En mayo de 2022, la comunidad de criptomonedas se vio destrozada por el colapso del ecosistema Terra. Un año después, estamos reconstruyendo los hechos, desde la desvinculación de Luna hasta que el CEO de Terraform, Do Kwon, se convirtió en un criminal.
Un año después de su catastrófica caída, Terra y su token hermano LUNA han recorrido un viaje en montaña rusa por el universo de las criptomonedas. Sus impresionantes altibajos y sus profundas caídas, y ahora los indicios de un resurgimiento, han mantenido a los observadores en vilo.
Do Kwon, el arquitecto visionario de este cosmos, ha recorrido un camino vertiginoso. Ha sido exaltado, vilipendiado y desapareció misteriosamente, para luego reaparecer en los lugares más inesperados.
Terraform Labs, un ambicioso proyecto basado en la tecnología blockchain, fue una creación de Do Kwon, un graduado de la Universidad de Stanford con experiencia en Apple y Google.
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El laboratorio tenía como objetivo crear una red financiera descentralizada utilizando los tokens TerraUSD (UST) y Luna (LUNA). UST fue diseñado para ser una moneda estable algorítmica, que mantiene un valor constante de 1 USD, respaldado por la criptomoneda de tipo de cambio flotante Luna.
En marzo de 2022, Luna alcanzó un máximo histórico de casi $120 por token, lo que creó un fandom dedicado que se autodenominaba "lunáticos" y tenía a Kwon como su "rey".
Pero esta utopía criptográfica duró poco y, en mayo de 2022, Terra y Luna se desplomaron de forma espectacular. Los medios de comunicación estaban divididos sobre si calificarla de esquema Ponzi o de estafa.
Caída del precio de Terra (LUNC) | Fuente: CoinMarketCap ¿Qué es Terra LUNA?
El núcleo del ecosistema Terra era un equilibrio dinámico entre UST y Luna. En teoría, un token UST siempre equivaldría a $1 de Luna, y los dos podrían intercambiarse libremente.
Para mantener este valor, se emplearon contratos inteligentes para reducir la cantidad de tokens vendidos y aumentar la de tokens comprados.
Sin embargo, la genialidad de este sistema y su talón de Aquiles se encuentran en su mecánica subyacente. Si el precio de UST caía por debajo de $1, los comerciantes lo comprarían por menos y lo cambiarían por tokens Luna por valor de $1, obteniendo efectivamente una ganancia.
El contrato inteligente reduciría entonces la cantidad de UST y aumentaría los tokens Luna, lo que haría que el precio de UST volviera a 1 dólar. Por el contrario, si UST subiera por encima de 1 dólar, el proceso se revertiría.
Protocolo Anchor y Guardia de la Fundación Luna (LFG)
Un respaldo adicional a la estabilidad del UST provino del Protocolo Anchor, que ofrecía tasas de interés atractivas de alrededor del 20% para los depósitos en UST, que se redujeron a alrededor del 18% apenas unos días antes del colapso.
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— Protocolo Anchor (@anchor_protocol) 2 de mayo de 2022
Mientras tanto, Luna Foundation Guard (LFG), una organización fundada por Kwon, había estado comprando bitcoin (BTC), acumulando una tenencia sustancial de $1.5 mil millones en BTC y otras criptomonedas.
Con un ambicioso plan para adquirir hasta 10 mil millones de dólares en bitcoins, el LFG presentó una buena red de seguridad para los tambaleantes ecosistemas de Terra y Luna.
Sin embargo, a pesar de una red de seguridad tan impresionante, el valor de Luna siguió siendo volátil e incierto. El valor de UST estaba intrínsecamente ligado a LUNA. Pero ¿en qué se basaba el valor de Luna? La respuesta corta: la fe.
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El catastrófico colapso de Luna y UST el 7 de mayo de 2022 fue una serie de eventos desafortunados que comenzaron con una retirada sin precedentes de UST. Más de 2 mil millones de dólares en UST se retiraron rápidamente del Protocolo Anchor, lo que provocó un efecto en cascada que finalmente conduciría a la caída tanto de UST como de Luna.
A medida que se liquidó una parte importante de los UST que no estaban en staking, el valor de los UST cayó por debajo de su paridad, cayendo a 0,91 dólares desde su valor estable de 1 dólar. Esta devaluación desató un frenesí entre los traders que, aprovechando la oportunidad, comenzaron a cambiar 91 centavos de UST por 1 dólar de Luna.
Esta oportunidad de arbitraje, creada debido a la desvinculación del UST, llevó a que se vendieran más UST, lo que causó una mayor devaluación.
La venta de pánico de UST condujo a una acuñación excesiva de Luna, lo que resultó en un aumento inesperado en la oferta circulante de Luna. El exceso de oferta, junto con la demanda insuficiente, provocó una fuerte caída en el valor de Luna.
La situación empeoró cuando las bolsas de criptomonedas comenzaron a retirar de sus listas los pares Luna y UST en respuesta a la desvinculación y la caída libre del valor de Luna. Esta medida dejó a Luna varada, lo que llevó a su abandono, ya que se volvió prácticamente inútil.
En este escenario, se podría esperar que el LFG interviniera, vendiendo sus tenencias de bitcoins para comprar Luna, estabilizando el mercado. Sin embargo, esto tenía dos inconvenientes importantes: la venta de bitcoins podría presionar el precio de bitcoins y otras criptomonedas, y los fondos en el cofre de guerra del LFG eran limitados. Si el LFG vendiera todos sus bitcoins, no podría respaldar a Luna y UST.
Terra Classic y LUNA 2.0: una historia de dos cadenas
A raíz del colapso de UST/LUNA, Terraform Labs experimentó una transformación significativa y creó dos cadenas de bloques distintas: Terra Classic (LUNC) y LUNA 2.0 (Terra 2.0).
Si bien fue necesaria para el plan de recuperación, esta separación creó una interacción dinámica entre dos versiones del token nativo de Terra, cada una con características y potencial únicos.
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Terra Classic, o LUNC, es la versión renombrada de la moneda Terra LUNA original, asociada a la antigua cadena ahora conocida como Terra Classic. Establecida después de crear el bloque génesis de una nueva cadena el 28 de mayo de 2022, LUNC lleva el legado de la moneda Terra Luna original a esta nueva fase.
Al igual que su predecesor, LUNC sirve como mecanismo estabilizador para la moneda estable de Terra Classic, TerraUSD (UST). A pesar de la nueva marca, las funcionalidades básicas de LUNC permanecen inalteradas, lo que garantiza la continuidad en el ecosistema de Terra Classic.
Al 5 de junio, LUNC cotiza a $0,0001, con un suministro circulante de casi 5,85 billones y una capitalización de mercado de $586 millones.
Anteriormente, la dirección de Terra Classic aprobó una propuesta para imponer un impuesto del 1,2 % sobre cada transacción de LUNC. Esta medida forma parte de una amplia estrategia de quema de LUNC destinada a reducir el suministro circulante de LUNC.
Tierra LUNA 2.0
LUNA 2.0 funciona a través de un mecanismo de consenso de prueba de participación (PoS), con 130 validadores participando en el consenso de la red en un momento dado.
El poder de voto de estos validadores está determinado por la cantidad de LUNA 2.0 vinculada a cada nodo. Las subvenciones se recompensan con tarifas de gas y una tasa de inflación anual fija de LUNA 2.0 del 7 %.
Los poseedores de tokens LUNA 2.0 pueden participar en el consenso delegando tokens a un validador. Las recompensas para los delegados varían según el poder de voto del validador elegido.
Al 5 de junio, LUNA cotiza a $0,87, con un suministro circulante de casi 283 millones y una capitalización de mercado de $245 millones.
Gráfico de precios de LUNA 2.0 | Fuente: CoinMarketCap Los distintos caminos de Terra Classic y LUNA 2.0
Terra Classic y LUNA 2.0, aunque tienen su origen en la misma raíz, siguen caminos distintos.
LUNA 2.0, como nueva versión, se centra en nuevas aplicaciones descentralizadas (dApps), esfuerzos de desarrollo y utilidad general. Sin embargo, no incluye una moneda estable algorítmica. LUNA Classic, por otro lado, conserva rasgos importantes de la antigua cadena a pesar de la división.
En conclusión, la separación entre LUNA Classic y LUNA 2.0 es un capítulo crítico en la historia de Terra. Representa una división técnica y una bifurcación del enfoque de desarrollo y soporte de la comunidad.
A medida que ambas cadenas evolucionen, el mundo de las criptomonedas observará los resultados, sus implicaciones para Terraform Labs y las lecciones más amplias para la tecnología blockchain y las finanzas descentralizadas.
¿Dónde está Do Kwon y qué le pasó?
Tras el catastrófico fracaso de Terraform Labs y el colapso de las criptomonedas Luna y TerraUSD, la vida del fundador y ex CEO Do Kwon ha sido tumultuosa, marcada por desafíos legales e intrigas internacionales.
En abril de 2022, ante el colapso inminente de las dos monedas digitales, Kwon partió hacia Singapur, dejando tras de sí un rastro de devastación financiera.
Se estima que alrededor de 200.000 inversores sufrieron pérdidas significativas y todo el ecosistema pasó de 60.000 millones de dólares a cenizas.
Kwon no fue encontrado después de este desastre financiero. Se convirtió en un fugitivo internacional y la Interpol emitió una notificación roja por presunto fraude y delitos financieros relacionados con el colapso de Luna y TerraUSD.
La pista de Kwon llevó a los investigadores a Serbia, donde fundó una nueva empresa. Sin embargo, la ley finalmente lo alcanzó en el país vecino de Montenegro.
El 23 de marzo de 2023, las autoridades montenegrinas arrestaron a Kwon y a otro ciudadano surcoreano, identificado con el apellido Han, cuando intentaban abordar un vuelo a Dubái utilizando pasaportes costarricenses. Se cree que Han Chang-Joon es el exdirector financiero de Terraform Labs.
Kwon, cuyo nombre completo es Kwon Do-Hyung, y Han fueron acusados de utilizar documentos personales falsificados. El tribunal local de Podgorica fijó una fianza de 400.000 euros (437.000 dólares) para cada uno de ellos, pero posteriormente la revocó.
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A pesar de su difícil situación legal, ambos hombres se declararon inocentes de los cargos. Mientras tanto, las autoridades de Seúl y Estados Unidos pidieron la extradición de Kwon en relación con el colapso de Terraform.
Sin embargo, antes de que pueda producirse cualquier posible extradición, es necesario que el proceso legal de Kwon en Montenegro llegue a su conclusión.
Según las declaraciones de su abogado montenegrino y del ministro de Justicia del país, Kwon primero tendrá que ser juzgado por viajar con documentos falsos. Podría enfrentarse a hasta cinco años de prisión en Montenegro si es declarado culpable.
En medio de estos procedimientos legales, Kwon tomó una decisión sorprendente. Se mantuvo en silencio cuando se le preguntó sobre sus activos financieros y cómo pensaba pagar la fianza. En cambio, declaró que su esposa, copropietaria de un apartamento de 3 millones de dólares en Corea del Sur, se encargaría de su fianza.
Esta medida alimentó las sospechas de que Kwon podría haber ocultado grandes cantidades de dinero obtenidas del presunto fraude criptográfico.
Actualmente, Do Kwon permanece en Montenegro bajo vigilancia policial, afrontando las consecuencias de sus acciones. Su paso de director de una prometedora empresa de cadenas de bloques a fugitivo internacional es un duro recordatorio de los riesgos y las posibles consecuencias del volátil mundo de las criptomonedas.
Una historia de advertencia para el mundo de las criptomonedas
Más allá de los interesados directos, la saga de Terra y Do Kwon sirve como advertencia para el mundo de las criptomonedas en general. Subraya la volatilidad e imprevisibilidad inherentes a las criptomonedas, el potencial de mala gestión y fraude y las consiguientes implicaciones legales.
A medida que las criptomonedas evolucionan y maduran, las partes interesadas deben aprender de estos ejemplos. Esto incluye crear mecanismos de estabilización más sólidos para las criptomonedas, implementar mejores estructuras de gobernanza y garantizar una mayor transparencia y rendición de cuentas en el funcionamiento de las empresas de blockchain.
El futuro de Terra, Luna y Do Kwon aún no está escrito, pero las lecciones aprendidas de su viaje sin duda darán forma al camino que tendrá por delante el mundo de las criptomonedas en general.
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