La rápida implosión de FTX ha llevado a los inversores en general y a los creyentes en criptomonedas a cuestionar la validez de las criptomonedas y, de hecho, a predecir su fin. Pero una comprensión de la historia no apunta a la desaparición de las criptomonedas, sino más bien a un movimiento hacia nuevas tecnologías y crecimiento.

Los mercados financieros se mueven, como dijo una vez Willie Nelson, en fases y etapas, círculos y ciclos. Las empresas desarrollan ideas, crecen rápidamente, encienden una euforia injustificada de los inversores y luego implosionan, sólo para sembrar el terreno para la siguiente empresa, la siguiente idea y la siguiente fase de crecimiento.

Las criptomonedas no son diferentes.

En 2010, una persona desconocida utilizó Bitcoin (BTC) para comprar pizza. Después de su lanzamiento inicial, la capitalización de mercado creció a más de $12 mil millones cuando el hackeo y la quiebra de Mt. Gox en 2014 precipitaron el primer mercado bajista de las criptomonedas. El mercado se recuperó aún más fuerte, alcanzando una valoración total de alrededor de 3 billones de dólares. Cayó de nuevo este año tras el colapso del ecosistema de 50.000 millones de dólares de Terraform Labs.

Hoy, el colapso de FTX y la falta de liderazgo y prácticas financieras básicas sólidas de Sam Bankman-Fried (SBF) han planteado nuevas dudas. Naturalmente, el mercado de las criptomonedas ha caído en picado, cayendo en picado a menos de 1 billón de dólares en capitalización de mercado.

Cada uno de estos ciclos de auge y caída ha generado más miradas de los líderes gubernamentales y pedidos de más regulación. Pero la reciente filtración de la regulación federal propuesta debería generar más preguntas que confianza. Al parecer, los reguladores financieros y los políticos han invitado a los directores ejecutivos de empresas establecidas, incluidas SBF y FTX, para que brinden asesoramiento sobre cuáles deberían ser esas regulaciones.

Sólo eso debería aterrorizar a los inversores.

Mire, tiene sentido regular partes de las criptomonedas para proteger a los inversores (especialmente en áreas especulativas), pero la regulación debe diseñarse para impulsar la innovación y la competencia. Ni el gobierno ni la industria deberían permitir que los directores ejecutivos que buscan proteger sus propios negocios determinen las reglas.

Hemos visto esta mala película antes: a finales de los 90 y principios de los 2000, Microsoft aprovechó su riqueza y poder político para destruir a sus competidores y eludir a los reguladores.

Entonces, ¿hacia dónde van las criptomonedas a partir de ahora? En primer lugar, es fundamental que los inversores recuerden que las estafas, los ataques de seguridad y el liderazgo corporativo fallido no se limitan a las criptomonedas; son creaciones humanas. Consulte las entradas de Enron, Gould y Fisk y la violación de la privacidad de Yahoo en 2013.

En segundo lugar, las regulaciones por sí solas no eliminarán el fraude (ya es ilegal); simplemente harán que el fraude sea más complicado. Las regulaciones se vuelven aún más peligrosas cuando surgen de personas que no entienden la industria o la tecnología.

Finalmente, las caídas del mercado son dolorosas, pero no hacen nada para socavar la razón misma por la que existen las criptomonedas: el sistema financiero tradicional está quebrado. Es caro, está lleno de intermediarios codiciosos y poco éticos, lento y antidemocrático.

Las empresas de custodia como FTX (y antes Celsius y Voyager) fracasaron porque esencialmente reutilizaron el modelo obsoleto de gran banco bajo la apariencia de criptografía. No sorprende que ahora estén apareciendo los mismos problemas que se enfrentaron durante el origen del sistema bancario tradicional (incluidas prácticas comerciales turbias, corridas bancarias, cuentas no aseguradas y estafas de bombeo y descarga).

Por lo tanto, la respuesta no es el fin de las criptomonedas, sino una nueva inversión en tecnología que regrese a la razón de ser de las criptomonedas: las finanzas descentralizadas (DeFi).

DeFi resolvería muchos de los problemas que afectan a la industria. En lugar de confiar en que los líderes corporativos sean éticos, transparentes y responsables de sus prácticas (consulte los brillantes perfiles de SBF), DeFi los elimina por completo. En su lugar, DeFi inserta la cadena de bloques: abierta, transparente e inmutable.

Visitas mensuales totales a plataformas DeFi por región, julio de 2019 a enero de 2021. Fuente: Chainalysis

En lugar de entregar el control de su dinero a terceros (si es que está ahí), DeFi permite transacciones directas e inmediatas entre pares.

En lugar de pagar a otros para que retengan su dinero, los propios usuarios controlan el proceso: prestan dinero y reciben pagos directamente.

Si bien es cierto que Terra (LUNA2) de Terraform Labs parecía un producto descentralizado, la realidad era que era un esquema piramidal disfrazado de una cadena de bloques descentralizada. Al igual que SBF, el director ejecutivo de Terraform Labs, Do Kwon, pudo obtener financiación de grandes y conocidos capitalistas de riesgo que no realizaron ninguna diligencia debida sobre la empresa o sus productos. Si lo hubieran hecho, se habrían dado cuenta de que el sistema Luna contenía los mismos obstáculos que han llevado a múltiples crisis financieras tradicionales en el pasado.

El colapso de Terraform no fue un fracaso de DeFi. Fue un fracaso de los llamados expertos que deberían haberlo sabido mejor. Coinbase, Galaxy, 3AC y varios otros habían invertido millones de dólares en Luna y la habían promocionado entre la audiencia criptográfica. Al estampar los logotipos de estas grandes empresas, Do Kwon pudo adquirir más inversiones en su esquema piramidal.

La comunidad criptográfica, y especialmente las empresas de capital riesgo que actúan como guardianes, deben exigir más a sus empresas.

Algunos afirman que las finanzas verdaderamente descentralizadas podrían conducir a la desintegración, el contagio y el colapso del mercado global. Pero el rechazo más fuerte a DeFi es mucho más simple: su uso es una pesadilla, lo que puede generar estafadores. El software es torpe. Las interfaces son complicadas. Incluso los entusiastas de la tecnología están confundidos. No está preparado para las masas.

Pero esa es exactamente la oportunidad.

Con la inversión y el desarrollo adecuados, las billeteras DeFi ayudarán a limitar los errores comunes y alejar a los usuarios de las estafas. Las aplicaciones descentralizadas, sometidas a constantes pruebas de estrés por parte de expertos profesionales en seguridad, serán infinitamente más seguras que sus análogas centralizadas.

Es probable que el gobierno proponga regulaciones y medidas que intentarán elegir ganadores y perdedores, destruyendo partes de lo que hace grande a las criptomonedas.

Pero nada de esto impedirá que la comunidad criptográfica siga buscando opciones financieras fuera del sector financiero tradicional. Las criptomonedas están creciendo y madurando, no muriendo. Solo necesitamos una plataforma DeFi simple, segura y robusta sobre la cual apoyarnos.

Giorgi Khazaradze es el director ejecutivo y cofundador de Aurox, una empresa líder en desarrollo de software DeFi. Se graduó de Texas Tech con una licenciatura en informática.

Este artículo tiene fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​aquí son únicamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.