¿Qué es un contrato de futuros?
Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender una materia prima, moneda u otro activo financiero a un precio predeterminado en un momento específico en el futuro.
A diferencia de los mercados al contado tradicionales, las transacciones en los mercados de contratos no se liquidan inmediatamente. Los compradores y vendedores negocian contratos que prevén una liquidación en un momento determinado en el futuro. Además, los usuarios no pueden comprar ni vender directamente productos físicos o activos digitales en el mercado de contratos. En cambio, negocian contratos que representan esos activos, y la transacción real de los activos (o efectivo) ocurrirá en el futuro, cuando se ejecuten los contratos.
Tomemos como ejemplos los contratos de futuros de materias primas físicas como el trigo y el oro. En algunos mercados de contratos tradicionales, entregar estos contratos significa entregar el producto físico. Por lo tanto, el oro o el trigo deben almacenarse y transportarse adecuadamente, lo que a su vez genera costos adicionales (llamados "costos de almacenamiento"). Sin embargo, muchos mercados de contratos ahora admiten la liquidación en efectivo, lo que significa únicamente la liquidación de un valor en efectivo equivalente (sin intercambio físico).
Además, el precio del oro o del trigo en el mercado de contratos puede variar dependiendo de la distancia de la fecha de liquidación del contrato. Cuanto más alejada sea la fecha de vencimiento, mayor será el costo de almacenamiento correspondiente, también aumentará la incertidumbre del precio y mayor será la diferencia potencial de precio entre el mercado de futuros y el mercado al contado.
¿Por qué negociar contratos de futuros?
Cobertura y gestión de riesgos: Este es el principal motivo de la creación de contratos de futuros.
Exposición a corto plazo: los operadores pueden apostar por el rendimiento de un activo incluso si no lo poseen.
Apalancamiento: los operadores pueden abrir posiciones mayores que el saldo de su cuenta.
¿Qué es un contrato de futuros perpetuo?
Un contrato perpetuo es un tipo especial de contrato de futuros. A diferencia de los contratos tradicionales, los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento y los usuarios pueden optar por mantener posiciones para siempre. Además, la negociación de contratos perpetuos se basa en el precio del índice subyacente. Consiste en el precio promedio de un activo, influenciado por los principales mercados al contado y los volúmenes relativos de negociación.
A diferencia de los contratos tradicionales, el precio de negociación de los contratos perpetuos suele ser el mismo o muy cercano al del mercado al contado. Sin embargo, la mayor diferencia entre los contratos tradicionales y los contratos perpetuos es que los primeros estipulan una "fecha de liquidación".
¿Qué es el margen inicial?
El margen inicial es el margen mínimo requerido al abrir una posición apalancada. Por ejemplo, si el margen inicial es de 100 BNB, el usuario puede comprar 1000 BNB con un apalancamiento de 10 veces. Por tanto, el depósito inicial es del 10% del importe total del pedido. El margen inicial es un fuerte apoyo para las posiciones apalancadas y desempeña el papel de garantía.
¿Qué es el margen de mantenimiento?
El margen de mantenimiento es la garantía mínima requerida para mantener la posición comercial correspondiente. Si el saldo del margen es inferior al margen de mantenimiento, el usuario recibirá un aviso de llamada de margen (que le solicitará que deposite fondos en su cuenta) o se verá obligado directamente a liquidar. La mayoría de las plataformas de comercio de divisas digitales eligen este último enfoque.
En otras palabras, el margen inicial es el monto comprometido al abrir una posición, mientras que el margen de mantenimiento se refiere al saldo mínimo requerido para mantener una posición. El margen de mantenimiento cambia dinámicamente, dependiendo de los precios del mercado y el saldo de la cuenta (garantía).
¿Qué es la liquidación forzosa?
Si la garantía es inferior al margen de mantenimiento, su cuenta de contrato se verá obligada a liquidarse. Binance fuerza la liquidación de diferentes maneras según el riesgo y el apalancamiento de cada usuario (garantía y exposición neta). Cuanto mayor sea la posición total, mayor será la proporción de margen requerida.
Este mecanismo varía según el mercado y la plataforma comercial, pero Binance cobra una tarifa nominal del 0,5% para las liquidaciones de nivel uno (exposición neta inferior a 500.000 USDT). Después de la liquidación forzosa y el pago de tarifas nominales, los fondos restantes en la cuenta serán devueltos al usuario. Si el saldo es inferior al 0,5%, la cuenta se restablecerá a cero.
Tenga en cuenta que después de la liquidación forzosa, los usuarios deberán pagar tarifas adicionales. Para evitar esto, puede cerrar la posición usted mismo antes de que se alcance el precio de liquidación o financiar su saldo de margen para aumentar la brecha entre el precio de liquidación y el precio de mercado actual.
¿Cuál es la tasa de financiación?
La financiación consiste en pagos periódicos entre el comprador y el vendedor, dependiendo de las tasas de financiación actuales. Si la tasa de financiación es mayor que cero (valor positivo), los largos (compradores por contrato) pagan a los cortos (vendedores por contrato) la tasa de financiación. A su vez, los cortos pagan una tasa de financiación a los largos.
Las tasas de financiación se componen de dos componentes: tasa de interés y prima. La tasa de interés en el mercado de futuros de Binance se fija en 0,03%, mientras que el índice de prima cambia según la diferencia de precio entre el mercado de contratos y el mercado al contado. Las transferencias de tasas de financiación se completan directamente entre usuarios y Binance no cobra ninguna tarifa.
Cuando un contrato de futuros perpetuo se negocia con una prima (el precio es más alto que el del mercado al contado), la tasa de financiación es positiva y las posiciones largas pagan la tasa de financiación a las posiciones cortas. Se espera que esto haga bajar los precios a medida que se liquiden las posiciones largas y se abran nuevas posiciones cortas.
¿Qué es un precio marcado?
El precio de marca es una estimación del valor real de un contrato (precio justo) en comparación con el precio real de la transacción (último precio). Calcular el precio de marca puede evitar eficazmente una liquidación injusta durante fluctuaciones severas del mercado.
Por lo tanto, mientras que el precio del índice está relacionado con el precio del mercado al contado, el precio de marca representa el valor razonable del contrato de futuros perpetuos. Para Binance, el precio de marca se basa en el precio del índice y la tasa de financiación y es un factor importante a la hora de calcular las "pérdidas y ganancias no realizadas".
¿Cómo calcular pérdidas y ganancias (PnL)?
PnL significa pérdidas y ganancias, que se pueden dividir en pérdidas y ganancias realizadas y pérdidas y ganancias no realizadas. Si mantiene una posición abierta en el mercado de contratos perpetuos, las ganancias y pérdidas aún no se han obtenido y cambiarán con la evolución del mercado. Después de cerrar la posición, las pérdidas y ganancias no realizadas se convertirán en pérdidas y ganancias realizadas.
La ganancia o pérdida realizada es la ganancia o pérdida derivada de una posición cerrada. No está directamente relacionada con el precio de marca, sino que sólo está relacionada con el precio de ejecución de la orden. Las pérdidas y ganancias no realizadas, por otro lado, cambian constantemente y son el principal impulsor de la liquidación. Por lo tanto, los precios de marco se utilizan para garantizar que las pérdidas y ganancias no realizadas calculadas sean precisas, creíbles y justas.
¿Qué es un fondo de protección?
En resumen, un fondo de protección evita eficazmente que los saldos de los comerciantes perdedores caigan en territorio negativo, al tiempo que garantiza que los comerciantes rentables reciban sus ganancias.
Por ejemplo, digamos que Alice tiene $2000 en su cuenta de Binance Futures. Con esta financiación, estableció una posición larga de 10 veces en BNB a un precio unitario de 20 dólares. Tenga en cuenta que el contrato que compró Alice no se originó en Binance, sino que fue proporcionado por otro comerciante. Como contraparte, Bob también tiene una posición corta del mismo tamaño.
Impulsada por un apalancamiento de 10x, Alice ahora tiene un tamaño de posición de 100 BNB (con un valor de $20,000) con una garantía de $2,000. Sin embargo, si el precio de BNB cae de $20 a $18, Alice puede enfrentar una liquidación automática. Esto significa que sus activos se verán obligados a liquidarse y se perderá su depósito de $2,000.
Si por alguna razón el sistema no puede cerrar la posición a tiempo y el precio de mercado cae aún más, se activará el fondo de protección para compensar las pérdidas relevantes hasta que se cierre la posición. Alice no verá muchos cambios aquí, porque su saldo volverá a cero después de la liquidación forzosa, pero esto asegurará que Bob obtenga los beneficios correspondientes. Sin un fondo de protección, los 2.000 dólares de Alice no sólo se perderían, sino que el saldo de su cuenta incluso se volvería negativo.
Sin embargo, en el comercio real, su margen de mantenimiento estará por debajo del requisito mínimo y es posible que su posición larga se haya cerrado antes de esa fecha. La tarifa de liquidación forzosa la paga directamente el fondo de protección y los fondos restantes se devuelven al usuario.
Por lo tanto, el mecanismo del fondo de protección tiene como objetivo utilizar eficazmente los depósitos pagados por los comerciantes cuyas posiciones se vieron obligadas a liquidar para compensar las pérdidas de las cuentas puestas a cero. En condiciones normales de mercado, se espera que el fondo de protección siga creciendo a medida que los usuarios se vean obligados a liquidar sus posiciones.
En resumen, cuando la posición de un usuario se ve obligada a liquidarse antes de que alcance el punto de equilibrio o se vuelva negativa, el fondo de protección aumentará. En casos más extremos, es posible que el sistema no pueda cerrar todas las posiciones, en cuyo caso se utilizará el fondo de protección para cubrir posibles pérdidas. Esta situación es poco común, pero puede ocurrir en momentos de severa volatilidad del mercado o falta extrema de liquidez.
¿Qué es el desapalancamiento automático?
El desapalancamiento automático es una forma que tienen las contrapartes de forzar la liquidación de posiciones. La reducción automática de la posición sólo se producirá si el fondo de protección falla (se presentan determinadas circunstancias). Aunque la probabilidad de que ocurran es extremadamente baja, tales eventos requieren que los comerciantes rentables utilicen parte de sus ganancias para cubrir las pérdidas de los comerciantes perdedores. Desafortunadamente, el mercado de divisas digitales es muy volátil y el apalancamiento proporcionado por los contratos perpetuos es relativamente alto. No se puede evitar por completo la reducción automática de posiciones, pero haremos todo lo posible para reducir esta probabilidad.
En otras palabras, la liquidación de la contraparte es el último recurso cuando el fondo de protección no puede cubrir todas las posiciones puestas a cero. En términos generales, las posiciones con mayores beneficios (y apalancamiento) también contribuyen en mayor proporción al desapalancamiento automático. Binance utiliza un indicador para informar a los usuarios de su posición en la cola de desapalancamiento automático.
El sistema de mercado de futuros de Binance toma todas las medidas necesarias para evitar el desapalancamiento automático y minimiza su impacto a través de múltiples funciones. Si se produce un desapalancamiento automático, la liquidación de la contraparte se realizará sin comisiones de mercado. Los usuarios afectados serán notificados inmediatamente y podrán volver a ingresar al mercado en cualquier momento.
