió, pero finalmente la amenaza de una demanda masiva cambió su forma de pensar. Acababa de ver cómo una corrida en FTX paralizó a la empresa y llevó a Sam Bankman-Fried a prisión. (De hecho, ayudó a que FTX colapsara y se quemara).
Si se tratara de una prueba estilo FTX, los clientes podrían asustarse y retirar todos sus fondos, y ese realmente sería el fin de Binance. (También era mejor para el gobierno llegar a un acuerdo: recuerde cómo el contagio del colapso del FTX se extendió también a los bancos tradicionales).
Entonces Binance y el gobierno de EE. UU. llegaron a un acuerdo.
El trato, explicado
En términos sencillos: a los clientes estadounidenses no se les permitirá comerciar en Binance.com, y el gobierno nombrará supervisores de cumplimiento para auditar y garantizar que Binance se esté comportando, esta vez de verdad.
Los clientes de EE. UU. aún podrán usar Binance.US (si estás leyendo esto desde EE. UU., puedes probar Binance.com y Binance.US tú mismo). Binance.US, por supuesto, será monitoreado más de cerca para verificar su cumplimiento, lo que debería ser algo bueno para los clientes.
CZ dejará su cargo de director ejecutivo y será reemplazado por Richard Teng, ex director ejecutivo del regulador de servicios financieros de Abu Dhabi. CZ aún mantiene su participación en Binance, aunque renunciará a sus derechos de voto.
Y luego está esa molesta multa de 4.300 millones de dólares. ($4,316,126,163, para ser exactos). Binance afirma que había reservado hasta $8 mil millones para un eventual acuerdo, por lo que aparentemente estaban ahorrando para un día lluvioso.
Los medios de comunicación siguen diciendo que Binance está haciendo una "salida completa" de Estados Unidos, lo cual es inexacto. Los clientes estadounidenses son algunos de los más valiosos de Binance. Son fundamentales para el crecimiento a largo plazo de la empresa.
Para ser claros, los usuarios de EE. UU. no pueden usar Binance.com, pero pueden seguir usando Binance.US. Lo mismo ha sido desde 2019, solo que ahora con un mejor cumplimiento. Pero decir "Las cosas siguen exactamente igual en Binance" no es un gran titular.
La conclusión del inversor
Soy sumamente optimista sobre este giro de las cosas.
No apruebo la infracción de la ley, por lo que creo que Binance se equivocó completamente al ayudar a los delincuentes a eludir sus controles. Cuando se construye una cultura empresarial basada en eludir los límites de la ley, es difícil eliminar eso de su sistema. Eso me preocupa.
Por otro lado, aprendí una lección al observar el ascenso de Uber bajo la dirección de su fundador Travis Kalanick. Aquí había otra empresa de tecnología disruptiva irrumpiendo en un mercado fuertemente regulado. En ese momento, los taxis eran terribles y Uber realmente brindaba una mejor experiencia al cliente. Bajo Kalanick, Uber jugó duro para ganar nuevos mercados, a menudo eludiendo o desobedeciendo la ley.
Todos deberíamos sentirnos en conflicto acerca de estos dilemas morales. ¿Es correcto o incorrecto que un emprendedor promueva agresivamente un mejor producto, incluso si eso significa violar leyes que podrían estar obsoletas o ser injustas?
En el caso de Uber, la industria del taxi estaba lista para la disrupción, Uber era un producto muy superior y, como resultado, la sociedad se benefició. (De hecho, el otro día tomé un taxi en Nueva York y me sorprendió lo mucho que ha mejorado la experiencia en taxi; es muy parecido a tomar un Uber).
Binance ofrece legítimamente excelentes productos y servicios. Es uno de los intercambios de cifrado más confiables y fáciles de usar del mundo. Mantiene los fondos seguros. Innova continuamente, desde productos de apuestas de alto rendimiento hasta su propia cadena de bloques. Incluso tiene su propia organización benéfica.
¿Habría tenido éxito la empresa si hubiera esperado a que los reguladores estadounidenses se pusieran al día? La SEC todavía no puede ni siquiera definir si un token es o no un valor. Si quiere ver los resultados del enfoque de "esperar y ver", basta con mirar a los bancos estadounidenses. Sin innovación criptográfica.
Para mí, este acuerdo permite al Departamento de Justicia obtener una victoria política, permite a Binance jugar bien con el gobierno y libera a toda la industria para seguir adelante.
Por eso estoy muy satisfecho con la multa de 4.300 millones de dólares de Binance. La empresa puede permitírselo y ahora existe un acuerdo. El gobierno de EE. UU. supervisará a Binance, nombrará a un director ejecutivo adulto y la empresa ahora es legítima.
(Recuerde, Uber finalmente derrocó a Travis Kalanick y contrató a un director ejecutivo adulto, Dara Khosrowshahi. La compañía lanzó una oferta pública inicial y ahora el precio de sus acciones se acerca a máximos históricos).
Repito esas cuatro palabras importantes: Binance ahora es legítimo. Este es un gran problema. Vale cada centavo de los 4.300 millones de dólares.
Creo que invertir en el token BNB es como invertir en Binance. Ahora que Binance está "aprobado por el gobierno", mi opinión es que la empresa no sólo sobrevivirá, sino que prosperará. Tienen excelentes productos, una enorme ventaja competitiva y ahora están oficialmente regulados.
Por mi dinero, BNB es una mejor compra que nunca.