Un problema aparentemente técnico podría dar forma al futuro de las criptomonedas.
Hola, damas y caballeros, ¡bienvenidos a Uncle Cat Talk!
El debate sobre las criptomonedas se está convirtiendo en una cuestión jurídica extremadamente espinosa: si las monedas digitales son valores.
● Si las monedas son valores, están sujetas a una variedad de regulaciones estadounidenses, incluidas aquellas relacionadas con la divulgación financiera y la protección de los inversores. Lo mismo ocurre con los intercambios donde la gente comercia.
● Si está involucrado en criptomonedas, puede pensar que los tokens en una billetera electrónica son muy similares a las acciones en una cuenta de corretaje en línea. Compras estos tokens con la esperanza de que su precio aumente. Puede abrir una aplicación en su teléfono y observar cómo aumentan o disminuyen sus capitalizaciones de mercado, luego ver un gráfico febril de su historial de precios, tal como lo hace con las acciones de Apple. Todos los tokens tienen nombres abreviados (BTC, SOL, ADA, MATIC, DOT) que parecen símbolos bursátiles.
● No todas las inversiones son valores. Un lingote de oro, un barril de petróleo, una tarjeta de béisbol de novato de Ken Griffey Jr. de 1989 pueden considerarse activos, pero no son valores. No se ajustan a la fórmula legal: una inversión en un negocio cuyos beneficios esperados provienen del esfuerzo de otros. Las tarjetas de Ken Griffey Jr. suben o bajan según los gustos de los coleccionistas de tarjetas de béisbol, pero el precio de las acciones de Apple depende de si Tim Cook puede conseguir el nuevo iPhone correctamente.
● Eliminando aún más la jerga legal, los reporteros de Bloomberg News Lydia Beyoud y Allyson Versprille escriben: "Según las reglas de los EE. UU., si algo es un valor depende de cuánto se parece a una acción emitida por una empresa que reúne capital. La Comisión de Bolsa de EE. UU. dijo que Bitcoin". no es un valor; por un lado, ninguna empresa o individuo está emitiendo nuevos Bitcoin para recaudar efectivo. Pero cree que muchas otras monedas sí superan la prueba.
● La SEC observó cómo los desarrolladores de tokens venden tokens para financiar proyectos de blockchain y cómo realizan ajustes y actualizaciones para hacer que los tokens sean más populares y valiosos. A veces, los creadores "queman" tokens, lo que reduce la oferta y ayuda a aumentar el precio. De esta forma, el valor del token y el comportamiento de los desarrolladores parecen estar vinculados.
● Paul Grewal, director jurídico de Coinbase Global Inc., dijo en un testimonio ante el Congreso que la descentralización da vida propia a los tokens: pueden prosperar incluso si el desarrollador original abandona el proyecto, mientras que las acciones no. Muchos creadores de monedas argumentan que simplemente están diseñando “tokens de utilidad”, monedas destinadas a ser utilizadas con su tecnología. Por ejemplo, las monedas también pueden ser la moneda del juego.
● Más allá de los debates de los abogados, la cuestión de los valores pone de relieve una pregunta más amplia: ¿Cómo es que las criptomonedas entraron repentinamente en los mercados minoristas y atrajeron a millones de comerciantes sin mucha supervisión y divulgación a la que los inversores estadounidenses están acostumbrados? La mayoría coincide en que no va bien.
De hecho, el factor central para que una criptomoneda se convierta en un valor es si puede regularse efectivamente como un valor. Mencioné hace mucho tiempo que la libertad de descentralización en el mundo del cifrado está en conflicto con muchas personas en el poder. ¡Si queremos libertad o un mercado más benigno después de la regulación es una cuestión en la que todos tenemos que pensar!