¿Qué es el riesgo financiero?
En resumen, el riesgo financiero es el riesgo de perder dinero o activos valiosos. En el contexto de los mercados financieros, podemos definir el riesgo como la cantidad de dinero que se puede perder en una operación o inversión. Por tanto, el riesgo no es la pérdida real, sino lo que en última instancia se puede perder.
En otras palabras, muchos servicios o transacciones financieras contienen un riesgo inherente de pérdida, y esto es lo que llamamos riesgo financiero. En un sentido amplio, el concepto se puede aplicar a una variedad de escenarios, como los mercados financieros, la administración de empresas y la gobernanza.
El proceso de evaluar los riesgos financieros y abordarlos a menudo se denomina gestión de riesgos. Pero antes de sumergirse en la gestión de riesgos, es importante tener un conocimiento básico de los riesgos financieros y sus múltiples tipos.
Hay varias formas de clasificar y definir los riesgos financieros. Ejemplos bien conocidos incluyen riesgo de inversión, riesgo operativo, riesgo de cumplimiento y riesgo sistémico.
Tipos de riesgo financiero
Como ya se mencionó, existen diferentes formas de clasificar los riesgos financieros y sus definiciones pueden diferir significativamente según el contexto. Este artículo proporciona una breve descripción de los riesgos de inversión, operativos, de cumplimiento y sistémicos.
Riesgo de inversión
Como su nombre lo indica, los riesgos de inversión están asociados con la actividad inversora y comercial. Existen muchas formas de riesgo de inversión, pero la mayoría de ellas están relacionadas con las fluctuaciones de los precios de mercado. Podemos considerar el riesgo de mercado, el riesgo de liquidez y el riesgo de crédito como parte del conjunto de riesgos de inversión.
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo asociado con las fluctuaciones en el precio de un activo. Por ejemplo, si Alice compra Bitcoin, estará expuesta al riesgo de mercado porque la volatilidad puede hacer que el precio caiga.
La gestión del riesgo de mercado comienza considerando cuánto puede perder Alice si el precio de Bitcoin se mueve en contra de su posición. El siguiente paso es crear una estrategia que determine cómo debe actuar Alice en respuesta a los movimientos del mercado.
Por regla general, los inversores se enfrentan a riesgos de mercado tanto directos como indirectos. El riesgo de mercado directo está asociado con las pérdidas que un comerciante puede sufrir como resultado de un cambio adverso en el precio de un activo. El ejemplo anterior ilustra el riesgo de mercado directo (Alice compró Bitcoin antes de que bajara el precio).
Por otro lado, el riesgo de mercado de garantía se refiere a un activo que tiene un riesgo secundario o adicional (es decir, menos obvio). En los mercados de valores, el riesgo de tipos de interés suele tener un efecto adverso sobre el precio de las acciones, lo que lo convierte en un riesgo colateral.
Por ejemplo, si Bob compra acciones de una empresa, sus activos pueden verse afectados indirectamente por las fluctuaciones de las tasas de interés. Será más difícil para la empresa crecer o seguir siendo rentable debido al aumento de las tasas de interés. Además, las tasas más altas alientan a otros inversores a vender sus acciones. A menudo hacen esto para utilizar el dinero para pagar sus deudas, que ahora son más caras.
Sin embargo, vale la pena señalar que las tasas de interés afectan directa e indirectamente a los mercados financieros. Si bien las tasas afectan indirectamente a las acciones, afectan directamente a los bonos y otros valores de renta fija. Por tanto, dependiendo del activo, el riesgo de tipo de interés puede verse como riesgo directo o indirecto.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que los inversores y comerciantes no puedan comprar o vender rápidamente un determinado activo sin un cambio repentino en su precio.
Por ejemplo, imagine que Alice compró 1000 unidades de criptomonedas por 10 dólares cada una. Digamos que el precio se mantiene estable durante varios meses y la criptomoneda todavía cotiza alrededor de los 10 dólares.
En un mercado líquido con grandes volúmenes, Alice puede vender rápidamente sus monedas por 10.000 dólares porque hay suficientes compradores dispuestos a pagar 10 dólares por cada unidad. Pero si el mercado no tiene liquidez, sólo habrá unos pocos compradores dispuestos a pagar 10 dólares por cada acción. Por lo tanto, es probable que Alice tenga que vender una gran cantidad de sus monedas a un precio mucho más bajo.
Riesgo crediticio
El riesgo de crédito es el riesgo de que el acreedor pierda dinero debido al incumplimiento de la contraparte. Por ejemplo, si Bob le pide dinero prestado a Alice, ella enfrenta un riesgo crediticio. En otras palabras, existe una probabilidad de que Bob no le pague a Alice, y a esta probabilidad la llamamos riesgo crediticio. Si Bob incumple, Alice pierde dinero.
En términos más generales, puede ocurrir una crisis económica si el riesgo crediticio de un país aumenta a niveles irrazonables. La mayor crisis financiera de los últimos 90 años fue causada en parte por un aumento del riesgo crediticio global.
En ese momento, los bancos estadounidenses firmaron acuerdos de compensación por millones con cientos de contrapartes. Cuando Lehman Brothers entró en default, el riesgo crediticio se extendió rápidamente por todo el mundo, desencadenando una crisis financiera que eventualmente condujo a la Gran Recesión.
Riesgo operacional
El riesgo operativo es el riesgo de pérdida financiera causada por fallas en procesos, sistemas o procedimientos internos. Estas fallas a menudo son causadas por errores humanos accidentales o actividades fraudulentas intencionales.
Para reducir los riesgos operativos, toda empresa debe realizar auditorías de seguridad periódicas, así como implementar procedimientos sólidos y una gestión interna eficaz.
Ha habido numerosos casos de empleados mal administrados que realizaron transacciones no autorizadas con los fondos de su empresa. Este tipo de actividad suele denominarse comercio ilegal y ha provocado enormes pérdidas financieras en todo el mundo, especialmente en el sector bancario.
Las interrupciones operativas también pueden ser causadas por eventos externos que afectan negativamente las operaciones de la empresa, como terremotos, tormentas eléctricas y otros desastres naturales.
Departamento de Cumplimiento
El riesgo de cumplimiento está relacionado con las pérdidas que pueden ocurrir cuando una empresa o institución no cumple con las leyes y regulaciones de su respectiva jurisdicción. Para evitar tales riesgos, muchas empresas aplican procedimientos especiales como Anti-Lavado de Dinero (AML) y Conozca a su Cliente (KYC).
Si un proveedor de servicios o una empresa no cumple, puede ser cerrado o enfrentar sanciones graves. Muchas empresas de inversión y bancos se han enfrentado a demandas y sanciones por incumplimiento (como operar sin una licencia válida). El uso de información privilegiada y la corrupción también son ejemplos comunes de riesgos de cumplimiento.
Riesgo sistémico
El riesgo sistémico se refiere a la posibilidad de que un determinado evento cause un efecto adverso en un determinado mercado o industria. Por ejemplo, el colapso de Lehman Brothers en 2008 desencadenó una importante crisis financiera en Estados Unidos, que posteriormente afectó a muchos otros países.
Los riesgos sistémicos están indicados por una fuerte correlación entre empresas de la misma industria. Si la empresa Lehman Brothers no hubiera estado tan estrechamente relacionada con todo el sistema financiero estadounidense, su quiebra habría tenido consecuencias mucho menores.
Una manera fácil de recordar el concepto de riesgo sistémico es imaginar un efecto dominó en el que una pieza cae primero y hace que las demás caigan.
En particular, la industria de los metales preciosos ha experimentado un crecimiento significativo desde la crisis financiera de 2008. Por tanto, la diversificación es una forma de reducir el riesgo sistémico.
Riesgo sistémico o riesgo sistemático
El riesgo sistémico no debe confundirse con el riesgo sistemático o agregado. El riesgo sistemático es más difícil de definir y pertenece a un espectro más amplio de riesgos, no sólo financieros.
Los riesgos sistemáticos pueden estar asociados con una serie de factores económicos y sociopolíticos, como inflación, tasas de interés, guerras, desastres naturales y cambios importantes en la política gubernamental.
En esencia, el riesgo sistemático está asociado a eventos que afectan a un país o sociedad en varias áreas. Esto puede incluir los campos de agricultura, construcción, minería, manufactura, finanzas y más. Por lo tanto, si bien el riesgo sistemático puede reducirse agrupando activos poco correlacionados, el riesgo sistemático no puede reducirse mediante la diversificación de la cartera.
Pensamientos finales
Hemos analizado algunos de los muchos tipos de riesgos financieros, incluidos los riesgos de inversión, operativos, de cumplimiento y sistémicos. En el grupo de riesgo de inversión, introdujimos los conceptos de riesgo de mercado, riesgo de liquidez y riesgo de crédito.
Cuando se trata de mercados financieros, es casi imposible evitar por completo el riesgo. Lo mejor que puede hacer un comerciante o inversor es mitigar o controlar de alguna manera estos riesgos. Por lo tanto, comprender algunos de los principales tipos de riesgos financieros es un buen primer paso hacia la creación de una estrategia eficaz de gestión de riesgos.