TL;DR
Tokenomics es un término que se refiere al modelo económico de un token. Describe los factores que afectan el uso y el valor de un token, incluidos, entre otros, la creación y distribución de tokens, la oferta y la demanda, los mecanismos de incentivos y los cronogramas de quema de tokens. Para los proyectos criptográficos, un modelo tokenómico bien diseñado es fundamental para el éxito. Para los inversores y partes interesadas, es esencial evaluar la tokenómica de un proyecto antes de decidir invertir o participar.
Introducción
La tokenómica, la combinación de "token" y "economía", es un componente clave para llevar a cabo una investigación fundamental en un proyecto criptográfico. Además de analizar el documento técnico, el equipo fundador, la hoja de ruta y el crecimiento de la comunidad de un proyecto blockchain, la tokenómica es clave para evaluar las perspectivas futuras de un proyecto. Los proyectos criptográficos deben planificar cuidadosamente sus parámetros tokenómicos para garantizar un desarrollo sostenible a largo plazo.
Una introducción al concepto de tokenómica.
Los proyectos Blockchain definen reglas y parámetros tokenómicos para sus tokens para fomentar o desalentar diversas acciones de los usuarios. Este proceso es similar a la forma en que un banco central imprime dinero e implementa políticas monetarias para alentar o desalentar el gasto, el endeudamiento, el uso de ahorros y la circulación de dinero. Tenga en cuenta que la palabra "ficha" en este contexto se refiere a monedas y fichas. Obtenga más información sobre la diferencia entre moneda y token aquí. A diferencia de las monedas fiduciarias, las reglas de la tokenómica se implementan mediante código y son transparentes, predecibles y difíciles de cambiar.
Veamos Bitcoin como ejemplo. El suministro total de Bitcoin ha sido predefinido y está previsto que alcance los 21 millones de monedas. Los bitcoins se crean y entran en circulación mediante el proceso de minería. Los mineros reciben algunos Bitcoins como recompensa cuando se extrae un bloque, aproximadamente cada 10 minutos.
La recompensa, también llamada subsidio por bloques, se reduce a la mitad cada 210.000 bloques (un proceso conocido como reducción a la mitad). Siguiendo este cronograma, tendremos una reducción a la mitad cada cuatro años. Desde el 3 de enero de 2009, cuando se creó el primer bloque, o Bloque Génesis, en la red Bitcoin, se han producido tres eventos de reducción a la mitad. Es decir, la recompensa en bloque se redujo a la mitad tres veces. La recompensa pasó de 50 BTC a 25 BTC, 12,5 BTC y 6,25 BTC, que es el valor actual.
Con base en estos datos, podemos dividir el número total de minutos del año por 10 (ya que se mina un bloque cada 10 minutos) y multiplicar el valor por 6,25 (cada bloque proporciona 6,25 BTC como recompensa). Con este sencillo cálculo, en 2022, tenemos un valor estimado de 328.500 Bitcoins minados. Por lo tanto, es posible predecir la cantidad de Bitcoins que se pueden extraer cada año. La expectativa es que el último Bitcoin se extraiga alrededor del año 2140.
La tokenómica de Bitcoin también incluye el diseño de tarifas de transacción, que reciben los mineros cuando se valida un nuevo bloque. La tarifa de transacción fue diseñada para aumentar a medida que aumentaba el tamaño de la transacción y la congestión de la red. Esto ayuda a prevenir transacciones spam y anima a los mineros a seguir validando transacciones incluso cuando las recompensas en bloque siguen disminuyendo.
En resumen, la tokenómica de Bitcoin es simple e ingeniosa. El proyecto es completamente transparente y predecible. Los incentivos en torno a Bitcoin preservan el interés de los participantes en mantener la red funcionando y contribuir a su valor como criptomoneda.
Factores clave de la tokenómica
El término "tokenomics" es amplio y considera una amplia gama de factores que influyen en el valor de una criptomoneda, pero se refiere principalmente a la estructura económica de una criptomoneda diseñada por sus creadores. Estos son algunos de los factores más importantes a considerar al analizar la tokenómica de una criptomoneda.
Suministro de tokens
La oferta y la demanda son los principales factores que afectan el precio de cualquier bien o servicio. Lo mismo ocurre con las criptomonedas. Existen varias métricas esenciales con respecto al suministro de un token.
El primero se llama oferta máxima. Es la cantidad máxima de tokens programados para existir durante la vida útil de una criptomoneda. Bitcoin tiene una oferta máxima de 21 millones de monedas. Litecoin tiene un límite máximo de 84 millones de monedas y BNB tiene un suministro máximo de 200 millones.
Algunos tokens no tienen un suministro máximo. El suministro de Ether de la red Ethereum aumenta cada año. Las monedas estables como USDT, USD Coin (USDC) y Binance USD (BUSD) no tienen un suministro máximo ya que estas monedas se emiten en función de las reservas vinculadas a ellas. Teóricamente, no hay límite para su emisión. Dogecoin y Polkadot son otras dos criptomonedas con suministro ilimitado.
La segunda métrica es la oferta circulante, que se refiere a la cantidad de tokens en circulación en el mercado. Los tokens se pueden emitir, quemar o bloquear de otras formas. Estas acciones también afectan el precio del token.
Al analizar el suministro de un token, es posible estimar el número total de tokens al final de todo el proceso de emisión.
Utilidad de token
La utilidad del token se refiere a los casos de uso específicos de cada token. Por ejemplo, la utilidad de BNB incluye alimentar BNB Chain, pagar tarifas de transacción y disfrutar de descuentos en tarifas comerciales en BNB Chain, además de servir como token de utilidad comunitaria en el ecosistema de BNB Chain. En el ecosistema de Binance, los usuarios pueden apostar BNB con varios productos para obtener ingresos adicionales.
Hay muchos otros casos de uso de tokens. Los tokens de gobernanza permiten a sus titulares votar sobre cambios en el protocolo de un token. Las monedas estables están diseñadas para usarse como moneda. Los tokens de seguridad, por otro lado, representan activos financieros. Por ejemplo, una empresa puede emitir acciones tokenizadas durante una Oferta Inicial de Monedas (ICO), otorgando al titular derechos de propiedad y dividendos.
Estos factores ayudan a determinar los posibles casos de uso de un token, lo cual es esencial para comprender cómo es probable que evolucione la economía de los tokens.
Análisis de distribución de tokens
Además de la oferta y la demanda, es fundamental observar cómo se distribuyen los tokens. Las grandes instituciones y los inversores individuales se comportan de manera diferente. Saber qué tipos de entidades poseen un token determinado proporciona información sobre cómo es probable que lo comercialicen, lo que a su vez afectará el valor del token.
Generalmente, hay dos formas de lanzar y distribuir tokens: mediante un lanzamiento justo (traducido libremente, "lanzamiento justo") o un lanzamiento previo a la minería ("lanzamiento previo a la minería"). En un lanzamiento justo, no hay acceso temprano ni asignaciones privadas que precedan a la emisión y distribución del token al público. BTC y Dogecoin son ejemplos de esta categoría.
Por otro lado, la pre-minería (o pre-minería) permite emitir y distribuir una porción de las criptomonedas a un grupo selecto, antes de ponerlas a disposición del público. Ethereum y BNB son dos ejemplos de este tipo de distribución de tokens.
Generalmente, es importante prestar atención al grado de uniformidad en el que se distribuye el token. El riesgo probablemente será mayor en los casos en que pocas organizaciones posean una cantidad desproporcionada de un token. Al evaluar la distribución de un token, si los inversores pacientes y los miembros del equipo fundador acumulan grandes cantidades, probablemente significa que los intereses de las partes interesadas están alineados para el éxito a largo plazo del proyecto.
También es importante observar el calendario de bloqueo y liberación de un token, para identificar si se pondrá en circulación una gran cantidad de tokens, lo que debería provocar una devaluación del token.
Análisis de quema de tokens
Muchos proyectos criptográficos queman tokens con regularidad, es decir, los retiran de la circulación de forma permanente.
Por ejemplo, BNB utiliza el mecanismo de quema de monedas para eliminarlas de la circulación y reducir el suministro total de fichas. En junio de 2022, con 200 millones de BNB preminados, el suministro total de BNB es de 165.116.760 tokens. BNB Chain quemará más monedas hasta que se destruya el 50% del suministro total, lo que significa que el suministro total de BNB se reducirá a 100 millones de tokens. De manera similar, Ethereum comenzó a quemar ETH en 2021 para reducir su suministro total.
Cuando se reduce la oferta de un token, el token se considera deflacionario. Por otro lado, cuando la oferta de un token sigue aumentando, se considera inflacionario.
Mecanismos de incentivos
El mecanismo de incentivo de un token es otro elemento importante. La forma en que un token incentiva a los participantes a garantizar la sostenibilidad a largo plazo es un factor esencial de la tokenómica. Bitcoin, con sus mecanismos de recompensa en bloque y tarifas de transacción, es una ilustración perfecta de un modelo elegante y bien diseñado.
El mecanismo de Prueba de Participación es otro método de validación con creciente notoriedad. Este mecanismo permite a los participantes validar transacciones bloqueando sus tokens. Generalmente, cuantos más tokens se bloqueen, mayores serán las posibilidades de ser elegido como validador y recibir recompensas por validar las transacciones. Además, si los validadores intentan socavar la red, pondrán en riesgo el valor de sus propios activos. Estas características alientan a los participantes a actuar con honestidad y mantener el protocolo funcionando de manera sólida.
Muchos proyectos DeFi han utilizado mecanismos de incentivos innovadores para lograr un rápido crecimiento. Compound, una plataforma de préstamo de criptomonedas, permite a los inversores depositar criptomonedas en el protocolo Compound, cobrar intereses sobre ellas y recibir tokens COMP como recompensa adicional. Los tokens COMP también sirven como token de gobernanza para el protocolo compuesto. Estas opciones de diseño de proyectos alinean los intereses de todos los participantes con las perspectivas a largo plazo de Compound.
Expectativas para a tokenomics
Desde la creación del bloque génesis de la red Bitcoin en 2009, el concepto de tokenómica ha evolucionado mucho. Los desarrolladores han explorado muchos modelos tokenómicos diferentes. Hubo éxitos y fracasos. El modelo tokenomics de Bitcoin sigue siendo duradero, habiendo resistido la prueba del tiempo. Otros, con modelos simbólicos deficientes, fracasaron.
Los tokens no fungibles (NFT) proporcionan un modelo diferente de tokenómica, basado en la escasez digital. La tokenización de activos tradicionales como bienes raíces y obras de arte podría traer otras innovaciones tokenómicas en el futuro.
Consideraciones finales
Si pretendes ser parte del mundo de las criptomonedas, es fundamental comprender el concepto de tokenomics. Es un término que engloba los principales factores que afectan el valor de un token. Es importante señalar que ningún factor por sí solo debe considerarse el más dominante. Su evaluación debe basarse en tantos factores como sea posible y analizarse en su conjunto. Es posible combinar la tokenómica con herramientas de análisis fundamental para emitir un juicio más informado sobre las perspectivas futuras de un proyecto y el precio de su token.
En definitiva, los factores económicos de un token tienen una gran influencia en la capacidad de desarrollo de una red, la forma en que se utiliza el token y el grado de interés en sus casos de uso.