El director de inversiones de Morgan Stanley dijo que el reciente repunte no es el comienzo de un nuevo mercado alcista y que la pausa de la Reserva Federal en subir las tasas de interés esta semana puede despertar un mercado bajista.

Mike Wilson, director de inversiones de Morgan Stanley, dijo que el actual repunte del mercado de valores no significa que haya comenzado un nuevo mercado alcista, porque si la Reserva Federal deja de subir las tasas de interés, el mercado bajista puede reactivarse fácilmente.

En un informe del lunes, Wilson reiteró su visión bajista sobre las acciones a pesar del sólido desempeño del S&P 500 este año.

El índice de referencia ha subido actualmente un 20% desde los mínimos de octubre pasado y entró oficialmente en un mercado alcista la semana pasada. Es una señal de que los inversores se están volviendo más entusiastas con las acciones a medida que la inflación disminuye y las expectativas de un aumento de las tasas por parte de la Reserva Federal disminuyen.

Pero Wilson advirtió que las presiones económicas seguían aumentando, con un dólar fuerte y altos costos de endeudamiento que seguían pesando sobre las ganancias corporativas.

Predijo que la reducción de la liquidez del mercado podría "destruir" las ganancias corporativas, iniciando la segunda mitad del ciclo de auge y caída de las ganancias que comenzó en 2020.

Ese punto de inflexión podría llegar cuando se espera que la Reserva Federal haga una pausa en el aumento de las tasas de interés en su reunión de política del miércoles, lo que, según los comentaristas, será positivo para las acciones.

Wilson cree que si bien la pausa de la Reserva Federal en el aumento de las tasas de interés podría impulsar las acciones al alza, la ventaja será temporal, y califica una posible pausa en los aumentos de las tasas como un "final perfecto" para el repunte del mercado bajista.

“Con el S&P 500 superando el umbral del 20%, cada vez más personas declaran oficialmente terminado el mercado bajista. No estamos de acuerdo con nuestra previsión de ganancias para 2023. Irónicamente, la Fed hace una pausa en el aumento de las tasas de interés. Podría ser un despertar táctico. "Hacemos un llamado a los bajistas en un momento en el que los vientos en contra de la liquidez se están intensificando", dijo Wilson.

Los estrategas de Morgan Stanley predicen que las ganancias corporativas caerán un 16% este año antes de repuntar bruscamente un 23% en 2024.

Las altas tasas de interés han impactado severamente las ganancias corporativas en 2022, provocando que el S&P 500 cayera un 20% el año pasado. Los banqueros centrales han aumentado las tasas de interés en más de un 1.700% para controlar la inflación y han advertido que las tasas podrían permanecer altas hasta finales de 2023 a medida que persistan las presiones sobre los precios en la economía.