(Este artículo es una reproducción de mi Substack personal, puedes leerlo en la versión Haodu allí)

Buenos días, compañeros inversores ángeles 👼

Después del colapso de FTX en noviembre de 2022, las cadenas de bloques más afectadas fueron Solana y el token $SOL. Después de todo, FTX fue uno de los mayores inversores de Solana. Sin embargo, en los últimos tres meses, $SOL ha comenzado a subir en contra de la tendencia, aparentemente logrando deshacerse de la oscuridad y volver a llamar la atención del público.

Hoy echemos un vistazo a los fundamentos de Solana, incluido su equipo, productos y servicios, perspectivas futuras, modelo económico simbólico, etc. Si está pensando en adquirir tokens $SOL, este es un informe que debe leer.

🕵️ Nota: Este artículo es mi investigación y análisis, no un consejo de inversión. Debes hacer tu propia tarea antes de invertir (¡Cualquier inversión tiene riesgos!). También revelaré si tengo una posición en $SOL más adelante en el artículo.

Directorio de artículos
Introducción al proyecto Solana 0.0
Equipo 1.0 Solana
2.0 Solana productos y servicios
3.0 Perspectivas de futuro de Solana
4.0 Rentabilidad Solana
5.0 Riesgos y desafíos de Solana
6.0 Mis predicciones y pensamientos (precio de moneda SOL)
7.0 Referencias

Introducción al proyecto 0.0 Solana

Solana es una cadena de bloques de Capa 1 que se centra en el "alto rendimiento" y la "alta velocidad de transacción (TPS, Transacción por segundo)". La mayor diferencia con otras cadenas de bloques es que utiliza Prueba de Historia (PoH) para marcar la hora de cada bloque, lo que permite a los mineros completar el libro de contabilidad de manera más eficiente, alcanzando una velocidad máxima de 65,000 TPS.

El objetivo de Solana es convertirse en una plataforma descentralizada de pagos y transacciones que pueda servir a todos en el mundo. El punto de referencia es VISA (TPS alrededor de 2000) y NASDAQ (TPS alrededor de 20 000) en el mundo financiero tradicional, pero también es este objetivo el que hace que Solana. En el triángulo imposible de blockchain en la región, elegimos resueltamente buscar el "rendimiento máximo" e ignoramos relativamente la "descentralización" y la "seguridad" (de las que hablaremos más adelante).

Equipo 1.0 Solana

Para ver si el proyecto tendrá éxito, el equipo es la clave. Primero echemos un vistazo al equipo de Solana, incluido el equipo fundador, las instituciones de inversión, los socios y la comunidad.

1.1 Equipo fundador

Hablando de Solana, es necesario conocer a su fundador y figura central: Anatoly Yakovenko, un ingeniero informático soviético. Antes de fundar Solana, trabajó en Qualcomm, Mesosphere y Dropbox, realizando compresión y mejora del rendimiento de sistemas operativos distribuidos (posee dos patentes). Con estas experiencias pasadas, publicó el libro blanco de Solana en 2017 e introdujo el concepto de Prueba de Historia, con la esperanza de crear de esta manera una cadena de bloques de "alto rendimiento".

El principal equipo de desarrollo detrás de la cadena de bloques Solana se llama actualmente Solana Labs, y existe una "fundación sin fines de lucro" en Suiza llamada Fundación Solana. Su función principal es ayudar al desarrollo del ecosistema Solana. Por cierto, esta es una forma muy común de desarrollar blockchain en la actualidad. Los tokens emitidos por el proyecto se envían directamente a la fundación sin fines de lucro y se utilizan para desarrollar el ecosistema del proyecto.

  • El equipo de ingeniería es responsable de construir instalaciones y ayudar a las Dapps que quieran construir en blockchain a instalarse.

  • La fundación sin fines de lucro se parece más al rol de Desarrollo Empresarial, responsable de desarrollar el ecosistema del proyecto (desarrollar más Dapps, construir comunidades, etc.)

1.2 Inversionistas e instituciones de inversión de capital riesgo

Solana ha tenido un total de 3 rondas de colocación privada a gran escala, así como una ICO en CoinList, de la siguiente manera:

  • Julio de 2019 (colocación privada): 20 millones de dólares recaudados, liderados por Multicoin Capital

  • Marzo de 2020 (ICO): aproximadamente $5 millones recaudados

  • Marzo de 2021 (colocación privada): invertido por OKEx (ahora OKX) y MXC Exchange (Matcha), recaudó 40 millones de dólares.

  • Junio ​​de 2021 (colocación privada): 314 millones de dólares recaudados, liderados por a16z y Polychain Capital

También vale la pena mencionar que FTX y Alameda Research también participaron en la colocación privada en junio de 2021, y actualmente son los mayores tenedores de $SOL, con un valor total de aproximadamente $1,162 millones de $SOL (que representa el 10% de la oferta circulante). ). Si FTX quiebra, inevitablemente necesitarán vender $SOL para pagar las deudas. Hablaremos de esto con más profundidad en "Valor del token" más adelante.

1.3 Asociación

Solana tiene muchos socios, que se pueden encontrar en esta página. Enumeraré algunas cooperaciones que creo que son importantes:

  • Tether y Circle: los dos mayores proveedores de monedas estables en Web3, llevaron con éxito USDT y USDC a Solana

  • Shopify: una enorme plataforma de comercio electrónico que permite a los usuarios usar Solana Pay directamente en Shopify para realizar pagos

  • Helio: una red inalámbrica descentralizada. Originalmente tenía su propia cadena de bloques, pero se migró a Solana en abril de este año. Actualmente tiene casi 1 millón de nodos de red y se espera que atraiga muchos usuarios.

  • Visa: el gigante de los pagos tradicionales permite a los usuarios de pagos de Visa enviar USDC en Solana

1.4 Comunidades/Usuarios

Al evaluar comunidades de cadenas públicas, me gusta observar el nivel de actividad en la cadena, que es la cantidad de direcciones activas. El número promedio actual de direcciones activas diarias de Solana es de aproximadamente $380,000, ubicándose entre las cinco primeras entre todas las cadenas públicas, aproximadamente lo mismo que Polygon y Ethereum, y su rendimiento es bastante bueno.

Promedio de usuarios activos diarios de la cadena pública (Fuente: Token Terminal)

Anatoly Yakovenko es uno de mis fundadores favoritos. Se siente muy similar a Gavin Wood (el fundador de Polkadot): ambos son ingenieros talentosos con una sólida formación técnica, pero han dado soluciones al "problema de escalabilidad" diferentes formas de lograrlo. Polkadot usa fragmentación, Solana usa una sola cadena).

El número de socios de Solana es menor que el de otras cadenas públicas, principalmente porque a Anatoly no le gusta usar dinero para hacer BD (por ejemplo: Solana te da dinero y te deja venir a Solana a construir). se basa en la tecnología de Solana. Me atrajo la naturaleza.

2.0 Solana productos y servicios

Ahora echemos un vistazo a los productos y servicios. En esta parte, quiero analizar principalmente los productos principales y las propuestas de valor de Solana, y también ver cómo se está desempeñando Solana actualmente en la pista de Capa 1.

2.1 Productos principales y propuesta de valor

El producto principal de Solana es, naturalmente, la "Solana Blockchain" como arquitectura subyacente, lo que permite a los desarrolladores de Dapps crear sus propias aplicaciones en ella, como el ecosistema DeFi, el mercado NFT o los juegos GameFi, etc. Los principales clientes de los servicios de Solana son los "desarrolladores de Dapps" porque mientras más aplicaciones se creen en él, habrá más usuarios y cuantos más usuarios haya, más aumentará la demanda de tokens $SOL;

Lo que Solana tiene que hacer es atraer más desarrolladores de Dapps para que desarrollen programas y aplicaciones en Solana. Mientras los desarrolladores y las Dapps tengan éxito, Solana tendrá éxito

La pregunta es: hay tantas cadenas de bloques. Como desarrollador de aplicaciones, ¿por qué debería elegir Solana? Aquí hablaremos sobre la propuesta de valor que puede aportar Solana, que es la característica que la distingue de muchas blockchains: "alta velocidad de procesamiento + bajas tarifas de manejo".

  • ¿Qué rápido? La velocidad actual de la cadena de bloques de Solana ya se puede comparar con las plataformas Visa y Nasdaq y, en el futuro, clientes como Firedancer (del que hablaremos más adelante) pueden llevar la velocidad a un nivel superior.

  • ¿Qué tan baratas son las tarifas? La tarifa promedio de transacción única de Solana es de solo $0,0002, que se puede decir que es la más barata entre todas las cadenas de bloques de Capa 1 actualmente.

De los dos puntos anteriores, Solana parece ser la primera cadena de bloques de la industria que resuelve con éxito el problema de la "escalabilidad". Incluso hay un dicho que circula en el ecosistema de Solana: "OPOS: ¡solo es posible en Solana"! Lo que empezó como una broma se ha convertido en una de las promociones emblemáticas de Solana.

2.2 Cuota de mercado y análisis de la competencia.

Al juzgar la participación de mercado de las cadenas de bloques de Capa 1, me gusta mirar tres números:

  • TVL (Volumen total bloqueado): cuánto dinero hay en la cadena

  • Usuarios activos (número de direcciones): cuántos usuarios están usando la aplicación en Solana

  • Actividad DeFi (volumen de transacciones): cuánto volumen de transacciones real se produce en la cadena de bloques de Solana

El TVL actual de Solana solo ocupa el quinto lugar, lo que no parece mucho en la superficie, pero si observa de cerca, encontrará que el volumen de transacciones de Solana en las últimas 24 horas alcanzó los mil millones de dólares, y el volumen de transacciones de NFT también alcanzó aproximadamente $ 8 millones, de hecho, es aproximadamente lo mismo que Ethereum, la cadena pública más grande en la actualidad, no se queda atrás.

Comparación de cadenas públicas (Fuente: DefiLlama)

Además, si comprende el método de cálculo de TVL, sabrá que TVL es un indicador que se ve fácilmente afectado por el precio del token, pero el "volumen de operaciones activo" es más objetivo. Si agregamos la línea de tiempo, encontrará que Solana (línea verde) ha seguido aumentando en los últimos meses en los indicadores de direcciones activas diarias y volúmenes DEX, e incluso ha superado con éxito la cadena BNB.

Comparación de cadenas públicas (Fuente: Artemis)

Actualmente, las formas en que las cadenas públicas resuelven la "escalabilidad" se pueden dividir aproximadamente en dos categorías: "fragmentación + Capa 2" y "mejora de cadena única". Solana es una de las obras maestras de la "mejora de cadena única". Como cadena de bloques de Capa 1 que realmente puede resolver la "escalabilidad" en la actualidad, puede ver en los datos en cadena que muchos usuarios/volúmenes de transacciones se están trasladando al ecosistema de Solana.

3.0 Perspectivas de futuro de Solana

Esta sección se divide en dos partes: la situación actual de Solana (Dónde está Solana ahora) y la hoja de ruta futura (Hacia dónde se dirige Solana).

3.1 Situación actual de Solana

Desde que Solana lanzó su primer bloque en 2020, el objetivo siempre ha sido hacer que Solana sea "más rápido" y "más barato", aunque este enfoque también ha causado controversias como "tiempo de inactividad", "no está lo suficientemente descentralizado", etc. Han resuelto el problema de la "escalabilidad" de blockchain, incluido el TPS estable de Solana y las tarifas de manejo bajas y estables. Las principales tecnologías completadas son las siguientes:

  • Compresión de estado: con esta tecnología, los usuarios pueden acuñar un millón de NFT en Solana por solo $110, lo que permite a los comerciantes comunes usar la tecnología NFT para emitir tarjetas de membresía y aumentar las solicitudes.

  • Mercado de tarifas local: esta tecnología permite a Solana separar las tarifas de transacción según las aplicaciones para garantizar tarifas bajas (por ejemplo: la congestión de blockchain causada por proyectos NFT no generará tarifas altas para los usuarios de DeFi). El modo de funcionamiento es el siguiente.

Modelo operativo del Mercado de Tarifas Local (Fuente: Messari)

Luego, Solana ingresó oficialmente a la industria de la telefonía móvil en abril de 2023 y lanzó Saga: un teléfono móvil que viene con su propia billetera, tiene su propia App Store y está especialmente diseñado para usuarios de Web3. La primera fase ya está agotada, con el objetivo de vender 25.000 teléfonos móviles y comenzar a construir su propia tienda de aplicaciones, que se espera atraiga a más personas al ecosistema Solana.

Finalmente, Solana ha agregado varios socios premium y Helium Network, también conocido como un proveedor de red descentralizada, es el que más me entusiasma. Helium Network abandonó su cadena pública en abril de este año y trasladó todo a la cadena de bloques de Solana, utilizando Solana como capa de liquidación. Se espera que atraiga muchos usuarios nuevos a Solana.

3.2 Perspectivas de futuro

Solana publicó su propia hoja de ruta en diciembre del año pasado, y también podemos tener una idea aproximada de lo que Solana quiere hacer en el futuro en algunas entrevistas con Anatoly. La siguiente es la narrativa que compilé y lo que podemos esperar:

  • Cliente Firedancer: un cliente desarrollado por Jump Crypto que hace que Solana sea más rápido en general, alcanzando 1 millón de TPS. Al mismo tiempo, aumentar el número de clientes (actualmente solo dos) también puede ayudar a Solana a estar más descentralizado hasta cierto punto y evitar el punto único de falla.

  • El efecto bola de nieve provocado por Helium: actualmente hay más de 12.500 usuarios que utilizan Helium. Con el lanzamiento del teléfono móvil Saga, se espera que Solana complete la integración e introduzca a estos usuarios en el ecosistema de Solana. Una vez que la cooperación de Helium muestre éxito, más y más socios se unirán a Solana, iniciando un efecto de bola de nieve (consulte Polygon blockchain).

  • Pago Solana: la velocidad de la cadena de bloques Solana parece ser capaz de satisfacer las necesidades de pago de los usuarios en general. Junto con la cooperación con industrias tradicionales como Shopify y Visa, se espera ver más cooperación y aplicaciones de pago en el futuro. Ahora Solana solo está esperando la aparición del proyecto de ley regulatorio de la moneda estable en los Estados Unidos (los riesgos se discutirán más adelante).

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Lo anterior es parte del informe. Otros incluyen la rentabilidad, los riesgos y desafíos de Solana, el análisis de inversión de tokens, etc. Si está interesado, puede ir a mi Substack para leerlo. Para ser honesto, antes de estudiar Solana en profundidad, mi actitud hacia Solana siempre ha sido negativa. Pensé: "¿Por qué alguien querría usar una cadena de bloques que a menudo está inactiva y no está descentralizada?" ¿Se puede llamar Web3 si no está descentralizado?

Pero ahora, después de pasar por una ronda de transiciones alcistas y bajistas en el círculo monetario, y de tener una mejor comprensión de las necesidades de las instituciones y los inversores minoristas para Web3, descubrí que tal vez "la descentralización o no no es tan importante para la mayoría de la gente" y "Todo el mundo presta más atención a la experiencia del usuario y a la eficiencia". El problema que enfrenta Ethereum ahora es que la cantidad de usuarios en sí es demasiado grande y el progreso de la escalabilidad es muy lento. Aunque la aparición de la Capa 2 ha aliviado la presión sobre Ethereum hasta cierto punto, también ha causado incoherencia en la experiencia del usuario. (A nadie le gusta que el dinero se mueva).

Soy el investigador de criptomonedas Max 🕵️, ¡hasta la próxima!

(Esto se reproduce de mi Substack personal. Bienvenido a leer el artículo completo allí. Este artículo se publicó el 19/12/2023, por lo que algunos datos han cambiado)