Todos los datos citados en este artículo provienen de las autoridades oficiales de la moneda estable a partir del 14/05/2022.

Clasificación de monedas estables de uso común y capitalización de mercado total

Las monedas estables comunes se enumeran a continuación, porque las monedas estables no están necesariamente 100% ancladas en valor. Los datos de clasificación y valor de mercado provienen de coingecko. El enfoque de la discusión posterior en este artículo es sobre las monedas estables algorítmicas.

Moneda estable centralizada respaldada por dinero fiduciario

En la actualidad, la lógica básica de este tipo de moneda estable es que las instituciones centralizadas prometen que todas las monedas estables estarán vinculadas al dólar estadounidense en una proporción de 1:1 y sujetas a supervisión. Las monedas estables de uso común son usdt, usdc y busd. Hablemos un poco de las situaciones de estos tres, son ligeramente diferentes.

USDT: Emitida por tether, es la stablecoin más grande del mercado. Tiene una larga historia y amplia cobertura. Soporta múltiples cadenas y es una de las pocas que soporta la cadena btc. Casi cada pocos años hay rumores de que el USDT se dispara, y la relación USDC/USDT llegó incluso a 1,1 hace unos días. Analicemos en base a los datos si existe la posibilidad de que el USDT explote. Los activos totales actuales de usdt son 76.870.542.583,18 dólares estadounidenses y hay informes de auditoría cada trimestre. Echemos un vistazo al último informe de auditoría.

El 83,74% de la garantía es equivalente de efectivo, de los cuales el efectivo real y los depósitos bancarios representan sólo el 6,36%, y el resto son principalmente bonos del tesoro y papel comercial. También hay un 6,36% en otras inversiones, incluidas incluso las monedas digitales. Según un análisis personal, la situación general sigue siendo saludable. Aunque no hay mucho efectivo, no debería haber ningún problema para los pagos diarios. El resto es un modelo de caja negra del banco. No se sabe dónde se utiliza el dinero. Para los ahorradores, esto no es un problema. Lo importante es que puedas demostrar que tienes tanto dinero. El único cisne negro es una corrida. Cuando hay pánico extremo, una corrida conducirá a un desanclaje, pero la probabilidad es muy pequeña, al igual que la corrida en los cuatro principales bancos también causará el mismo problema. Como practicante, no espero que este fenómeno suceda. Por supuesto, cuando el ancla se rompió el día 12, también entré al mercado para especular con monedas estables, lo cual también fue una fantasía. Después de todo, no hay muchas oportunidades para especular con monedas estables.

USDC: emitido por Circle Company, está completamente anclado 1:1 en efectivo y deuda del gobierno estadounidense a corto plazo, y se audita todos los meses. La última emisión es el informe de auditoría de marzo. No hay problemas y la seguridad es excelente.

BUSD: Coeditado por Binance y Paxos y totalmente anclado en reservas de efectivo. Los informes de auditoría mensuales, junto con el respaldo de la bolsa más grande del mundo, brindan una seguridad excelente. El informe de auditoría es el siguiente:

Resumen: Las monedas estables hipotecarias en moneda legal centralizadas comúnmente utilizadas actualmente tienen un riesgo mínimo y su seguridad es BUSD=USDC>USDT. Cuando juegas en el círculo monetario, no tienes que preocuparte demasiado por guardar las monedas de forma segura. Si el USDT explota, será casi un golpe devastador.

Moneda estable algorítmica

Actualmente, las monedas estables algorítmicas se dividen principalmente en tres tipos. Dividámoslas brevemente en categorías:

1. Sobregarantía: utilice otras monedas para sobregarantizar y acuñar monedas estables. Contiene DAI, MIM

2. Algoritmo híbrido: utilice parte de otras monedas como garantía, generalmente otras monedas estables, y luego use parte de la moneda ecológica como ancla. Contiene Frax, USN, etc.

3. Anclaje algorítmico: simplemente confíe en mecanismos algorítmicos como la quema de fundición para el anclaje. Incluye UST, USDN, USDX, etc.

VAMOS

La moneda estable algorítmica emitida por la plataforma maker está respaldada por activos hipotecarios. Oficialmente, se llama CDP de almacén de deuda con garantía. En pocas palabras, si promete BTC o eth, debe acuñar DAI a un costo del 150% de la tasa hipotecaria. Esta deuda bloqueará los activos de garantía en el CDP. , quedará bloqueado). BTC y ETH están bloqueados) hasta que pague DAI, y debido a que todos están sobregarantizados, significa que el valor de la garantía es mayor que el valor de la deuda. BTC y ETH en el círculo monetario, nadie debería estar dispuesto a hipotecar directamente sin pagarlo. En este momento surge la pregunta: si el valor de la garantía aumenta, todo será fácil. Si el pastel se sobrevende, ¿qué pasará con DAI? En caso de una liquidación de emergencia, Dai puede canjear una garantía por un valor exacto de 1 dólar según el precio del oráculo en el momento de la liquidación de emergencia, que es el mecanismo de liquidación estándar.

Cómo anclar: cuando el estímulo de la demanda empuja el precio de Dai por encima del tipo de cambio, los titulares de CDP pueden aprovechar la oportunidad de participar en el mantenimiento de la estabilidad del tipo de cambio. Esto permite a los usuarios de CDP emitir Dai, que se puede utilizar para comprar activos con poder adquisitivo variable adicional. Por el contrario, cuando el precio de Dai es inferior a 1 dólar, los usuarios de CDP pueden comprar Dai a un precio más barato para pagar su deuda de CDP con un descuento variable. Por supuesto, el método de desanclaje del arbitraje es el mismo que el anterior.

Para decirlo sin rodeos, cuando el precio de DAI es superior a 1 dólar estadounidense, el DAI en manos de quienes participan en la apuesta será más valioso. Por ejemplo, si lo cambian por más USDC, el proceso de intercambio en realidad está regresando. al ancla. Si el precio de Dai cae por debajo de 1 dólar, los deudores hipotecarios pueden recomprar DAI por menos dinero a cambio de su garantía.

Resumen: debido a que la garantía es moneda fuerte y la tasa hipotecaria es lo suficientemente alta, la liquidación a gran escala solo puede ocurrir en una situación de cisne negro cuando los precios de las divisas se desploman. En general, es la moneda estable más estable y con el menor riesgo.

A MÍ

La mayor parte de la lógica es similar a DAI, pero admite múltiples cadenas, como eth, bsc, avax, ftm, etc., y también admite múltiples activos en múltiples cadenas para hipotecas. Es precisamente porque, lógicamente, admite más hipotecas en divisas. En otras palabras, es más probable que se produzca una liquidación y se necesita más arbitraje para anclar el precio de la moneda. Es decir, las fluctuaciones son mayores que las del DAI y los rendimientos de Defi son mayores, por lo que muchos grandes inversores de Defi están profundamente involucrados, pero en general. Creo que es arriesgado. Más cadenas y más tokens significan la necesidad de más contratos, lo que significa que hay más lugar para problemas. Más enlaces conducen a más formas de causar problemas.

Resumen: También es una moneda estable con exceso de garantías. En general, es relativamente estable. El riesgo radica en la gran cantidad de altcoins que pueden hipotecarse. También se ha desanclado durante su crecimiento, pero no fue grave y finalmente regresó. Si eres un jugador profundo de DeFi, puedes sostenerlo, pero no se recomienda para usuarios novatos.

Frax

Frax también es un sistema de doble token, que incluye una moneda estable Frax y un token de gobernanza FXS. Frax es el primer protocolo de moneda estable que presenta un algoritmo híbrido: parte del suministro está respaldado por garantía (USDC) y parte del suministro está respaldado algorítmicamente (FXS). La relación garantía-algoritmo (CR) depende del precio de mercado de la moneda estable frax. Analice qué sucederá si el ancla se rompe. Cuando Frax sea inferior a 1 dólar estadounidense, los usuarios cambiarán a fxs para aplastar el mercado si quieren salir. En este momento, las fxs serán más bajas, lo que hará que el ancla sea mayor. serio, y parecerá que también se disparará hasta la muerte, pero aquí viene el punto inteligente, CR aumentará en este momento, la venta de frax solo puede obtener menos divisas en este momento, y la venta se aliviará en este momento. Por el contrario, cuando el precio de Frax aumenta, el CR retrocede y los arbitrajistas compran más Fx a un costo más barato para lanzar a Frax como ancla de un lado a otro. En esta etapa, el CR se ha mantenido por encima de 0,8, es decir, más del 80% del USDC se utiliza como garantía. Cuando el alcance de uso no es amplio, el riesgo de que Frax se desancle y no pueda regresar también es pequeño. La fuerza principal en la pista defi y la garantía del USDC inactiva se reasigna a protocolos DeFi de primera línea para obtener flujo de efectivo para los tenedores de FXS. También trabaja en estrecha colaboración con Curve y CVX para obtener una serie de productos defi.

Resumen: Stablecoin + DEFI es el más caro para jugar, adecuado para que los jugadores defi lo utilicen para la gestión financiera y los usuarios habituales no necesitan contactarlo.

USDN: moneda estable emitida por Waves (no anclada)

Es posible que algunas personas hayan oído hablar de las olas, comúnmente conocidas como Ethereum ruso, independientemente de la política, pero aumentaron durante ese período. Alrededor de marzo, también se sospechó que era Pond's, porque se reveló que el grupo del proyecto pidió dinero prestado para continuar acuñando, lo que comúnmente se conoce como espiral. Puede analizar las razones específicas y analizaremos la lógica.

En este conjunto de lógica, existen las primeras tres monedas: Waves, USDN y NSBT, que son un poco complicadas de entender.

Waves es similar a LUNA, una moneda de cadena pública que puede hipotecarse para generar USDN. Al bloquear ondas en un contrato inteligente, se pueden acuñar USDN del mismo valor. El USDN es similar a UST, una moneda estable algorítmica, y el límite superior del token es el valor máximo de las ondas. En este momento surge la pregunta: ¿Qué es NSBT? Puede entenderse como un amortiguador para el tesoro. Debido a que el precio de las ondas fluctuará, el valor de mercado de las ondas almacenadas en el contrato inteligente es diferente del valor de mercado del USDN. Cuando el precio de las olas cae, la reserva El activo será inferior a su valor correspondiente en USDN. En teoría, el ancla no está anclada. En este caso, el contrato inteligente detectará reservas insuficientes, generará NSBT y creará el par comercial NSBT/Waves, de modo que pueda comprar NSBT con un descuento, una vez que las ondas aumenten, el contrato volverá a liquidarse. NSBT., obtendrá ganancias después de regresar al ancla. Para decirlo más claramente, comprar NSBT significa regresar al ancla, brindar apoyo financiero para el regreso al ancla y luego obtener ganancias después de respaldar el regreso al ancla. Desde este punto de vista, esto también es un. Un proyecto que se basa en el consenso para apostar por la naturaleza humana una vez que se acorta maliciosamente o hay un problema con el consenso, mientras comience a colapsar, no terminará bien. En la actualidad, el USDN ha mostrado signos de estar desanclado. Si continúa, puede estar en la misma situación que Luna y también hay mucho espacio para el arbitraje. Se recomienda prestar atención.

Resumen: Las devoluciones siempre coexisten con los riesgos. No se recomienda comprar USDN, pero sí se recomienda prestar atención.

USDD: moneda estable emitida por la Fed de Sunco Bo

Resumen: Combinando una moneda estable algorítmica descentralizada con un método de gestión semicentralizado, creo que no hay problema en esta etapa. Después de todo, solo tiene un valor de mercado de 200 millones, pero no participaré.

USN: una moneda estable emitida oficialmente por cerca

USN se acuña depositando tokens NEAR en el fondo de reserva y siempre se puede canjear por NEAR equivalente según el precio de NEAR/USN. ¿No parece así? Pero aquí viene la operación interesante. Primero, la diferencia es que. Los primeros 1.000 millones de USN en circulación estarán respaldados por USDT 1:1. Además, en el protocolo bancario descentralizado de USN se compromete un valor de NEAR de 1.000 millones de dólares, que está garantizado incluso si el precio de NEAR fluctúa violentamente. El segundo punto es diferente de la situación de UST que se acuñó durante el proceso de intercambio con NEAR. El NEAR utilizado para acuñar USN luego se apuesta en la cadena de bloques NEAR para generar recompensas de apuesta, que se distribuyen a los titulares de USN. El punto es que acuñar/quemar USN no cambia el suministro de NEAR. En otras palabras, se evita la espiral de muerte y la espiral ascendente similar a LUNA y UST. Cerca del fondo de reserva se puede apostar mediante votación. Distribuido a los titulares de USN a través de los protocolos de préstamos Near y Aurora (EVM). Actualmente hay alrededor de 11 puntos, lo que es bastante alto entre la gestión financiera de las monedas estables. Además, la función adicional es convertirse en un activo nativo cercano, pagando tarifas de gas y almacenamiento en la cadena. El método de lanzamiento es también el método de arbitraje de intercambio directo cuando se rompe el ancla.

Resumen: La ecología NEAR ha aumentado gradualmente este año. En general, el volumen actual está respaldado por el tesoro oficial. No hay ningún problema por el momento. Los ingresos actuales de las monedas estables son aceptables, pero a medida que el volumen aumenta en el futuro, los riesgos. También aumentará. Grande, no sé si el movimiento cercano se considera un buen movimiento.

USDX: la kava se considera estable, pero el valor de mercado es demasiado bajo. Si alguien pregunta, cuénteme una historia.

Junto con Luna, pertenece al ecosistema del cosmos. Puede entenderse como MIM en la ecología del cosmos. Apoya la emisión de hipotecas de usdx. El problema es que kava no cerró el puente del ibc cuando se desplomó. fundido en usdx, por lo que usdx no está anclado ahora. Es muy difícil volver a anclarlo, a menos que la parte del proyecto pague las pérdidas por sí mismo o utilice el consenso de los usuarios para comprarlo. En esta etapa, ust ya no se puede circular en el. ecosistema del cosmos, por lo que no hay forma de arbitraje.

UST: Escribí sobre esto en el artículo anterior. Si no lo has leído, puedes leerlo.

Gran resumen:

La vía de estabilización es equivalente a la Reserva Federal en el círculo monetario. Es un área donde coexisten riesgos y retornos, y también es una posición muy importante. Mucha gente quiere competir por la supremacía y debería haber muchos retadores en el futuro. ¡Veamos quién puede competir por el primer puesto al final! No se recomienda que los usuarios novatos inviertan fácilmente en la pista estable. Deben tomar decisiones después de su propia investigación y análisis. Es mejor tener la U estable a mano que elegir la U estable. tasa anualizada de 20, es posible que no pueda lograrlo. Obtuve el capital ~.