El gran mercado A ha estado relativamente lento recientemente. No hay mucho capital en el mercado. Muchos inversores (o especuladores) tienen en su mayoría rendimientos negativos. De hecho, además de los productos de arbitraje y crecimiento de índices, tengo otros ETF del mercado interno. fondos activos anualmente también se encuentra en un estado de pérdidas flotantes (por supuesto, esto no incluye la asignación de ETF en el extranjero).
1. Desempeño de las dos principales líneas de productos en el mercado de activos interno este año
La imagen de arriba muestra el producto de arbitraje, que tiene rendimientos positivos cada año. La TAE compuesta en los últimos 15 años es de aproximadamente el 14%. El rendimiento absoluto de este año es del 5%, Sharp1,6, y la volatilidad es del 3,4%. Producto que no busca grandes victorias sino estabilidad.
El exceso de productos recién añadidos es una curva amarilla, Sharp1.4, la volatilidad es del 7,5% Después del mercado bajista de 18 años y el mercado bajista en los últimos dos años, la tasa de interés compuesta anual es del 20%. muy promedio.
Otras líneas de productos, categorías de CTA, etc. se canjearon el año pasado y escaparon de la caída continua de este año.
Además, existe la línea de productos ETF de base amplia y estrecha.
2. Dirección de atención de seguimiento
1. Acciones
De hecho, este año he realizado cada vez menos operaciones de acciones individuales debido a razones energéticas. El conjunto de acciones general no se ha actualizado este año. Actualmente, solo hay 2 acciones que han sido rastreadas durante más de 3 años y mantenidas durante un tiempo. largo tiempo. No descartamos invertir en algunas acciones individuales en la segunda mitad de este año. En el futuro, mis principios para comprar acciones individuales serán aún más estrictos: sé lo suficiente sobre las acciones del pool de acciones; la empresa tiene fuertes barreras y la dirección no ha cometido ningún comportamiento deshonesto (incluso si lo hay, lo es). se eliminará para obtener más detalles, consulte una reflexión que publiqué el 1 de julio); el margen de seguridad es suficiente y puede cumplir con mis expectativas de más del 15% en abril sin ninguna mejora futura en PE.
Además de esto, una cosa que me preocupa especialmente es si podrá resistir la prueba de estrés extrema de las variables demográficas.
2. Varios tipos de bonos
Lo que merece una mención especial aquí es que los amigos que me conocen saben que no toco productos de bonos de "ángeles caídos", ni siquiera bonos corporativos. Sólo me centro en los bonos del Tesoro, los bonos a tipo de interés y los bonos convertibles.
①Bonos convertibles
Los bonos convertibles rara vez se renovaron durante el año pasado y el rendimiento no vale la pena. Nos centramos principalmente en oportunidades de fijación de precios erróneas. En la segunda mitad de este año, puede haber oportunidades como las de principios de 2021. Solo tenga paciencia y espere. Si la oportunidad no es buena, no inviertas.
②Deuda estadounidense
Si no hay riesgo de tipo de cambio en los bonos estadounidenses, daría prioridad a los bonos estadounidenses a 20 años. De hecho, los he estado siguiendo durante más de un año. Se espera que el tercer o cuarto trimestre tenga una mejor ventana de asignación. Las tasas de interés suben o bajan. Lo que quiero decir aquí es que no hay precisión absoluta, siempre y cuando sea relativa al fondo. (Como se muestra abajo)
③Bonos con tasa de interés
Puede haber oportunidades a largo plazo en el futuro. La inflación interna actual es muy baja o incluso algo deflactada, porque la estructura demográfica afecta tanto a la inflación como al crédito, lo que en última instancia tendrá un impacto importante en las tasas de interés.
④Recompra inversa de bonos del Tesoro
Otros son recompras inversas de bonos gubernamentales. Las empresas de corretaje venden fondos inactivos a finales de mes y de trimestre, lo que es un desperdicio de dinero.
Personalmente no invertiré en otros bonos, ya sea que sean productos con rendimientos limitados y riesgos ilimitados, o sean productos con información súper asimétrica. Actualmente, mis canales de información no admiten inversiones en objetivos similares.
3. Confianza
Actualmente estoy investigando algunos productos de criptofideicomiso. Después de unos días de investigación, creo que es un objetivo de inversión relativamente bueno. Escribiré un artículo aparte para explicar los detalles más adelante.
4. Opciones
Por ahora, personalmente creo que para los inversores prudentes, una combinación de productos de renta fija como arbitraje + opciones es una cartera de inversión muy cómoda. Las opciones se pueden utilizar como estrategia auxiliar, o las opciones se pueden utilizar por separado en otra línea de productos. Haz una estrategia principal.
Ambas estrategias imponen enormes requisitos en cuanto al conocimiento y la familiaridad de los inversores con las opciones. Para los inversores comunes, en realidad es muy popular si elaboran estrategias auxiliares. Si desea obtener mayores rendimientos, aún debe esperar la gran ola en el mercado nacional de acciones A en abril del año pasado. El mercado de cifrado necesita usar theta para respaldar algunas estrategias largas de Gamma y otros grandes eventos u grandes olas como. tormentas eléctricas. Sin embargo, todavía no hemos visto una gran ola este año. De hecho, habrá una cada año. Creo que habrá oportunidades en la segunda mitad del año.
Un buen cazador debe esperar bien.
5. Otros
De hecho, hay otras tres oportunidades de inversión asimétrica en el campo web3 en el primer semestre de este año, y no creo que exista tal oportunidad con pérdidas limitadas y altos rendimientos. Si aparece específicamente, será necesario. Cuando aparezca algo, aprovechelo después de una investigación cuidadosa. Aquí debe utilizar plenamente sus propios recursos y no puede conformarse con ser rico.
Recursos humanos, recursos (dentro y fuera del campo), división del trabajo, ejecución, etc.
【Conclusión】
De hecho, creo que el mercado de este año, incluso para lo que todos llaman la gran A en el mercado regional, será mucho mejor que en 2018. Al menos el CSI 300 y el CSI 500 son positivos.
Tengo una vaga sensación de que en realidad habrá grandes fluctuaciones en la segunda mitad del año. Las oportunidades aparecen a menudo cuando hay grandes fluctuaciones. Ahora estoy esperando que llegue la oportunidad con una posición y exposición relativamente cómodas.