Hay infinidad de puerros, por eso es mejor invertir en investigación y marcar el camino. Hola a todos, soy Bruce, el hermano mayor de la criptografía.

Muchos fanáticos me han estado preguntando sobre RWA. Nuestro equipo no ha terminado la investigación de inversiones en la pista, pero creo que más personas quieren respuestas más directas, por lo que primero estropearé el código de riqueza y lo publicaré una vez que esté perfeccionado. Informe completo de investigación de inversiones.

Clasifiqué el progreso de los proyectos líderes de RWA y eché un vistazo al desarrollo de la pista de RWA.

Según las estadísticas de CoinMarketCap, el valor de mercado total actual de los tokens conceptuales RWA supera los 2 mil millones de dólares.

A excepción de algunos DeFi establecidos, los proyectos de RWA generalmente se encuentran en una etapa inicial. Primero, clasifiquemos los proyectos relativamente líderes en diferentes subdivisiones y conozcamos su progreso real o próximos planes en la planificación de RWA durante los últimos seis meses cuando RWA continúa siendo popular. En general, los 10 tokens conceptuales RWA con mayor capitalización de mercado aumentaron en el último mes, y Compound tuvo el mayor aumento, superando el 100%.

Abra oficialmente el código de riqueza:

• Deuda estadounidense en la cadena

1、MakerDAO（MKR）

DAI, la moneda estable vinculada al USD emitida por MakerDAO, es actualmente uno de los casos de uso más comunes de RWA. MakerDAO también es uno de los primeros protocolos DeFi que ha incorporado RWA en la planificación estratégica. En 2020, aprobó una propuesta para utilizar RWA como garantía en forma de bienes inmuebles tokenizados, facturas y cuentas por cobrar para ampliar la emisión de DAI.

MakerDAO ha establecido sucesivamente varias bóvedas de RWA, y la mayor parte de las garantías de las bóvedas de RWA son deuda estadounidense. Este año, en medio de la desaceleración general de DeFi, MakerDAO ha seguido aumentando su despliegue de RWA, especialmente su inversión en deuda estadounidense.

En abril, MakerDAO aprobó la apertura de una bóveda de activos del mundo real (RWA) para los servicios de custodia de Coinbase y la transferencia de hasta 500 millones de dólares en monedas estables USDC, mientras que la custodia de Coinbase pagará un interés anual del 2,6% sobre los depósitos.

En junio, MakerDAO compró e invirtió en bonos estadounidenses a través de la bóveda RWA. MakerDAO aprobó por primera vez una votación pública para agregar BlockTower Andromeda (RWA015) como un nuevo tipo de bóveda para activos del mundo real (RWA). La bóveda es administrada por la empresa de gestión de activos BlockTower Capital e invertirá hasta $1,280 millones en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo. bonos, financiados por la moneda estable sobrecolateralizada DAI de Maker. Maker pagará a BlockTower Capital una comisión de apertura del 0,15%.

Poco después, MakerDAO compró otros 700 millones de dólares en bonos del Tesoro de Estados Unidos a través de la empresa de gestión de activos digitales Monetalis Clydesdale Vault. Junto con la compra inicial de MakerDAO de 500 millones de dólares en bonos en octubre de 2022, sus tenencias totales de bonos actualmente superan los 1.200 millones de dólares.

Una asignación más eficiente de activos en el balance a bonos del Tesoro y bonos de grado de inversión, así como un aumento en las tarifas cobradas a los prestatarios de DAI, han permitido a MakerDAO experimentar un crecimiento considerable de los ingresos. Según datos de Defilama, las ganancias de MakerDAO alcanzaron los 8,32 millones de dólares en junio, en comparación con los 5,48 millones de dólares de mayo y más de 3 millones de dólares antes de abril. A medida que aumentaron los ingresos y las ganancias, en junio, MakerDAO anunció que la tasa de interés de los depósitos DAI aumentaría del 1% al 3,49%, un aumento de más de 3 veces.

Según el análisis de datos del panel compilado de Dune, los activos RWA de MakerDAO se han expandido gradualmente, representando el 45% de todos sus activos, superando con creces el 26% de sus activos de monedas estables y contribuyendo con más del 52% de los ingresos de MakerDAO.

2 、 Compuesto (COMP)

En comparación con MakerDAO, que se ha centrado en RWA, Compound anunció repentinamente el establecimiento de una nueva empresa, Superstate, que se centra en bonos en cadena, y su entrada en RWA encendió rápidamente el mercado.

Se informa que los fondos de Superstate invertirán en "valores gubernamentales a ultracorto plazo", incluidos bonos del Tesoro de Estados Unidos, valores de agencias gubernamentales y otros instrumentos respaldados por el gobierno. Superstate anunció que ha completado una ronda inicial de financiación. El monto de financiación específico aún no se ha revelado. En esta ronda de financiación participaron ParaFi Capital, 1kx, Cumberland, CoinFund y Distributed Global. Pero Superstate aún se encuentra en la etapa de solicitud.

3、Aave(AAVE)

Aave siguió a MakerDAO y anunció el lanzamiento del mercado RWA en 2021, que también permite préstamos hipotecarios de activos reales. Al igual que MakerDAO, Aave utiliza Centrifuge como su proveedor de RWA, y su mercado de RWA permite a los ahorradores de Aave obtener rendimiento contra garantías del mundo real, mientras que los originadores de activos de Centrifuge pueden pedir prestados fondos a Aave. El tamaño actual del mercado de Aave RWA es de alrededor de 7,635 millones de dólares estadounidenses, y solo un mercado del USDC todavía puede proporcionar depósitos y préstamos APY, y otros mercados ya no lo ofrecen.

En febrero de este año, la moneda estable nativa de Aave, GHO, lanzó una red de prueba. GHO es una moneda estable con exceso de garantía respaldada por múltiples criptoactivos. Posteriormente, el protocolo de préstamos Centrifuge propuso llevar RWA a Aave y utilizarlo como garantía para la moneda estable nativa GHO.

En junio, la comunidad de Aave lanzó la propuesta ARFC para que "la moneda estable nativa GHO se lance en la red principal". Si la propuesta se aprueba, GHO se ejecutará en la red principal de Ethereum, los usuarios de Aave V3 en Ethereum podrán acuñar GHO utilizando garantías y la tesorería de DAO recibirá el 100% de los intereses del préstamo de GHO como ingreso adicional.

Mientras MakerDAO y Compound continúan haciendo esfuerzos en RWA, también se rumorea que Aave aumentará su ritmo en RWA.

4 、 Finanzas Ondo

Ondo Finance se fundó en 2021 y los miembros de su equipo tienen una amplia experiencia en diversas instituciones y protocolos DeFi como Goldman Sachs, Fortress, Bridgewater y MakerDAO. Ondo Finance ha recibido hasta ahora 34 millones de dólares en inversiones de instituciones reconocidas como Pantera Capital, Coinbase Ventures, Tiger Global, Wintermute y más.

Ondo Finance lanzó un fondo tokenizado a principios de este año que permite a los titulares de monedas estables invertir en bonos y bonos del Tesoro de EE. UU. Ondo Finance actualmente respalda cuatro fondos de inversión: fondos del mercado monetario de EE. UU. (OMMF), bonos del Tesoro de EE. UU. (OUSG), bonos a corto plazo (OSTB) y bonos de alto rendimiento (OHYG). Estos fondos de inversión están marcados como RWA (llamados "). Token del Fondo"). Una vez que los usuarios participen en el proceso KYC/AML, podrán intercambiar tokens de fondos y utilizarlos en protocolos DeFi con licencia.

El equipo de Ondo Finance también desarrolló el protocolo de préstamos descentralizado Flux Finance, que invierte exclusivamente en el ETF de Tesorería a Corto Plazo (SHV) iShares de BlackRock. El protocolo ofrece una variedad de tokens disponibles para préstamos, como USDC, DAI, USDT y FRAX, siendo OUSG el único activo colateral. Los titulares de OUSG que aprueben KYC pueden depositar en Flux Finance para otorgar préstamos, y los prestamistas pueden proporcionar monedas estables para obtener ingresos. A principios de este año, Flux Finance se lanzó en la red principal de Ethereum.

Según el análisis de datos del panel de Dune, el valor de mercado actual de los tokens de bonos supera los 200 millones de dólares. Ondo (OUSG) tiene casi el 50% de la participación de mercado y su valor de mercado ha superado los 130 millones de dólares. En la actualidad, el TVL de Flux Finance ha superado los 40 millones de dólares estadounidenses.

• préstamo

5 、 Centrífuga (CFG)

Fundada en 2016, Centrifuge es uno de los primeros protocolos DeFi en involucrarse en RWA y también es el proveedor de tecnología detrás de protocolos principales como MakerDAO y Aave. Actualmente, Centrifuge tiene un total de 17 grupos de activos RWA.

Según el último informe semestral de Centrifuge, el BlockTower de tesorería de RWA de 220 millones de dólares implementado por MakerDAO este año ha traído un gran crecimiento a Centrifuge, ayudando a que su TVL aumente a 210 millones de dólares.

Además, otro avance importante es que Centrifuge lanzó Centrifuge Prime, un conjunto de servicios y tecnología que ayuda a que los protocolos DeFi admitan RWA. Centrifuge Prime incluye un marco legal compatible creado específicamente para los protocolos DAO y DeFi, una sofisticada plataforma de emisión y tokenización, informes financieros y de riesgo crediticio descentralizados y objetivos, y diversas clases de activos y emisores para resolver. Hay muchas preguntas sobre KYC y recursos legales. . Vale la pena mencionar que con la popularidad de RWA, Centrifuge celebrará una cumbre con el tema de RWA en Nueva York el 19 de septiembre, por lo que puede prestarle atención.

Sin embargo, el conjunto de activos RWA de Centrifuge también estuvo expuesto a tener algunos problemas de deudas incobrables. Según datos de rwa.xyz, una plataforma de análisis de crédito blockchain, Centrifuge tiene aproximadamente $5,8 millones en préstamos impagos en sus dos grupos de préstamos, incluidos préstamos de consumo, facturas y cuentas por cobrar comerciales.

El grupo de préstamos más difícil en Centrifuge es proporcionar fondos a 1754 Factory para la compra de bonos de pago de puntos de capital a corto plazo y otorgar pequeños préstamos a los clientes franceses de aplicaciones de tecnología financiera Bling. Los 16 préstamos de este grupo de préstamos tienen un valor aproximado. 510 Los préstamos activos por valor de 10.000 dólares estadounidenses han superado sus plazos de pago y algunos préstamos tardan más de 150 días en reembolsarse. Además, cuatro préstamos por valor de 3,3 millones de dólares que financian hipotecas de bienes raíces comerciales en su fondo REIF tienen pagos vencidos.

• 6、Jilguero（GFI）

Aunque Goldfinch, fundada por ex empleados de Coinbase, ingresó al mercado más tarde que Centrifuge, ha recibido grandes cantidades de financiamiento de instituciones reconocidas con su modelo innovador. Según datos de RootData, Goldfinch ha completado 3 rondas de financiación, recaudando un total de 37 millones de dólares, con la participación de a16z, SV Angel, Alliance DAO, Balaji Srinivasan, Ryan Selkis, etc.

Goldfinch otorga principalmente préstamos a fondos de deuda y empresas de tecnología financiera, brindando a los prestatarios líneas de crédito USDC y apoyando la conversión a moneda fiduciaria para los prestatarios. El modelo de Goldfinch se parece mucho a un banco financiero tradicional, pero con un grupo descentralizado de auditores, prestamistas y analistas de crédito. Los auditores de Goldfinch que auditan a los prestatarios deben poseer el token de gobernanza de participación GFI. El rendimiento que Goldfinch puede ofrecer es muy alto. Debido al bajo umbral hipotecario, los prestatarios de Goldfinch pueden pagar una tasa de interés del 10-12% y actualmente no tiene deudas incobrables.

A principios de este año, Goldfinch anunció por primera vez un proyecto piloto para obtener crédito en Goldfinch únicamente aprovechando el flujo de caja en cadena. Además, Goldfinch ha lanzado una nueva estructura de transacciones: préstamos rescatables. Este producto ofrece a los inversores la opción de recuperar su inversión antes de la fecha de vencimiento final del préstamo. Para la primera transacción, los términos de pago de las llamadas se establecerán cada 3 meses, lo que requerirá un aviso de las llamadas con 60 días de anticipación, pero estos parámetros se pueden personalizar en el contrato inteligente del producto.

Goldfinch también anunció el lanzamiento de un acuerdo de 2 millones de dólares con la empresa de tecnología financiera Fazz Financial, que puede ofrecer a los usuarios una tasa de interés fija anual del 13% en USDC, soporte para préstamos rescatables a 90 días y un aviso de 60 días. Vale la pena mencionar que esta clase de activo alternativa no se ve afectada por las criptomonedas o las fluctuaciones del mercado de valores, y sus rendimientos se derivan de la actividad económica del mundo real. Esta oferta no se registrará conforme a la Ley de Valores de EE. UU. de 1933 ni a ninguna agencia reguladora de valores de ningún estado u otra jurisdicción de los Estados Unidos, y la participación en esta oferta se limita a inversores acreditados en los EE. UU. y a inversores acreditados fuera de los EE. UU. que hayan completado el proceso de acreditación. Certificación de inversionistas a través de Parallel Markets American.

• 7 、 ARCE (MPL)

En comparación con los acuerdos de crédito privado respaldados por activos, Maple ofrece préstamos muy activos en mercados alcistas debido a su modelo sin garantía. La diferencia entre Maple y Goldfinch, que utiliza a los usuarios como auditoría, es que Maple nombrará revisores de crédito profesionales para auditar estrictamente el crédito del prestatario. Sin embargo, en el modelo no garantizado, tras las tormentas de Three Arrows Capital, FTX, etc., Maple incurrió en deudas incobrables por valor de 52 millones de dólares y fue controvertido porque requería KYC para los préstamos y no estaba lo suficientemente centralizado. Recientemente, Maple también ha ampliado su modelo de préstamos respaldados por activos reales para reducir los riesgos.

En abril de este año, después de que Maple Finance anunciara que lanzaría un fondo de bonos del Tesoro de Estados Unidos, su token $MPL aumentó más del 20%.

Según el último resumen del primer semestre y el informe de progreso del segundo semestre de Maple Finance para 2023. Maple Finance dedicó la primera mitad del año a mitigar los riesgos de concentración y de incumplimiento con nuevos productos crediticios. 1) Los préstamos a plazo abierto permitirán a los usuarios retirar préstamos en cualquier momento y gestionar de manera más eficiente el riesgo de concentración y la liquidez necesarios para procesar los retiros. 2) La gestión activa de garantías permitirá a los usuarios exigir que el valor de la garantía se mantenga por encima de un umbral específico y reducirlo; Pérdidas de capital en caso de incumplimiento; 3) Las reducciones del principal de refinanciación permitirán proponer refinanciaciones si la solvencia del prestatario disminuye para reducir las pérdidas de capital en caso de incumplimiento y gestionar el riesgo de concentración de manera más efectiva.

• 8、TrueFi（TRU）

TrueFi es un protocolo de crédito no garantizado impulsado por puntajes de crédito en cadena. Desde su lanzamiento en noviembre de 2020, TrueFi ha originado más de 1.700 millones de dólares en préstamos a más de 30 prestatarios y ha pagado más de 40 millones de dólares en intereses a los participantes del protocolo. Entre los prestatarios se incluyen instituciones líderes en criptomonedas, así como empresas de tecnología financiera, fondos de crédito y empresas financieras tradicionales.

TrueFi ha recibido un total de más de 30 millones de dólares estadounidenses en financiación, con la participación de a16z Crypto, BlockTower Capital, Foundation Capital, Distributed Global, Zhen Fund, GGV Capital, Jump Trading, Danhua Capital, etc.

• activos sintéticos

9 、 Synthetix (SNX)

Synthetix es un protocolo descentralizado de activos sintéticos. Los usuarios pueden crear sintetizadores de activos sintéticos (sUSD) apostando por SNX. No solo admite monedas estables sintéticas, sino que también admite el uso de activos sintéticos para rastrear los precios de divisas, acciones, materias primas, etc. .

En marzo de este año, Synthetix completó una financiación de 20 millones de dólares de DWF Labs y anunció que DWF Labs proporcionará liquidez y creación de mercado para SNX. Además, Synthetix también lanzó la versión v3, que agrega tipos de activos hipotecarios, es compatible con EVM, admite la implementación entre cadenas y optimiza las herramientas de desarrollo.

10. Layer1 Polymesh (POLYX) dedicado a tokens de seguridad

Polymesh es una cadena de bloques de nivel institucional creada para activos regulados, como tokens de seguridad. En abril, Binance anunció que se convertiría en el operador de nodos de Polymesh. En ese momento, POLYX subió más del 10%.

• Otro proyecto: plataforma de inversión inmobiliaria en cadena

11 、 Accesorios (PRO)

Propy es una plataforma inmobiliaria basada en blockchain que admite la compra y venta de casas utilizando criptomonedas y la compra y venta de casas en forma de NFT.

El 6 de julio, Propy también anunció la incorporación de la eficiencia de las transacciones inmobiliarias mencionadas por humanos con IA. O bajo la narrativa de doble punto de acceso de RWA+AI, el token Propy PRO subió una vez de 0,268 dólares a 0,571 dólares, un aumento de más del 200%.

Bien, amigos que quieran unirse a la pista RWA pero no tengan dirección, les daré la contraseña. En cuanto a la libertad, deben doblarla ustedes mismos.