Desde principios de año, el mercado ha discutido cada vez más #RWA (activos del mundo real) y algunos creen que los RWA desencadenarán el próximo mercado alcista. Algunos empresarios también han ajustado su dirección a las vías relacionadas con RWA, con la esperanza de promover un rápido crecimiento empresarial con el apoyo de una narrativa que se está calentando gradualmente.

RWA asigna activos en los mercados tradicionales a la cadena en forma de tokens para que los usuarios de web3.0 los compren y vendan. Los tokens RWA tienen derecho a obtener ingresos de los activos. Hace unos años, el alcance de STO se centraba principalmente en la financiación de bonos corporativos, pero ahora el alcance de RWA es más amplio: no se limita al mercado primario de activos tradicionales, cualquier activo que circule en los mercados primario y secundario puede ser tokenizado. En la cadena de una manera que permita a los usuarios de la web3.0 participar en la inversión. Por lo tanto, la narrativa de los RWA incluye una amplia variedad de activos y una amplia gama de rendimientos.

RWA está atrayendo gradualmente la atención del mercado. Puede haber varias razones: en primer lugar, el mercado de cifrado actual carece de activos estándar U de bajo riesgo y, bajo la ola de aumentos de las tasas de interés en los mercados financieros tradicionales, las tasas de interés libres de riesgo. Las principales economías han aumentado al 4% o incluso niveles más altos que son lo suficientemente atractivos para los inversores en los mercados cripto-nativos. En correspondencia con este fenómeno, durante el mercado alcista de 2020-2021, muchos fondos tradicionales también ingresaron al mercado de criptomonedas para obtener rendimientos de bajo riesgo mediante arbitraje y otras estrategias. Algunos inversores pueden acoger con agrado la introducción de productos de bajo riesgo y alto rendimiento en el mercado tradicional a través de RWA. En segundo lugar, el mercado de cifrado no se encuentra en un mercado alcista ahora y faltan narrativas suficientes incluso en el cifrado nativo; El mercado de RWA se considera actualmente como Hay algunas vías con un sólido respaldo de ingresos que pueden lograr un crecimiento comercial explosivo. Finalmente, RWA es uno de los puentes que conectan el mercado tradicional y el mercado de cifrado. A través de RWA, también existe una oportunidad de atraer. usuarios incrementales del mercado tradicional e inyectar nueva liquidez. Esto es sin duda algo bueno para el desarrollo de la industria blockchain.

Sin embargo, a juzgar por algunos proyectos de RWA que hemos visto hasta ahora, sus indicadores comerciales, como el TVL, no han crecido rápidamente. Es posible que el mercado tenga expectativas a corto plazo demasiado altas para los RWA. Para un proyecto RWA, se deben considerar las siguientes dimensiones:

Activos subyacentes. Ésta es la cuestión central del circuito RWA. Elegir los activos subyacentes adecuados será de gran ayuda para la gestión posterior. Estandarización de activos subyacentes. Debido a la diferente "heterogeneidad" de los diferentes activos subyacentes, la dificultad de estandarizar los activos subyacentes también es diferente. Cuanto mayor es la heterogeneidad de los activos, mayores son los requisitos de estandarización y más complejo es el proceso de cooperación e instituciones fuera de la cadena. Las instituciones cooperativas fuera de la cadena de alta calidad no solo pueden cumplir sin problemas con sus obligaciones, sino que también pueden liberar completamente el valor de los activos subyacentes. La gestión de riesgos está involucrada en el mantenimiento de los activos subyacentes, los activos en la cadena y la distribución de ingresos. Es un activo basado en deuda, también implica la gestión de riesgos en aspectos como la liquidación de activos y el cobro después del incumplimiento del deudor.

La gestión de riesgos de RWA se divide principalmente en dos dimensiones: 1. Gestión de riesgos de los activos subyacentes. Cuanto menor sea el grado de estandarización de los activos, mayores serán las capacidades de gestión de riesgos requeridas. En comparación con las granjas y granjas forestales, los bonos del tesoro tienen un mayor grado de estandarización, mejor liquidez de activos y una mayor capacidad de descubrimiento de precios. Por tanto, gestionar la deuda nacional es menos difícil. Sin embargo, incluso para el mismo tipo de activos, la dificultad de gestión varía en diferentes regiones y países. Por ejemplo, algunos países en desarrollo tienen bajos niveles de electrónica y es posible que aún existan activos de deuda en formato papel. Esto requiere que durante el período de tenencia de bonos grandes, la parte del proyecto necesite encontrar un lugar para almacenar los bonos donde no puedan dañarse. Los activos que existen en papel también tienen más probabilidades de ser intercambiados por "gatos de algalia por príncipes". Este tipo de incidentes ha ocurrido en muchas áreas con casos a gran escala. En resumen, para la gestión de riesgos de los activos subyacentes, lo más básico es asegurar que los activos subyacentes sean reales y efectivos durante la duración del proyecto, lo segundo es asegurar que el valor de los activos subyacentes no se perderá por factores humanos, y el tercero es garantizar que los activos subyacentes puedan ser tratados de manera justa, se debe realizar el precio de mercado y, finalmente, se debe garantizar que los ingresos y el principal se entreguen a los inversores de manera segura y sin problemas. Este tipo de riesgo se superpone en gran medida con los atributos de los activos tradicionales y existen medidas de gestión de riesgos a las que se puede hacer referencia.

2. Gestión de riesgos en la cadena. Debido a que implica la carga de datos a la cadena, si las instituciones fuera de la cadena no se gestionan adecuadamente, puede haber casos de informes falsos de datos. Casos negativos similares ocurren a menudo en el campo financiero tradicional, como el papel comercial, la financiación de suministros, las materias primas y otros campos, donde se han producido enormes cantidades de fraude. Incluso mediante el monitoreo en tiempo real mediante sensores y ubicaciones de entrega fijas, todavía no hay forma de evitar los riesgos al 100%. Para la industria RWA, que todavía está en su infancia, creo que se producirá una situación similar. Además, actualmente faltan normas regulatorias correspondientes, el costo de violar la ley es demasiado bajo y el riesgo de fraude de datos aumenta. La cadena no puede subestimarse.

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