Synthetix V3 tiene dos direcciones principales: una es aumentar los activos hipotecarios distintos de SNX y la otra es ayudar a que más activos mejoren la liquidez a través de la función sin deslizamiento de los swaps atómicos.

Escrito por: Babywhale, Foresight News

 

Con el lanzamiento de tokens por parte de la plataforma de comercio ecológico Synthetix, Kwenta, los proyectos ecológicos de Synthetix básicamente han completado el proceso de descentralización. El propio Synthetix acuña sUSD y Synths, así como los contratos al contado y perpetuos de Kwenta y el mercado de futuros de Lyra han formado un ecosistema completo de activos sintéticos de Synthetix. Hoy, cuando el concepto de activos sintéticos que "alcanzó su punto máximo en su debut" en el último mercado alcista casi ha desaparecido, Synthetix, un proyecto veterano nacido en el primer año de DeFi, casi se ha convertido en la "última gloria" en el campo.

 

Swaps atómicos y “relés de liquidez”

 

Con la mejora de la función de intercambio atómico en mayo de este año (que permite a los usuarios fijar el precio de las transacciones de activos sintéticos a través de una combinación de fuentes de precios de Oracle Chainlink y DEX, realizando automáticamente activos a tarifas razonables) y la integración con 1inch, Synthetix ha proporcionado una La plataforma para la competencia de activos sintéticos Dao abrió la narrativa del "deslizamiento cero", es decir, los usuarios primero pueden intercambiar WBTC, WETH y otros activos en sBTC y sETH, y luego canjearlos en sUSD en Synthetix y convertirlos a través de Curve. , etc. La forma en que se intercambia sUSD con otras monedas estables reduce significativamente el deslizamiento que surgiría al intercambiar las primeras directamente con monedas estables.

 

Pero, de hecho, la liquidez de sBTC y sETH no es alta, con un valor total de sólo 7,82 millones de dólares y 17,6 millones de dólares en el momento de la publicación. Cuando se utiliza 1 pulgada para intercambiar 1000 Ethereum por sUSD, solo una pequeña parte se realiza mediante un intercambio atómico.

 

 

La razón por la que se puede realizar esta función es que sBTC y sETH en el ecosistema Synthetix no están respaldados por activos reales de Bitcoin y Ethereum, sino que son simplemente activos sintéticos que representan los precios de los dos. En pocas palabras, este activo en realidad fue "creado" por Synthetix de la nada. Solía ​​​​circular solo dentro del ecosistema Synthetix, pero ahora se utiliza como la mejor herramienta para reducir el deslizamiento de transacciones.

 

Ante la pregunta de que "comerciar con activos sintéticos no es tan bueno como comerciar directamente con los activos mismos", cuando los usuarios ya no reconocen el alto APY, Synths (es decir, sToken) y sUSD se negocian directamente como activos sintéticos con cero deslizamiento generado por El precio se alimenta de oráculos. Hay una razón razonable para existir.

 

Según datos del sitio web oficial de Synthetix, un mes después de la finalización de los intercambios atómicos, el volumen de operaciones al contado de los activos de Synths aumentó a un máximo de 255 millones de dólares en la red principal de Ethereum. Desde principios de este año, el volumen total de operaciones al contado de Synths solo en la red principal de Ethereum ha superado los mil millones de dólares solo para Kwenta y el precio de SNX también ha experimentado un buen aumento a mediados de año.

 

 

Después de descubrir finalmente la "pajita que salva vidas" de los activos sintéticos, el próximo plan V3 de Synthetix continúa avanzando alocadamente en el camino hacia la liquidez.

 

Actualizaciones clave para Synthetix V3

 

Hace unos días, Noah Litvin, miembro del equipo de Synthetix, publicó que el código de Synthetix V3 entró en la etapa de auditoría y se espera que comience la migración en enero del próximo año.

 

Según un artículo oficial publicado por Synthetix en julio, el enfoque de la actualización V3 incluye principalmente tres aspectos:

 

  • Creación de activos sin permiso: cualquier derivado financiero se puede crear en Synthetix V3;

  • Mejor control sobre el crédito: los participantes pueden elegir qué activos quieren apostar, lo que mejora la experiencia de cobertura y permite que los nuevos activos aumenten su liquidez sin la aprobación del Spartan Council;

  • "Liquidez como servicio": Synthetix no solo será un protocolo para negociar b/c de sus conjuntos de deuda y activos, sino que también ayudará a los usuarios a aumentar rápidamente la liquidez de cualquier derivado financiero en la cadena.

 

En pocas palabras, en realidad solo hay dos direcciones principales de V3: una es aumentar los activos hipotecarios distintos de SNX, y la otra es ayudar a que más activos mejoren la liquidez a través de la función libre de deslizamiento de los swaps atómicos.

 

Para la lógica de apreciación de tokens de SNX en el pasado, la razón principal fue que el aumento en el volumen de transacciones de Synths aumentó los ingresos por participación de SNX, atrayendo así a más usuarios a comprar SNX para apostar, generando así más liquidez para sUSD y otros sTokens, creando así un ciclo positivo.

 

Pero, de hecho, debido al proceso de apostar SNX para acuñar sUSD, el c-Ratio que puede recompensarse es demasiado alto (actualmente 400%). Como resultado, los usuarios tienen pocos incentivos para comprometerse porque les preocupa no poder obtener recompensas de tarifas y inflación de SNX debido a la caída de los precios de SNX. Con la adición de otros activos de participación, SNX ya no es la mayor fuente de sUSD sino simplemente una forma de obtener ingresos, lo que puede aumentar el interés de los usuarios en SNX.

 

Pero si se utilizan los activos encapsulados de Bitcoin y Ethereum como activos colaterales para acuñar sUSD, y luego se utiliza sUSD para acuñar sBTC y sETH para aumentar la liquidez sin deslizamientos, ¿es necesario ese comportamiento y si se aplica la llamada "liquidez como servicio"? ¿Se utiliza realmente? Los requisitos para activos distintos de Bitcoin y Ethereum no son muy claros.

 

El valor de mercado de SNX es limitado. Para respaldar el enorme mercado en el futuro, Synthetix debe respaldar más activos hipotecarios para aumentar la emisión de sUSD, e incluso hacer que SNX acuñe gradualmente sUSD en una cosa del pasado, haciendo que SNX sea más representativo de. el valor del proyecto Synthetix en sí y no ser utilizado por otros vinculados por factores.

 

Anteriormente, el fundador de Synthetix, Kain Warwick, emitió la propuesta SIP-276, que sugería establecer la emisión de SNX en 300 millones y detener la emisión adicional después de que la emisión adicional alcanzara este número. Esta propuesta generó mucha discusión en la comunidad. Aunque es un cambio razonable a largo plazo, muchos de los interesados ​​todavía se oponen a ella. Con la llegada de V3, las tarifas generadas por los intercambios atómicos aumentarán aún más, y la cantidad total constante puede aumentar aún más el espacio de apreciación de SNX. SNX puede eventualmente existir más como un token de gobernanza de Synthetix, y Synthetix también cambiará fundamentalmente como resultado. , desarrollando aún más la narrativa de los activos sintéticos como “relés de liquidez”.