TL;DR
Bitcoin ya se ha establecido como un activo de inversión legítimo en el que cualquiera puede invertir. Bueno, técnicamente no cualquiera, ya que algunas instituciones e individuos aún enfrentan limitaciones regulatorias. Muchos creen que un fondo cotizado en bolsa o ETF de Bitcoin podría ser la solución.
Los ETF de Bitcoin son conjuntos de activos que tienen Bitcoin como referencia y se ofrecen en las bolsas tradicionales para negociarse como ETF. Esto les da a los inversores tradicionales acceso a Bitcoin sin la necesidad de poseer BTC.
Los ETF de Bitcoin ya existen en Canadá y Estados Unidos y promueven la adopción de criptomonedas entre los inversores. En este artículo, analizaremos qué es un ETF y por qué es importante para Bitcoin.
Introducción
Bitcoin (BTC) y el mercado de las criptomonedas han recorrido un largo camino. Hace menos de una década, esta tecnología sólo era utilizada por una pequeña comunidad de entusiastas, cuando 10.000 BTC equivalían al valor de dos pizzas.
Unos años después, tenemos muchos negocios exitosos en el sector, innumerables proyectos de criptomonedas, la aparición de DeFi y mucho más. La adopción institucional también ha despegado: MicroStrategy ha convertido más de 2 mil millones de dólares de su balance en Bitcoin y pronto será posible comprar la oferta más nueva de Tesla con BTC.
Pero, ¿qué falta para que Bitcoin se convierta en uno de los principales activos del entorno macroeconómico global? Un marco regulatorio sólido ayudaría a las instituciones y a los inversores tradicionales a obtener una mayor exposición a BTC. Algunos creen que la mejor manera de hacerlo sería a través de un ETF de Bitcoin.
¿Qué es un ETF de Bitcoin?
Primero, una descripción general. Un ETF (fondo cotizado en bolsa) es un fondo indexado, es decir, es un fondo de inversión que sigue el precio de un activo subyacente. Los ETF existen en muchos sectores y para diferentes clases de activos. Por ejemplo, los ETF de oro existen desde hace décadas y rastrean el precio del oro.
Un ETF de Bitcoin es simplemente un fondo indexado que consta de Bitcoin o activos vinculados al precio de Bitcoin. Los ETF son productos financieros regulados, por lo que Bitcoin y otros ETF de criptomonedas se negocian en mercados tradicionales como el NASDAQ o la Bolsa de Nueva York (NYSE) y no en un intercambio de criptomonedas. Sin embargo, esto podría cambiar en el futuro a medida que disminuya la barrera entre las finanzas tradicionales y la industria de las criptomonedas.
El objetivo de los ETF de Bitcoin es ofrecer a los inversores tradicionales, que no se sienten cómodos operando con criptomonedas, acceso a Bitcoin a través de un vehículo con el que estén familiarizados.
¿Por qué es importante un ETF de Bitcoin?
Bitcoin no es el activo más fácil de gestionar. El factor de custodia, por ejemplo, puede causar muchos dolores de cabeza a las grandes instituciones. Después de todo, Goldman Sachs no se limitará a conectar una billetera de hardware a una computadora portátil y transferirle $ 2 mil millones en Bitcoin. Las grandes instituciones financieras no operan de la misma manera que los inversores individuales: necesitan un marco regulatorio complejo y un sistema financiero bien estructurado para participar en el sector.
Es por eso que un ETF puede ser fundamental para aumentar la adopción y ampliar la base de inversores potenciales. Puede ofrecer exposición de precios a los participantes en los mercados tradicionales sin que tengan que preocuparse por todos los detalles de la posesión física de las monedas.
Un ETF de Bitcoin podría contener una variedad de activos, incluidos Bitcoin, Ethereum, acciones de Tesla y oro, brindando a los inversores los beneficios de la diversificación.
Una breve descripción general de los ETF de Bitcoin
Generalmente, cuando la gente habla de ETF de Bitcoin, se refiere a los ETF de los mercados estadounidenses. Sin embargo, los ETF existen en muchos mercados diferentes. Por ejemplo, el primer ETF de Bitcoin (Purpose Bitcoin ETF) se lanzó en el mercado de valores canadiense y cotiza en la Bolsa de Valores de Toronto con el símbolo BTCC.
Aún así, durante mucho tiempo, la atención del mundo se centró en los reguladores estadounidenses y la posible autorización de los ETF de Bitcoin en el país. Finalmente, en octubre de 2021, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aceptó una solicitud para cotizar el ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) en la Bolsa de Nueva York.
Históricamente, la mayoría de las solicitudes han sido rechazadas debido a la volatilidad de Bitcoin, su naturaleza no regulada y su aparente tendencia hacia la manipulación del mercado. Si bien estas preocupaciones son válidas hasta cierto punto, también están presentes en muchos otros mercados financieros que ya utilizan ETF.
Gran parte de la estructura financiera necesaria para que Bitcoin sea una clase de activo macroeconómico legítima se construyó en el último período del mercado bajista. Si MicroStrategy hubiera querido comprar Bitcoin por valor de miles de millones de dólares hace unos años, probablemente habría sido extremadamente difícil hacerlo. Ahora, sin embargo, tanto la infraestructura como la liquidez tienen la capacidad de respaldar incluso grandes inversiones.
Esta maduración continua de los mercados de Bitcoin probablemente cambió la situación legal y regulatoria y, finalmente, hizo posible la creación de ETF de Bitcoin en los EE. UU. como vemos hoy.
¿Qué es un ETF de futuros de Bitcoin?
No todos los ETF de Bitcoin están vinculados a los BTC guardados en billeteras, conocidos como ETF físicos de Bitcoin. Muchos ETF de Bitcoin, como BITO, utilizan contratos de futuros de BTC como activo subyacente.
Hasta la fecha, la SEC ha favorecido los ETF de futuros vinculados a futuros de Bitcoin de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), una correduría financiera ya regulada. Un ETF de futuros de Bitcoin utiliza el precio de la tasa de referencia de Bitcoin (BRR) de CME en lugar del precio al contado. En otras palabras, la única diferencia entre un ETF de Bitcoin físico y un ETF de futuros de Bitcoin es el origen de sus precios.
¿Debería invertir en un ETF de Bitcoin?
¿Es un ETF de Bitcoin el instrumento financiero adecuado para invertir en Bitcoin? Si simplemente desea proteger sus ahorros contra la caída de las monedas fiduciarias, sería mejor que simplemente comprara Bitcoin.
Al fin y al cabo, Bitcoin representa la democratización financiera, aunque también representa otras cosas. Pero tener la custodia directa de tus ahorros puede ser algo muy poderoso. Además, existen numerosas formas de obtener ingresos o solicitar préstamos con su Bitcoin.
Dicho esto, invertir en un ETF de Bitcoin tiene ventajas. Si alguno de estos le resulta beneficioso, un ETF podría ser una excelente opción de inversión.
Consideraciones finales
Los ETF de Bitcoin permiten a los inversores de los mercados tradicionales obtener exposición a Bitcoin de forma regulada. Podrían ser una buena opción para promover la adopción institucional de las criptomonedas como clase de activo. Ahora que se ha implementado la base regulatoria en los Estados Unidos, veremos qué tan dispuestos estarán los inversores a exponer sus carteras a BTC.