Contenido
¿Qué es el riesgo financiero?
Tipos de riesgos financieros
Riesgo de inversión
Riesgo de mercado
Riesgo de liquidez
Riesgo crediticio
Riesgo operacional
Riesgo de cumplimiento
Riesgo sistémico
Riesgo sistémico versus sistémico sistemático
Consideraciones finales
¿Qué es el riesgo financiero?
En resumen, el riesgo financiero es el riesgo de perder dinero o activos valiosos. En el contexto de los mercados financieros, podemos definir el riesgo como la cantidad de dinero que se puede perder al operar o invertir. Por lo tanto, el riesgo no es la pérdida real, sino lo que eventualmente podría perderse.
En otras palabras, muchos servicios o transacciones financieras contienen un riesgo inherente de pérdida y esto es lo que llamamos riesgo financiero. En términos generales, el concepto se puede aplicar a una variedad de contextos, como los mercados financieros, la administración de empresas y las organizaciones gubernamentales.
El proceso de evaluar y abordar los riesgos financieros a menudo se denomina gestión de riesgos. Pero antes de sumergirse en la gestión de riesgos, es importante tener una comprensión básica del riesgo financiero y sus distintos tipos.
Hay varias formas de clasificar y definir los riesgos financieros. Algunos ejemplos incluyen riesgo de inversión, riesgo operativo, riesgo de cumplimiento y riesgo sistémico.
Tipos de riesgos financieros
Como se mencionó, existen varias formas de categorizar los riesgos financieros y sus definiciones pueden diferir significativamente según el contexto. Este artículo proporciona una breve descripción de los riesgos de inversión, operativos, de cumplimiento y sistémicos.
Riesgo de inversión
Como sugiere el nombre, los riesgos de inversión son aquellos relacionados con las actividades de inversión y negociación. Existen varias formas de riesgo de inversión, pero la mayoría están relacionadas con las fluctuaciones de los precios de mercado. Podemos considerar los riesgos de mercado, liquidez y crédito como parte del grupo de riesgos de inversión.
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo asociado con la fluctuación del precio de un activo. Por ejemplo, si Alice compra Bitcoin, estará sujeta a riesgos de mercado porque la volatilidad puede hacer que el precio baje.
La gestión del riesgo de mercado comienza considerando cuánto podría perder Alice si el precio de Bitcoin se mueve en contra de sus posiciones. El siguiente paso es crear una estrategia para definir cómo debe actuar Alice en respuesta a los movimientos del mercado.
Normalmente, los inversores enfrentan riesgos de mercado directos e indirectos. El riesgo de mercado directo está relacionado con la pérdida que un comerciante puede sufrir por un cambio adverso en el precio de un activo. El ejemplo anterior ilustra un riesgo de mercado directo (Alice compró Bitcoin antes de una caída de precio).
Por otro lado, el riesgo de mercado indirecto se refiere a un activo que presenta un riesgo secundario (es decir, menos evidente). En los mercados de valores, el riesgo de tipos de interés a menudo afecta indirectamente a los precios de las acciones, lo que lo convierte en un riesgo indirecto.
Por ejemplo, si Bob compra acciones de una empresa, sus tenencias pueden verse influenciadas indirectamente por las fluctuaciones de las tasas de interés. La empresa tendrá más dificultades para crecer o seguir siendo rentable debido al aumento de las tasas de interés. Además, las tasas más altas alientan a otros inversores a vender sus acciones. A menudo hacen esto para utilizar el dinero para pagar sus deudas.
Sin embargo, vale la pena señalar que las tasas de interés impactan a los mercados financieros, directa o indirectamente. Si bien las tasas afectan indirectamente a las acciones, tienen un impacto directo en los bonos y otros activos de renta fija. Por tanto, dependiendo del activo, el riesgo de tipo de interés puede considerarse un riesgo directo o indirecto.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que los inversores y comerciantes no puedan comprar o vender rápidamente un activo determinado sin sufrir un cambio drástico en el precio.
Por ejemplo, supongamos que Alice compró 1000 unidades de una criptomoneda por 10 dólares cada una. Supongamos que el precio se mantiene estable y después de unos meses, la criptomoneda todavía cotiza en torno al valor de 10 dólares.
En un mercado líquido de gran volumen, Alice puede vender rápidamente sus 10 000 dólares porque hay suficientes compradores dispuestos a pagar 10 dólares por cada unidad. Pero si el mercado no es lo suficientemente líquido, habrá pocos compradores dispuestos a pagar 10 dólares por cada acción. Entonces, Alice probablemente tendría que vender una buena cantidad de sus monedas por un precio mucho más bajo.
Riesgo crediticio
El riesgo crediticio es el riesgo de que un prestamista pierda dinero debido al incumplimiento de una contraparte. Por ejemplo, si Bob le pide dinero prestado a Alice, ella enfrentará un riesgo crediticio. En otras palabras, existe la posibilidad de que Bob no le pague a Alice. Esta posibilidad es lo que llamamos riesgo de crédito. Si Bob no paga, Alice pierde dinero.
Desde una perspectiva más amplia, puede ocurrir una crisis económica si el riesgo crediticio de un país se expande a niveles inmanejables. La peor crisis financiera de los últimos 90 años se produjo, en parte, debido a una expansión global del riesgo crediticio.
En ese momento, los bancos estadounidenses realizaban millones de transacciones de compensación con cientos de contrapartes. Cuando Lehman Brothers entró en default, el riesgo crediticio se expandió rápidamente en todo el mundo, creando una crisis financiera que condujo a la Gran Recesión.
Riesgo operacional
El riesgo operativo es el riesgo de pérdidas financieras causadas por fallas en procesos, sistemas o procedimientos internos. Estas fallas a menudo son causadas por errores humanos accidentales o actividades fraudulentas intencionales.
Para mitigar los riesgos operativos, toda empresa debe realizar auditorías de seguridad periódicas, además de adoptar procedimientos sólidos y una gestión interna eficaz.
Ha habido numerosos casos de empleados mal administrados que pudieron, sin autorización, utilizar fondos de la empresa para asuntos personales. Este tipo de actividad suele denominarse comercio deshonesto y ha causado enormes pérdidas financieras en todo el mundo, especialmente en el sector bancario.
Las fallas operativas también pueden ser causadas por eventos externos que afectan indirectamente las operaciones de una empresa, como terremotos, tormentas y otros desastres naturales.
Riesgo de cumplimiento
El riesgo de cumplimiento se refiere a las pérdidas que pueden surgir cuando una empresa o institución no sigue las leyes y regulaciones de sus respectivas jurisdicciones. Para evitar estos riesgos, muchas empresas adoptan procedimientos específicos, como Anti-lavado de dinero (AML) y Conozca a su cliente (KYC).
Si una empresa no cumple, podría ser cerrada o enfrentar sanciones graves. Muchas empresas de inversión y bancos se han enfrentado a acciones judiciales debido a incumplimientos (por ejemplo, operar sin una licencia válida). El uso de información privilegiada y la corrupción también son ejemplos comunes de riesgos de cumplimiento.
Riesgo sistémico
El riesgo sistémico está relacionado con la posibilidad de que un determinado evento provoque un efecto adverso en un mercado o sector. Por ejemplo, el colapso de Lehman Brothers en 2008 desencadenó una grave crisis financiera en Estados Unidos, que acabó afectando a muchos otros países.
Los riesgos sistémicos se evidencian en la fuerte correlación entre empresas que forman parte de un mismo sector. Si Lehman Brothers no estuviera tan profundamente involucrado en todo el sistema financiero estadounidense, su quiebra tendría mucho menos impacto.
Una manera fácil de recordar el concepto de riesgo sistémico es imaginar un efecto dominó, donde la caída de la primera pieza provoca la caída de otras piezas.
La industria de los metales preciosos experimentó un crecimiento significativo después de la crisis financiera de 2008. Por lo tanto, la diversificación es una forma de mitigar el riesgo sistémico.
Riesgo sistémico versus sistémico sistemático
El riesgo sistémico no debe confundirse con el riesgo sistemático o agregado. Este último es más difícil de definir y se refiere a una gama más amplia de riesgos, no sólo financieros.
Los riesgos sistemáticos pueden estar relacionados con diversos factores económicos y sociopolíticos, como inflación, tasas de interés, guerras, desastres naturales y cambios en las políticas gubernamentales.
Básicamente, el riesgo sistemático se refiere a eventos que impactan a un país o sociedad en múltiples sectores. Esto puede incluir los sectores de agricultura, construcción, minería, manufactura, finanzas y más. Por lo tanto, aunque el riesgo sistémico puede mitigarse combinando activos con baja correlación, el riesgo sistémico no puede mitigarse mediante la diversificación de la cartera.
Consideraciones finales
Analizamos algunos de los muchos tipos de riesgo financiero, incluidos los riesgos de inversión, operativos, de cumplimiento y sistémicos. Dentro del grupo de riesgo de inversión presentamos los conceptos de riesgo de mercado, riesgo de liquidez y riesgo de crédito.
Cuando se trata de mercados financieros, es prácticamente imposible evitar por completo los riesgos. Lo mejor que puede hacer un comerciante o inversor es mitigar o controlar estos riesgos de alguna manera. Por lo tanto, comprender algunos de los principales tipos de riesgo financiero es un buen primer paso hacia la creación de una estrategia eficaz de gestión de riesgos.