Autor: ZK Zhao, crypto KOL; Traducción: Golden Finance xiaozou
Puntos clave de este artículo:
Hay tres tipos principales de Orderbook DEX: basado en rollup, de cadena completa y de alto rendimiento.
dYdX v4, Hyperliquid, Vertex, Aevo, Orderly y ApeX están realizando nuevos desarrollos interesantes en esta área.
Para Orderbook DEX, la seguridad, la conveniencia de los intercambios existentes y la estrategia de cotización de GTM son los más importantes.
1. Estructura de intercambio del libro de pedidos
Hay muchos intercambios de libros de pedidos. Comprenderlos profundamente es comprender el equilibrio entre desempeño y descentralización; un mayor desempeño a menudo significa un diseño más descentralizado. Los detalles son los siguientes:
- Intercambio centralizado CEX: el de mayor rendimiento, pero altamente centralizado (como FTX).
- Modo completo en cadena: el mayor grado de descentralización, pero rendimiento limitado debido a las altas tarifas del gas, no es adecuado para libros de pedidos (como GMX).
- Basado en acumulación: tiene el rendimiento de un libro de pedidos fuera de la cadena para obtener seguridad y tarifas de gas más bajas, la liquidación por lotes se realiza en la cadena (como dYdX v3, zkLink, Orderly Network).
- Cadena de alto rendimiento: una cadena personalizada (como dYdX v4, Injective, Vega Protocol, Sei Network) para cumplir con los requisitos de alto rendimiento del libro de pedidos.
2. Interesante desarrollo y construcción.
(1)dYdX
La v4 está a punto de ser lanzada (¿quizás en el tercer trimestre?) y admiro su ambiciosa visión de crear un intercambio de alto rendimiento que sea completamente descentralizado y de código abierto.
(2) HiperlíquidoX
HyperliquidX es una cadena de alto rendimiento que parece desarrollarse más rápido que dYdX (ahora en la red principal).
- Todas las operaciones son operaciones en cadena.
- No hay tarifa de gas por pedidos y tengo curiosidad sobre su defensa DDoS.
(3) Protocolo de vértice
Vertex es uno de los DEX de libros de pedidos basados en resumen con más funciones.
- Libro de pedidos combinado con AMM.
- Gestión de riesgos en cadena.
- Márgenes unificados al contado, futuros perpetuos y mercado monetario.
(4) Edad
El modelo de "opciones + futuros perpetuos + OTC" de Aevo es el primero de su tipo en el mercado; proporciona margen de cartera con el fuerte apoyo de Ribbon Finance y Paradigm. Aevo ha tenido un muy buen desempeño desde su lanzamiento.
(5) Red ordenada
Orderly ofrece una estrategia distintiva de comercialización: infraestructura comercial como servicio. Crear un libro de pedidos DEX es un gran desafío. Si Orderly simplifica este proceso, podríamos ver un crecimiento sorprendente similar al de GMX, pero con la necesidad de una seguridad sólida.
(6) Protocolo Apex
Aunque dYdX se ha alejado de StarkEx, ApeX todavía se ejecuta en StarkEx con buenas mejoras y optimizaciones.
- Depósitos entre cadenas (eth, bsc, arb, polygon, op, avax)
-LP inteligente
- aplicación
- recomendar
ApeX es probablemente el cajero automático DEX con libro de pedidos más fácil de usar.
(7) Oráculo de la cigüeña
Stork es una nueva infraestructura de Oracle. Hay muchos oráculos, pero pocos han visto una adopción significativa más allá de los tokens. Sin embargo, Stork obtuvo la adopción de Vertex y ApeX porque la cartera de pedidos requería un oráculo más rápido. Esperamos ver cómo se desarrollan en el futuro.
3. Funciones importantes que impulsan la adopción
Hablando por experiencia personal, a menudo me preguntan: ¿Qué características son fundamentales para la adopción de Exchange? No faltan diseños innovadores en los intercambios, pero pocos ganan terreno. Éstos son algunos de mis pensamientos:
(1) Seguridad
¿Qué tan seguro puede ser DEX? Uno de mis ejemplos favoritos es zkLink. zkLink declaró que sus fondos siguen estando seguros incluso cuando los servidores están cerrados. Aunque muchos DEX afirman que son seguros, en realidad no lo son, pero las actividades de prueba de seguridad como zkLink son una buena prueba de seguridad y permiten que los buenos jugadores se destaquen.
(2) Bajo costo y conveniencia
¿Pueden los usuarios depositar en múltiples cadenas? ¿Cuánto cuesta realizar un pedido? ¿Qué pasa con las tarifas, incentivos y reembolsos? Dado que la mayoría de los usuarios provienen de intercambios existentes, el libro de pedidos DEX debe proporcionar una experiencia de usuario similar para alentar a los usuarios a migrar.
(3) Estrategia de cotización
Aunque a menudo se analizan las características del producto, las características por sí solas no garantizan el éxito de un producto. ¿Por qué dYdX v3 es el mayor de los múltiples intercambios que se ejecutan en StarkEx, a pesar de una funcionalidad similar en todos los intercambios?
En la medida en que un intercambio sea un producto de red (al igual que Twitter y Facebook), la liquidez es un problema de arranque en frío. ¿Cómo orientar la liquidez? ¿Elegir futuros perpetuos o comercio al contado? ¿Cómo diferenciarse de sus competidores? Por ejemplo, Bybit y Bitget Global son buenos estudios de caso si está familiarizado con su recorrido de desarrollo.
4. Perspectivas de futuro
Hemos visto un progreso significativo en el espacio DEX del libro de pedidos en comparación con el ciclo anterior. Creo que el campo no se detendrá aquí. Aquí, rindo homenaje al equipo que se desarrolló y construyó durante el mercado bajista y espero que finalmente podamos deshacernos de la sombra de SBF y Gary.