Enlace original en inglés: https://www.nervos.org/knowledge-base/understanding_nervos_ckb_issuance_model
La propuesta de valor más importante de Bitcoin en el ámbito económico es su mecanismo de emisión fijo, que no cambiará debido a ningún factor y también es predecible, de modo que podemos controlar la producción y el calendario de nuevas monedas. Por ejemplo, sabemos que el último Bitcoin se extraerá alrededor del año 2140. Una oferta total de 21 millones lo resume muy bien. Por el contrario, Ethereum no tiene una política monetaria fija y predecible, ya que se ha ajustado varias veces, como cuando se implementó EIP-1559.
Nervos comparte la misma filosofía y propuesta de valor que Bitcoin en el sentido de que la emisión primaria y secundaria de CKB también son fijas y predecibles. La emisión primaria, como Bitcoin, se reduce a la mitad aproximadamente cada 4 años, mientras que la emisión secundaria permanece sin cambios, lo que significa que la tasa de inflación de CKB disminuirá año tras año, llegando eventualmente a acercarse a cero infinitamente.
Esta propuesta de valor es importante porque proporciona a los participantes de la red (ya sean mineros, desarrolladores, inversores, empresas o usuarios) una política monetaria estable y predecible que salvaguarda sus intereses legales y económicos. Por ejemplo, en el mundo empresarial, la seguridad jurídica es crucial a la hora de invertir en nuevas jurisdicciones, ya que garantiza las perspectivas económicas de los inversores. Además, permite calcular los costos operativos de la red de una manera más sencilla y precisa, como en la compra de equipos de minería.
Creemos que para una red con la preservación y el almacenamiento de valor como núcleo, la política monetaria y el cronograma de emisión de Nervos CKB deben ser completamente fijos, que también es uno de los tres contenidos constantes de la red Nervos.
bloque de génesis
En el bloque génesis, la emisión inicial de CKB fue de 33,6 mil millones de CKB, de los cuales el 25%, o 8,4 mil millones de CKB, fueron destruidos inmediatamente y nunca entrarán en circulación. Por lo tanto, el suministro circulante de CKB en el bloque génesis es de 25,2 mil millones.
Es importante tener en cuenta que "destruido" no es lo mismo que "inédito". Esos 8,4 mil millones de CKB que han sido emitidos pero no circulados (quemados) afectarán la emisión secundaria, debido al 25% quemado en el bloque génesis, el 15% (es decir, 5,04 mil millones de CKB) está codificado como capacidad "ocupada", mientras que el otro 10% (es decir, 3,36 mil millones de CKB) está codificado como estado "flujo", es decir, no ocupa capacidad. Esto significa que incluso si no se utiliza ningún CKB para almacenar el estado, o si todos los CKB circulantes se depositan en Nervos DAO, los mineros y la tesorería seguirán recibiendo CKB emitidos de forma secundaria.
NOTA: La emisión secundaria no siempre va al 15% a los mineros y al 10% al tesoro. A medida que se extraiga más CKB, este número disminuirá. El "al menos" mencionado en la imagen de arriba se refiere al momento en que la red principal se conecta.
Por lo tanto, cuando analicemos los CKB emitidos a continuación, incluiremos los 8.400 millones de CKB quemados. Por ejemplo, al calcular los datos de inflación, consideraremos los 33,6 mil millones de CKB emitidos en el bloque génesis. Y si hablamos de CKB en circulación, utilizaremos la cifra de 25,2 mil millones, excluyendo los 8,4 mil millones de CKB quemados.
Los dos componentes principales del mecanismo de emisión de CKB: emisión primaria y emisión secundaria.
Emisión de primer nivel (emisión básica)
La cantidad total de emisión primaria se fija en 33,6 mil millones de CKB. Al igual que en Bitcoin, la recompensa en bloque por la emisión primaria se reduce a la mitad aproximadamente cada 4 años hasta que se extraen los 33,6 mil millones de CKB. Se espera que el primer evento de reducción a la mitad de CKB llegue a mediados de noviembre de 2023. Por lo tanto, existe un límite máximo para la emisión primaria, al igual que Bitcoin.
Por ejemplo, en los primeros cuatro años después del lanzamiento de la red principal de Nervos, la cantidad de CKB generada mediante emisión primaria por año fue de 4.200 millones. Después del primer evento de reducción a la mitad en noviembre de 2023, la cantidad de CKB producida mediante emisión primaria se reducirá a. 21 mil millones por año. mil millones de CKB hasta la próxima reducción a la mitad. Como se muestra en la siguiente figura, con cada reducción a la mitad, la cantidad de CKB emitidos en el primer nivel se reducirá a la mitad, por lo que la tasa de entrada de nuevos CKB también disminuirá en un 50%.
Por lo tanto, en los primeros cuatro años después del lanzamiento de la red principal Nervos, la emisión primaria generó un total de 16,8 mil millones de CKB, lo que representa el 50% de la emisión primaria total de 33,6 mil millones. En los segundos cuatro años, la emisión primaria generará 8.400 millones de CKB, es decir, el total de CKB generados a través de la emisión primaria en los primeros ocho años representará el 75% de la emisión primaria total. Para 2031, el duodécimo año después del lanzamiento de la red principal, el número total de CKB generados mediante emisión primaria alcanzará los 29.400 millones, lo que representa el 87,5% de la emisión primaria total.
A estas alturas, es posible que hayas notado que en los primeros años después del lanzamiento de la red principal de Nervos se produjo la mayor cantidad de emisiones de tokens, y que después de cada evento de reducción a la mitad, la emisión de tokens cae significativamente. Esto también se desprende de la tasa de inflación: en el primer año después del lanzamiento de mainnet, la tasa de inflación para las emisiones primarias es del 12,5%, y cuatro años después, después del primer halving en 2023, la tasa de inflación caerá al 3,765%, después de la cuarta reducción a la mitad en 2031, la tasa de inflación caerá al 0,663%. Dado que el monto total de la emisión primaria se fija en 33,6 mil millones de CKB, cuando se extraigan todos los CKB de la emisión primaria, la tasa de inflación causada por la emisión primaria también caerá a cero.
En la siguiente tabla podemos ver los cambios en la emisión de nivel uno después de cada halving.
[1] Nota: La red principal de Nervos CKB se lanzó el 15 de noviembre de 2019, hora UTC. Por lo tanto, cada año del cuadro debe entenderse desde noviembre hasta el noviembre siguiente.
[2] Nota: Se refiere al número de veces que ocurrirá el evento de reducción a la mitad.
Todos los tokens emitidos en el primer nivel se distribuyen a los mineros como recompensas para incentivarlos a mantener la seguridad de la red y, por lo tanto, solo se pueden obtener mediante la minería.
emisión secundaria
Además de la emisión primaria (emisión básica), también existe una emisión secundaria con una emisión anual fija de 1.344 millones de CKB. Por lo tanto, la emisión secundaria se diferencia de la emisión primaria en que no existe un límite máximo, es decir, no existe un límite máximo.
En la figura anterior podemos ver que después de la reducción a la mitad del segundo nivel, la cantidad de CKB emitidas en el segundo nivel en cada bloque excederá la cantidad de CKB emitidas en el primer nivel. Por lo tanto, desde la perspectiva de las recompensas mineras, la cantidad de. Los CKB emitidos en el segundo nivel serán cada vez más importantes. Cuando se agota la emisión primaria, solo quedan las recompensas de la emisión secundaria.
La emisión secundaria puede verse como una forma de cobrar la renta estatal, es decir, gravar a los participantes de la red que ocupan el estado en la cadena a través de la inflación. Esto garantiza que los ingresos de los mineros sean predecibles y se basen en la necesidad de almacenamiento de valor en lugar de la necesidad de transacciones. Esto es fundamental para un modelo de seguridad de red que prioriza el almacenamiento de valor en cadenas de bloques de Capa 1 (como Nervos CKB) mientras traslada la mayoría de las transacciones a la Capa 2.
Sin embargo, si no ocupa el estado en cadena, pero posee CKB como un tenedor a largo plazo, ¿también tiene que pagar este impuesto? ¿Es justo? Si tienes que pagarlo, es realmente injusto. Por lo tanto, Nervos diseñó un contrato inteligente especial llamado Nervos DAO, que le permite cubrir la inflación causada por la emisión secundaria. Los titulares de CKB pueden depositar sus tokens en Nervos DAO y así recibir una parte de la emisión secundaria, que compensa exactamente los efectos inflacionarios de la emisión secundaria. Por lo tanto, para los poseedores a largo plazo, siempre que bloqueen sus tokens en Nervos DAO, los efectos inflacionarios de la emisión secundaria son sólo superficiales. A medida que disminuye el impacto de la emisión secundaria, estos usuarios efectivamente poseen tokens que tienen un límite máximo como Bitcoin.
Una forma sencilla de entender la emisión secundaria es pensar en ella como una emisión de cola larga. Por ejemplo, el esquema de emisión de cola larga de Monero evita que los mineros dependan completamente de las tarifas de transacción, por lo que se les garantiza un ingreso determinado independientemente de los cambios en el mercado de tarifas y el volumen de transacciones. De esta forma, la recompensa del bloque nunca será cero, incentivando así a seguir minando de forma honesta y garantizando así la seguridad de la red a largo plazo.
Nota: El plan de emisión de cola larga de Monero se implementó en su red principal a fines de mayo de 2022, mientras que la emisión secundaria de CKB se implementó desde el lanzamiento de la red principal de Nervos en noviembre de 2019.
La figura anterior puede ver claramente cómo la tasa de inflación causada por la emisión secundaria de Nervos y el esquema de emisión de cola larga de Monero disminuye gradualmente y se acerca infinitamente a cero. La diferencia esencial entre los dos es que el plan de emisión de cola larga de Monero afecta a todos los participantes en la red Monero, mientras que la emisión secundaria de Nervos solo afecta a aquellos participantes que no han depositado CKB en Nervos DAO, por lo que es solo un Este tipo de inflación dirigida no afectará a todos los participantes de Nervos.
De hecho, si observamos la tasa de compensación nominal que reciben los depositantes de Nervos DAO, podemos ver que disminuye con el tiempo. Esto se debe a que, como depositante de Nervos DAO, siempre recibe una parte fija del nuevo suministro, pero el nuevo suministro en sí está sujeto a una inflación cada vez menor. Esto hace que la tasa de compensación (APC) en realidad disminuya con el tiempo, lo que también significa que el suministro total de CKB crece cada vez más lentamente, y tanto la tasa de inflación como la tasa de compensación de Nervos DAO se acercarán gradualmente a cero de forma indefinida.
Si comparamos la tasa de inflación de la emisión primaria y la emisión secundaria a lo largo de los años, podemos ver que los depositantes de Nervos DAO solo se ven afectados por la tasa de inflación de la emisión primaria, que tiene un límite estricto al igual que Bitcoin. Aquellos CKB que no estén en Nervos DAO, ya sea que ocupen el estado en cadena o estén en circulación, se diluirán mediante una emisión secundaria.
En la imagen siguiente puedes ver la cantidad de CKB en circulación a lo largo de los años.
Nota: Tanto el cuadro anterior como la tabla siguiente tienen en cuenta los 25,2 mil millones de CKB del bloque génesis y la fecha de desbloqueo. También se tiene en cuenta la emisión secundaria anual de 134,4 millones de CKB, sin tener en cuenta los CKB destruidos que pertenecen al Tesoro. Si desea saber cuántos CKB de emisión secundaria se han quemado hasta ahora, puede consultarlo aquí:
https://explorer.nervos.org/nervosdao
Distribución de tokens para emisión secundaria.
La emisión secundaria de CKB se distribuye proporcionalmente a los mineros, los depositantes de Nervos DAO y la tesorería, en función de cuánto CKB ocupa el estado en la cadena, cuánto CKB está bloqueado en Nervos DAO y cuánto CKB está en circulación.
Veamos un ejemplo para entenderlo mejor, asumiendo que el 50% de los CKB existentes ocupan el estado en cadena, el 35% está bloqueado en Nervos DAO y el 15% restante está circulando (no ocupan el estado en cadena o están almacenado en Nervos DAO), el CKB emitido secundario se distribuirá así:
El 50% de la emisión secundaria se utiliza para recompensas de mineros.
El 35% de la emisión secundaria se entrega a los depositantes de Nervos DAO, quienes comparten estas recompensas en proporción a los tokens que depositan, eliminando así la dilución de la emisión secundaria a los tenedores a largo plazo.
El 15% restante de la emisión secundaria va a la tesorería y su uso lo determina la comunidad a través del mecanismo de gobernanza. Mientras la tesorería no se active a través de un hard fork, estos CKB serán destruidos.
Resumir
Aunque el mecanismo de emisión de Nervos CKB es un poco más complicado, es muy similar al de Bitcoin y fortalece su propuesta de valor, es decir, un modelo de emisión estable y predecible. La mayor diferencia entre los dos modelos es que CKB introduce un esquema de emisión de cola larga, es decir, emisión secundaria, para garantizar la seguridad de la red durante mucho tiempo, en lugar de depender de tarifas de transacción para incentivar a los mineros. Esta emisión secundaria no afectará a todos los participantes de la red, ya que los depositantes de Nervos DAO pueden convertir su CKB en un token con límite máximo como Bitcoin para evitar los efectos inflacionarios de la emisión secundaria.
Enlaces relacionados
Criptoeconomía de la base de conocimiento común de Nervos: https://github.com/nervosnetwork/rfcs/blob/master/rfcs/0015-ckb-cryptoeconomics/0015-ckb-cryptoeconomics.md
Entendiendo el modelo económico de Nervos CKB：https://medium.com/@Chema_es/entendiendo-el-modelo-economico-de-nervos-ckb-408e2b74478b
El modelo de emisión de CKByte de Nervos: https://talk.nervos.org/t/the-ckbyte-issuance-model-of-nervos/5321
Una descripción detallada del suministro y emisión de Nervos (CKB): https://medium.com/@m.quinn/a-detailed-description-of-nervos-ckb-supply-and-issuance-1d55c4b101f9
Distribución de CKByte de Nervos y por qué estamos quemando el 25 % en el bloque Génesis: https://medium.com/nervosnetwork/nervos-ckbyte-distribution-and-why-we-are-burning-25-in-the-genesis-block-9a7ddf7f6779
Bitcoin, Ethereum, Nervos: ¿Inflacionarios o deflacionarios? https://www.cryptowendyo.com/bitcoin-ethereum-nervos-inflationary-deflationary/
Cálculo de la oferta de CKB: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1G8eofv1qqs96aEUqEk9vZ8qxeUqSn31KCNoQlwLMyJA/edit#gid=1511634195