1. ¿Qué es la reducción a la mitad de Bitcoin?
Se liberará un suministro máximo total de Bitcoin de 21 millones de BTC y, por cada 210.000 bloques creados, la recompensa por cada nuevo bloque se reducirá a la mitad. Ahora, después de diez minutos, se liberarán 6,25 bitcoins. Cada 4 años, la recompensa del bloque se reducirá a la mitad, por lo que esto se denomina "Reducción a la mitad de Bitcoin". Según los cálculos, para 2140 se habrán extraído los 21 millones de Bitcoins.
“La circulación total de bitcoin es de 21 millones de BTC. Cada 4 años, la recompensa en bloque se reducirá a la mitad. Primeros cuatro años: 10.500.000 BTC. Próximos cuatro años: 5.250.000 BTC. Próximos cuatro años: 2.625.000 BTC. Los próximos cuatro años: 1.312.500 BTC..."
**Satoshi Nakamoto, *The Cryptography Mailing List*, 8 de enero de 2009**
2. Próximo evento de reducción a la mitad de Bitcoin
Se espera que la próxima reducción a la mitad tenga lugar el 20 de abril de 2024. Las recompensas mineras disminuirán de 6,25 BTC por bloque a 3,125 BTC por bloque.
Según la teoría de los mercados eficientes, si todos sabemos que algo sucederá, entonces debemos tenerlo en cuenta. Warren Buffet dijo que “el mercado casi siempre es potencial, pero para mí la diferencia entre casi y siempre es de 80 mil millones de dólares”. Así que incluso si pensamos que todo el mundo sabe algo, eso no significa que no se pueda ganar mucho dinero.
“Invertir en un mercado donde la gente cree en la eficiencia es como jugar a las cartas con alguien a quien le han dicho que no mire las cartas” (Warren Buffet, 1984, citado por Davis, 1990).
La demanda de Bitcoin también aumentó antes del evento de reducción a la mitad de la recompensa en bloque en anticipación de un aumento de precio. Durante años, hemos enfatizado que la reducción a la mitad es un gran evento, pero lleva años para que suceda. El mínimo típico se produce 1,3 años antes del halving y, en promedio, el mercado alcanza su punto máximo 1,3 años después. Todo el proceso tardó 2,6 años en ver el impacto total.
Históricamente, Bitcoin tocó fondo 477 días antes de la reducción a la mitad, subió a la cima y luego explotó con ganancias. Los repuntes posteriores a la reducción a la mitad han durado una media de 480 días, desde la reducción a la mitad hasta el pico del ciclo alcista posterior.
Si la historia se repite, el precio de bitcoin tocará fondo el 30 de diciembre de 2022. Luego veremos una recuperación a principios de 2024 y luego una fuerte recuperación después de la reducción a la mitad. El siguiente gráfico muestra lo que podría suceder si Bitcoin repite su desempeño en torno al halving anterior.
3. Bitcoin Halving: Precio estimado según el modelo STOCK-TO-FLOW
El marco que utilizamos para analizar el impacto del evento de reducción a la mitad fue estudiar el cambio en la relación stock-flujo por reducción a la mitad. La primera reducción a la mitad redujo la oferta de nuevos Bitcoins en un 17% del número total de Bitcoins en circulación. Eso tiene un enorme impacto en la nueva oferta y tiene un enorme impacto en los precios.
Es probable que el impacto de cada reducción a la mitad posterior en el precio disminuya gradualmente en importancia debido a la tasa de reducción en el nuevo suministro de Bitcoin de las reducciones a la mitad anteriores a la siguiente. A continuación se muestra un gráfico que muestra las reducciones de la oferta anteriores a la reducción a la mitad como porcentaje de Bitcoin en circulación en el momento de la reducción a la mitad.
La reducción a la mitad de 2016 redujo la oferta de nuevos Bitcoin en solo un tercio en comparación con la primera vez. Curiosamente, tiene exactamente un tercio del impacto en el precio. La reducción a la mitad de 2020 redujo el suministro de nuevos bitcoins en un 43% en comparación con la reducción a la mitad anterior. Tiene un enorme impacto del 23% en los precios. Se espera que la próxima reducción a la mitad tenga lugar el 20 de abril de 2024. Dado que la mayor parte de Bitcoin está actualmente en circulación, cada reducción a la mitad reducirá el nuevo suministro a casi la mitad. Si la historia se repite, en la próxima reducción a la mitad el Bitcoin aumentará a 36.000 dólares antes de la reducción a la mitad y a 149.000 dólares después.
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