El índice de volatilidad de Bitcoin (DVOL) de Deribit, una medida de la volatilidad implícita de 30 días de las opciones de Bitcoin, ha alcanzado un máximo de 16 meses, según un artículo de Omkar Godbole para CoinDesk publicado hoy. El índice ha aumentado de un 41% anualizado a un 76% en solo un mes, alcanzando su nivel más alto desde noviembre de 2022. Este aumento de la volatilidad es una buena noticia para los poseedores de Bitcoin que buscan generar ingresos adicionales en el mercado de opciones.

El DVOL es una medida de volatilidad prospectiva que utiliza la sonrisa de volatilidad implícita de los vencimientos de opciones de Bitcoin relevantes para generar un valor único que representa la volatilidad esperada durante los próximos 30 días. A diferencia de los mercados tradicionales, donde los índices de volatilidad a menudo se denominan "medidores de miedo", el DVOL se considera un "medidor de acción" o un "indicador de miedo y codicia" en el mercado de Bitcoin. Esta distinción surge de la característica única de las opciones de Bitcoin, que a menudo tienen un sesgo positivo tanto para las opciones de compra como para las de venta, lo que significa que se pueden esperar movimientos significativos de precios tanto al alza como a la baja.

Para interpretar el valor DVOL, los operadores pueden dividir el valor del índice por 20 para obtener una estimación aproximada del movimiento diario esperado en Bitcoin. Para una estimación más precisa, el DVOL debe dividirse por la raíz cuadrada de 365. Por ejemplo, el valor DVOL actual de 76 sugiere un movimiento diario esperado de alrededor del 3,8%.

Como señala Godbole, el aumento de la volatilidad implícita tiene un impacto positivo en los precios de las opciones: cuanto mayor es la volatilidad, mayor es la prima de la opción. Esto presenta una oportunidad para que los inversores inteligentes "sobrescriban" o vendan opciones de compra a niveles superiores a la tasa de mercado del activo subyacente, generando ingresos adicionales además de sus tenencias en el mercado al contado.

Un aumento reciente en DVOL ha despertado un entusiasmo renovado por la sobrescritura de llamadas en Deribit, que domina el mercado de opciones criptográficas con una participación del 85%. Godbole destaca un escenario compartido por Lin Chen del equipo de desarrollo empresarial de Deribit en Asia, en el que se vendieron 250 contratos por opciones de compra de 75.000 dólares que expirarían en diciembre, generando una prima de 4,258 millones de dólares.

La actividad comercial general de Deribit ha aumentado junto con el aumento del 58% de Bitcoin este año, acercándolo a su máximo histórico de poco más de 69.000 dólares. El interés abierto teórico total en opciones y futuros criptográficos en Deribit ha alcanzado un nuevo máximo de 32 mil millones de dólares, y el mercado de opciones contribuyó con casi 30 mil millones de dólares a esta cifra.

Fuente: Levitas

Además, Godbole observa un interés significativo en las opciones de compra de Deribit, incluso a precios de ejercicio de hasta 200.000 dólares, lo que refleja las predicciones de algunos analistas de que la actual tendencia alcista de Bitcoin podría alcanzar hasta 200.000 dólares en septiembre de 2024.

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