Recientemente, el palo regulatorio de la SEC ha estado ondeando y el mercado de cifrado ha comenzado una nueva ronda de ajustes. A juzgar por el mercado, a excepción de SOL, ADA, MATIC, FIL y otras altcoins cotizadas que se reconocen como valores, ha habido una caída obvia. El peso de la capitalización de mercado de BTC solo ha caído un 6,3% en la última semana. de la versión estadounidense del 519 es muy limitada. Entonces, ¿la insensibilidad de BTC a las noticias negativas significa que el mercado no tiene nada que caer?
A juzgar por la experiencia pasada, los ciclos en los que aumenta el índice de capitalización de mercado de Bitcoin a menudo ocurren durante los mercados bajistas o los rebotes del mercado bajista. Por lo tanto, el índice de capitalización de mercado de Bitcoin siempre ha sido uno de los indicadores más útiles para juzgar un rebote del mercado bajista o un mercado alcista. Por ejemplo, en 2019, Bitcoin aumentó de 3155 a 13968 y su participación en la capitalización de mercado aumentó del 44% al 72,52%. Dado que el índice de transacciones de Bitcoin se ha mantenido por encima del 60% durante mucho tiempo, es difícil que una gran cantidad de altcoins tengan la oportunidad de funcionar. El efecto chupasangre de Bitcoin también ha provocado un espectáculo en el mercado, es decir, el efecto de hacer dinero del "mercado alcista" de 2019 ni siquiera es tan bueno como el del mercado bajista de 2018. Posteriormente, la repentina caída de 3.12 también mostró que el mercado independiente de Bitcoin era en realidad un rebote del mercado bajista.
La situación en 2023 será similar a la de 2019. A medida que Bitcoin se recuperó de 15.500 a 31.000, la participación en la capitalización de mercado de Bitcoin aumentó del 36,8% al 47,1%. Al mismo tiempo, el auge del Bitcoin no ha supuesto una mejora en el efecto de generación de dinero del mercado. Los datos de CoinMarketCap del 15 de abril muestran que desde que tocó fondo en 19.549 puntos, Bitcoin ha aumentado un 36%, pero el aumento medio de las 100 principales criptomonedas por capitalización de mercado es sólo del 9,3%, y sólo el 8% de las monedas suben más que Bitcoin. . Por lo tanto, lo más probable es que el mercado independiente de Bitcoin en 2023 sea un mercado bajista.
De hecho, la fortaleza de Bitcoin tiene mucho que ver con la insistencia de los inversores a largo plazo en el HODLing. A juzgar por los últimos datos publicados por Glassnode, desde enero de 2023, los inversores a largo plazo que mantienen acciones durante un año, dos años, tres años y cinco años o más han seguido aumentando, y los inversores a largo plazo mantienen acciones durante más de dos años. años creciendo más rápidamente. Por lo tanto, el 15 de junio, cuando la capitalización de mercado de Bitcoin representaba el 49%, un máximo de dos años, el saldo de Bitcoin en los intercambios centralizados cayó al 187,4%, un mínimo de cinco años. comprando más cuando cae. Sin embargo, históricamente, cada fondo importante del mercado suele ir acompañado de una reorganización a gran escala de los chips, como en noviembre de 2018 y marzo de 2020. Por lo tanto, siempre creemos que definitivamente llegará la etapa de matar la lógica.
Entre los nueve proyectos que la SEC considera valores, hay muchos líderes en los campos de la cadena pública 3.0, metaverso, cadena cruzada, almacenamiento descentralizado, etc. Esto sin duda ha intensificado los rumores de que la SEC destruirá todo el mercado de cifrado. Este reconocimiento también llevó a que un gran número de inversores y fundadores de proyectos redujeran sus participaciones a gran escala, y los fundadores de algunos proyectos incluso hicieron todo lo posible para retirar dinero. Entre ellos, Michael Egorov, el fundador de Curve, es sin duda el representante más típico. Según información publicada por Foresighe News, Michael Egorov hipotecó 291 millones de tokens CRV a Aave y prestó casi 70 millones de dólares. Estos CRV hipotecados representaron el 34,15% de la circulación total. Si el precio de CRV cae más del 35%, estos 291 millones de CRV se verán obligados a liquidarse y las consecuencias serán desastrosas.
Aunque Michael Egorov subrayó que el uso de hipotecas para resolver necesidades de capital no se tiene en cuenta a la hora de recaudar fondos, cualquiera con un poco de sentido común sabe que Michael Egorov todavía sigue la vieja rutina de las promesas de acciones de tipo A en el pasado: si la moneda El precio continúa cayendo, entonces la hipoteca Existe una alta probabilidad de que los inversores incumplan activamente y transfieran el riesgo de fluctuaciones de precios a todos los titulares de CRV y a la plataforma AAVE. Por supuesto, si el precio de la moneda aumenta bruscamente, existe una alta probabilidad de que el deudor hipotecario canjee los tokens. Debido a la preocupación de que una gran cantidad de liquidación de CRV pueda generar enormes deudas incobrables, la comunidad AAVE ha estado instando a Michael Egorov a pagar lo antes posible y pidió al equipo de desarrollo que modifique el mecanismo hipotecario. Bajo la presión de la opinión pública, Michael Egorov devolvió 1,35 millones de USDT a AAVE el 15 de junio, reduciendo así el riesgo de liquidación de su posición crediticia. En resumen, si bien hay un gran número de lagunas institucionales en los mercados emergentes, éstas no deben reducirse a herramientas para generar ganancias para los individuos.
Para proyectos con mejores fundamentos, no es necesariamente malo que una gran cantidad de chips cambien de manos a un nivel bajo. Cuando los inversores y fundadores del proyecto pierden la paciencia, es probable que el proceso de acabar con las valoraciones se acerque a la etapa media o tardía. Si el mercado puede ver una nueva ronda de recuperación en la segunda mitad del año, entonces los proyectos que hayan exprimido completamente la burbuja y completado la reestructuración de chips serán la mejor opción.
Macroscópicamente, después de aumentar las tasas de interés 10 veces seguidas, la Reserva Federal finalmente anunció una pausa en los aumentos de las tasas de interés en junio. Aunque el diagrama de puntos de la Reserva Federal todavía ofrece una advertencia de Super Eagle: seguirá aumentando las tasas de interés en 50 puntos básicos en la segunda mitad del año, y la tasa de interés mediana prevista a finales de año aumentará del 5,1% al 5,625%, pero los mercados de inversión de riesgo, como las acciones estadounidenses, las acciones japonesas y las acciones europeas, ya están reaccionando de antemano a mejoras marginales en la liquidez. Entre ellos, el índice Nasdaq ha subido un 27,1% desde enero de 2023, entrando en un mercado alcista técnico, y el índice Nikkei 225 ha subido un 21%, estableciendo un nuevo máximo en 30 años. Obviamente, el repunte del mercado externo puede aliviar la presión a la baja sobre el mercado hasta cierto punto, pero hasta que no se resuelvan las cuestiones regulatorias y fundamentales, será difícil que el mercado se recupere, incluso si se recupera.
Después de continuas caídas, el mercado comenzó a contraerse significativamente, lo que indica que el impulso de la presión vendedora del mercado se ha debilitado significativamente. Junto con el fuerte repunte de los mercados bursátiles externos, es más probable que el mercado de criptomonedas desencadene un repunte de sobreventa en el corto plazo. En términos de operación, las altcoins han experimentado mayores caídas y una mejor elasticidad de precios, por lo que, naturalmente, son la primera opción para recuperarse de condiciones de sobreventa. #BTC