En términos de comercio al contado, los intercambios descentralizados parecen ser iguales o mejores que los intercambios centralizados, mientras que en términos de comercio perpetuo, los intercambios centralizados son mayores o iguales que DeFi.
Los intercambios centralizados están en problemas. Anteriormente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) acusó a Binance y Coinbase de violar múltiples leyes, y luego a los competidores descentralizados "paso a paso". Estos competidores se centran en varios nichos verticales, como intercambios eficientes de monedas estables, comercio de contratos perpetuos, intercambios de tokens universales y más. Este artículo comparará estas tres categorías comunes de funcionalidad de intercambio centralizado para contrastarlas con sus contrapartes descentralizadas.
La función de intercambio más utilizada: intercambiar una criptomoneda por otra. Las tarifas de Coinbase son muy altas, oscilando entre el 1,5% y el 3%, según el tamaño del pedido. Las tarifas de Binance son más bajas, oscilando entre el 0,4% y el 0,1%. Binance alguna vez permitió a los usuarios pagar tarifas comerciales en BNB (el token nativo de Binance) con un descuento del 25%, pero el servicio se retiró debido a la preocupación de que haría que BNB se pareciera más a un valor. Uno de los mayores beneficios de los intercambios centralizados es su alta liquidez, con diferenciales de alrededor del 1% al comprar hasta 10.000 dólares en Bitcoin.
El mayor intercambio DeFi de propósito general es Uniswap. Sorprendentemente, su modelo de creador de mercado automatizado y descentralizado ofrece tasas de interés muy similares o incluso mejores en comparación con sus competidores centralizados. Tiene tres tarifas de negociación, 0,05%, 0,30% y 1%, según el tipo de activo que se negocia y su volatilidad. La liquidez de los principales activos es extremadamente alta; por ejemplo, 100.000 dólares en USDC convertidos a BTC son diez veces más caros de negociar en Coinbase con un deslizamiento de sólo el 0,14%. Además, Uniswap permite a los proveedores de liquidez ganar tarifas comerciales por cada operación.
Curve Finance es el mayor intercambio por valor total bloqueado (TVL) y se especializa en el comercio de monedas estables y otros activos similares, cobrando tarifas del 0,04%. Algunas plataformas DeFi, como 1inch Network y Matcha, existen con el único propósito de agregar los mejores precios de los principales intercambios DeFi para brindar a los usuarios las mejores ofertas. En conjunto, estas plataformas ofrecen al usuario promedio la misma experiencia a tarifas similares o más bajas, al tiempo que tienen una mayor selección de activos y opciones para proporcionar liquidez.
Un contrato perpetuo es un tipo de contrato de futuros, un acuerdo para comprar o vender un activo a un precio específico en el futuro. A diferencia de los contratos de futuros habituales, que tienen una fecha de vencimiento fija, los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento y pueden mantenerse indefinidamente. Los operadores suelen utilizar el margen y el apalancamiento para tomar posiciones más riesgosas con una alta probabilidad de ganancias y pérdidas, y apostar a que el precio de un activo caerá. Como intercambio con sede en EE. UU., Coinbase no ofrece operaciones de futuros, pero la plataforma global de Binance cobra tarifas del 0,015 % y un apalancamiento de hasta 125 veces.
Actualmente existen dos intercambios perpetuos de DeFi principales: dYdX y GMX. dYdX es el más antiguo de los dos y se creó originalmente en Starkware, pero ahora está migrando a su propia cadena basada en Cosmos para una mayor personalización, descentralización y escalabilidad. GMX es un DEX más nuevo basado en Arbitrum. Es famoso por promover el concepto de "rendimiento real". Ya no utiliza simplemente sus propios tokens para incentivar la extracción de liquidez, sino que ofrece a los usuarios monedas estables o tokens convencionales, como ETH, USDT. , etc. dYdX permite un apalancamiento de hasta 20 veces y no cobra tarifas mensuales por los primeros $100 000 de volumen de operaciones; luego, las tarifas disminuyen del 0,02 % a cero a medida que el volumen de operaciones aumenta de $100 000 a $50 millones. GMX cobra una tarifa fija del 0,1%, que es significativamente más alta que otras opciones, pero ofrece un apalancamiento de hasta 50 veces.
En general, los intercambios descentralizados parecen ser iguales o mejores que los centralizados cuando se trata de comercio al contado, mientras que los intercambios centralizados son mayores o iguales que DeFi cuando se trata de comercio perpetuo. Otro aspecto que no se considera son los beneficios de las plataformas descentralizadas y sin confianza. En una plataforma centralizada, debe confiar en que la empresa cumplirá su promesa de conservar sus fondos de forma segura y permitir retiros. Como hemos visto en numerosos casos como FTX, Mt.Gox y BlockFi, esto está lejos de ser 100% garantizado y la única forma de poseer verdaderamente una criptomoneda es almacenarla en una billetera. Los intercambios descentralizados nunca custodian fondos y las criptomonedas nunca se pueden perder a menos que una transacción se ejecute con éxito.
Sin embargo, los intercambios centralizados tienen sus beneficios. Uno de los servicios clave que ofrecen es la conversión de monedas fiduciarias en criptomonedas, algo necesario antes de utilizar cualquier intercambio DeFi. Además, son más sencillos de usar y pueden ser una mejor opción para las personas que no son conocedoras de la tecnología.
Aunque los depósitos y retiros de moneda fiduciaria son difíciles, la innovación y las ventajas competitivas de los intercambios descentralizados son abrumadoras. Los problemas regulatorios de Coinbase y Binance brindan una oportunidad para que los intercambios descentralizados los "superen", y es probable que les quiten una gran parte de la participación de mercado.