Con respecto a la comparación entre FTX (FTT) y Binance (BNB), escribí dos artículos en el pasado. El primer artículo, "Discusión de FTT y BNB", se escribió el año pasado cuando FTT estaba en auge y FTX estaba en su apogeo, y recibió excelentes críticas. críticas del mercado. El segundo artículo "Observación de Xiaobinbi: Hablando de FTX y Binance nuevamente" se escribió en julio de este año. Este artículo concluirá y este tema no se volverá a discutir en el futuro.

Pensé que Binance (bnb) ganaría, pero nunca pensé que ganaría de esta manera, y nunca pensé que FTX se agotará repentinamente en esta situación hoy. Fue derrotado por él mismo y contraatacado por el mercado.

¿Por qué perdió FTX?

Hace una semana, un analista de criptomonedas reveló en Twitter que había un problema con el balance de Alameda, una institución de inversión de SBF. En pocas palabras, era insolvente. Los pasivos eran préstamos denominados en dólares estadounidenses, mientras que los activos eran principalmente estadounidenses. dólares SBF controla principalmente altcoins, que no son tan buenas como FTT, Sol, etc. Teniendo en cuenta que las altcoins son inestables, en teoría son insolventes. Posteriormente, SBF explicó y desmintió en Twitter, diciendo que había más activos que no estaban incluidos en el balance.

La noticia de la insolvencia hizo que algunos usuarios se preocuparan y comenzaran a retirar sus monedas. Ayer por la noche, debido a que el intercambio FTX no tenía suficientes activos, anunció que suspendería los retiros de divisas. Luego, SBF tuiteó que FTX había encontrado una crisis importante y había pedido ayuda a Binance (CZ). Binance estaba considerando adquirir una participación y adquirir FTX por completo.

Me gustaría agregar algo de información aquí. ¿Cuál es la relación entre SBF, Alameda y FTX? SBF (Explosive Head) es el fundador de Alameda y FTX. Alameda es una institución centrada en la inversión en criptoactivos, que incluye transacciones no limitadas al mercado secundario, inversión en el mercado primario y una profunda participación en el mercado Defi. Intercambio SBF.

Ya en la segunda mitad de 2020 y 2021, algunos jugadores de Defi de alto nivel descubrieron que Alameda tiene una gran cantidad de fondos para participar en la minería defi. Debido a la gran cantidad de fondos, después de que Alameda participe, la mina originalmente lucrativa será. de poco valor para los jugadores comunes de la comunidad. Algunas personas se preguntan de dónde sacó Alameda la enorme cantidad de dinero. Se sospecha que utilizaron los fondos de reserva de los usuarios del intercambio FTX. Después de todo, ambas instituciones tienen el mismo jefe y el propio jefe es un comerciante. Sin embargo, dado que los datos de FTX no son públicos, esta sospecha no se puede confirmar. Lo que pasó esta vez demuestra que esto es cierto.

En la actualidad, el modelo operativo de FTX es más un modelo bancario que un modelo de intercambio. Mantenga parte de los fondos depositados por los usuarios en el intercambio como fondos de reserva diarios y use el resto para operaciones de capital, incluidas, entre otras, la gestión financiera, la especulación, la inversión en el mercado primario y la minería Defi en cadena en otros intercambios.

Este tipo de operación por parte de FTX es estrictamente ilegal y equivale a una apropiación indebida de los fondos de los clientes. FTX es un intercambio, no una plataforma de préstamos como Voyager, Celsius y Blockfi. Los usuarios depositan dinero en el intercambio para realizar transacciones, no para gestión financiera. Como intercambio, deben tener fondos suficientes garantizados. Puede retirar dinero en cualquier momento, incluso en circunstancias extremas.

Cuando el entorno del mercado es bueno, los riesgos del modelo bancario son bajos y el efecto de apalancamiento puede generar enormes ganancias. Sin embargo, una vez que el mercado empeora o una posición enorme está expuesta a truenos (como Luna), causará. enormes pérdidas y afectan directamente al mercado. Los usuarios generan pérdidas (usuarios que no pueden retirar monedas).

Como dice el refrán, las ganancias y las pérdidas provienen de la misma fuente. Ser un intercambio no es un banco. La principal competitividad de un intercambio es brindar una buena experiencia comercial y ayudar a los usuarios a realizar un seguimiento de su dinero. En lugar de tomar los fondos de los usuarios para invertir en todas partes. ¿Nunca has oído hablar de que la Bolsa de Valores de Nueva York, la Bolsa de Valores de Hong Kong o la Bolsa de Valores de Shanghai aceptan el dinero de los usuarios para invertir en todas partes (y con apalancamiento)?

En comparación, ¿por qué Binance es más estable y capaz de desempeñar el papel de salvador definitivo?

La respuesta a esta pregunta es muy simple y se puede encontrar en mi primer artículo "Discusión de FTT y BNB". Los genes y valores de las dos empresas son diferentes. CZ, el fundador de Binance, tiene experiencia en TI y tiene fe en el mundo de las criptomonedas (en los primeros días, vendió su única casa para comprar BTC). genes de producto y espíritu geek, por lo que Binance dedica todo su tiempo a investigar. Lo que importa es cómo hacer buenos productos de intercambio, cómo atender a más grupos de usuarios y cómo reducir el umbral y ampliar los límites de las criptomonedas. La base de la supervivencia del intercambio es la seguridad y la transparencia. Binance tiene un conjunto completo de políticas de seguridad y mecanismos de administración de claves privadas. Todos los fondos de los grandes usuarios se administran en billeteras frías para evitar que posibles piratas informáticos roben monedas en el futuro. Se ha establecido un fondo, asignar parte de las ganancias al fondo SAFU, que se utilizará para compensar a los usuarios por adelantado cuando se produzcan riesgos para evitar pérdidas. Las tarifas de transacción son la fuente de ganancias a largo plazo para los intercambios. Aunque son limitadas, sólo las limitadas pueden durar mucho tiempo. Por lo tanto, Binance en su conjunto se ha desarrollado a lo largo del camino y la sensación general es muy estable.

SBF proviene de una élite de Wall Street y es un maestro en el comercio de arbitraje. Es un comerciante de corazón y es bueno para descubrir oportunidades comerciales en el mercado. SBF tiene muy buen sentido financiero. La primera olla de oro provino del arbitraje de Bitcoin entre diferentes intercambios en 2017. El ADN de SBF es la forma en que actúa Wall Street: préstamos, apalancamiento, arbitraje y cobertura. Para un intercambio autooperado, es una vergüenza para las élites comerciales ver una gran cantidad de fondos depositados de los usuarios en sus billeteras, por lo que es fácil entender por qué SBF toma los fondos de los usuarios y termina en Stud y Defi. Que el jefe del intercambio acabe consigo mismo es un arma de doble filo. Si lo juegas bien, puedes lastimar al enemigo. Si lo juegas mal, fácilmente puedes lastimarte a ti mismo.

¿La tendencia futura?

CZ afirmó ayer en Twitter que tiene la intención de adquirir completamente la bolsa FTX, pero será sólo una intención preliminar no vinculante después de una evaluación exhaustiva de las posiciones de riesgo.

¿Binance lo adquirirá? De hecho, no es necesario que Binance proceda por sus propios intereses. Es mejor que Binance simplemente espere a que FTX quiebre naturalmente. Además, según mi observación, la gran mayoría de los usuarios de FTX son en realidad usuarios de Binance. La superposición entre usuarios es muy alta. Los productos de FTX no tienen productos ni negocios complementarios a Binance. Si Binance lo adquiere, puede ser para rescatar a toda la industria, de modo que el colapso de FTX tenga el menor impacto en la industria y los usuarios. Si después de la evaluación se considera que la posición de riesgo es demasiado alta para sostenerla, creo que Binance también hará un trabajo de rescate apropiado para reducir el impacto de FTX en toda la industria.

Resumir:

Subjetivamente, personalmente no quiero que FTX colapse. Siempre es bueno ofrecer a los usuarios del mercado una opción de intercambio más. Sin embargo, el mercado es así: tiene sus propias reglas de desarrollo, que a menudo no se basan en los deseos subjetivos de las personas. Quizás una explosión en este momento pueda ser mayor que el desarrollo futuro y el impacto negativo en el mercado y la industria. menor. Toda la industria aprenderá de esto y se beneficiará de ello.

Quizás la propia industria del intercambio tenga un patrón similar al de la industria de Internet. Uno o dos jugadores principales ocupan la mayor parte de la cuota de mercado, como Google y Baidu en el mercado de búsquedas y Youtube en el mercado de vídeos; y Android; Microsoft y Apple en el mercado de sistemas operativos; Alibaba y JD.com en el mercado nacional de comercio electrónico; WeChat y Weibo en el campo social nacional; El intercambio ya tiene a Binance ¿Quién será el segundo hermano mayor en la lista de suspenso para el desarrollo futuro? ¿Coinbase? ¿O bien? ¿Huobi? O algún otro caballo oscuro que surge de la nada.

Todo el mundo criptofinanciero, al igual que el sistema inmunológico del cuerpo humano, siempre está evolucionando de forma iterativa. El proceso evolutivo siempre va acompañado de grandes fluctuaciones y dolor. Es como si el cuerpo humano necesitara estar infectado con un virus para que el sistema inmunológico aprenda. y reconocer el virus y dar forma al futuro. Mientras exista un mercado libre y finanzas libres, la dirección evolutiva del mercado definitivamente será cada vez mejor. Naturalmente, aquellos que no estén en consonancia con el desarrollo a largo plazo del mercado serán eliminados. ¡Sea optimista sobre las criptomonedas a largo plazo!