Tabla de contenido

• Introducción

• ¿Qué es el análisis fundamental (FA)?

• Comparación de análisis fundamental y análisis técnico.

• Indicadores comúnmente utilizados en el análisis fundamental.

  • Ganancias por acción (BPA)

  • Relación precio-beneficio (P/E)

  • Relación precio/libro (P/B)

  • Tasa de crecimiento precio-beneficio (PEG)

• Análisis Fundamental y Criptomonedas

  • Relación valor de red y número de transacciones (NVT)

  • dirección activa

  • Relación de pérdidas y ganancias entre precio y costo minero

  • Libro blanco, equipo y hoja de ruta

• Pros y contras del análisis fundamental

• Resumir

Introducción

Ya sea que se trate de una acción centenaria o de una criptomoneda emergente, no existe una teoría científica exacta detrás del comercio. En todo caso, los principales financistas de Wall Street habrían mantenido esta fórmula teórica en secreto celosamente guardado.

Lo que tenemos a nuestra disposición es una amplia gama de herramientas y métodos utilizados por comerciantes e inversores. En la mayoría de los casos, estos métodos se pueden dividir en dos categorías: análisis fundamental (FA) y análisis técnico (TA).

En este artículo, profundizaremos en los conceptos básicos del análisis fundamental.

¿Qué es el análisis fundamental (FA)?

El análisis fundamental es un método utilizado por inversores y comerciantes para determinar el valor intrínseco de un activo o negocio. Para evaluar con precisión el valor, profundizarán en factores internos y externos para determinar si el activo o negocio subyacente está sobrevaluado o infravalorado. Los resultados de la investigación pueden proporcionar a los inversores y comerciantes recomendaciones para ayudarles a tomar decisiones que tengan más probabilidades de generar rendimientos sustanciales.

Por ejemplo, si está interesado en una empresa, puede comenzar investigando aspectos como sus ganancias, balance, estados financieros y flujo de caja para obtener más información sobre su salud financiera. Luego, diversifique y observe los mercados o industrias en las que operan. ¿Quiénes son los competidores? ¿Quién es el público objetivo de esta empresa? ¿Esta empresa está ampliando sus operaciones? Puede ampliar el alcance aún más para tener en cuenta muchos factores económicos, como las tasas de interés y la inflación.

Esto es lo que se llama un enfoque "de abajo hacia arriba": comenzar con una empresa de interés y avanzar hasta comprender su posición en el entorno macroeconómico. Por supuesto, también se puede utilizar un enfoque "de arriba hacia abajo". Mire primero el panorama general y luego aléjelo.

El objetivo final de este tipo de análisis es derivar un precio esperado de las acciones y compararlo con el precio actual. Si la estimación es superior al precio actual, se considera infravalorada. Por el contrario, si está por debajo del precio de mercado, se puede suponer que actualmente está sobrevalorado. Con base en los datos analizados, se pueden tomar decisiones informadas para comprar o vender acciones de una empresa en particular.

Comparación de análisis fundamental y análisis técnico.

Los nuevos operadores e inversores que son nuevos en las criptomonedas, el forex o el mercado de valores a menudo no saben qué enfoque adoptar. El análisis fundamental y el análisis técnico están en marcado contraste, analizando diferentes asuntos de maneras completamente diferentes. Sin embargo, ambos proporcionan datos relacionados con las transacciones. ¿Qué método es mejor?

De hecho, puede que tenga más sentido centrarse en la información proporcionada por cada método en combinación. Básicamente, los analistas fundamentales creen que el precio de las acciones no representa necesariamente el valor real de las acciones y utilizan esto como filosofía detrás de sus decisiones de inversión.

Los analistas técnicos, por el contrario, creen que los movimientos futuros de los precios se pueden predecir basándose en la acción histórica del precio y los datos de volumen. No les importan los factores externos, sino que prestan más atención a los gráficos, precios y tendencias del mercado, con la esperanza de determinar los puntos ideales para las posiciones de compra y venta.

Los defensores de la hipótesis del mercado eficiente (EMH) creen que el análisis técnico (TA) no puede ayudar a los operadores a vencer consistentemente al mercado. Esta teoría sostiene que a los mercados financieros ya se les presenta toda la información conocida sobre un activo (por lo que los analistas son "racionales") y han tenido en cuenta los datos históricos. Entre los partidarios de la EMH, los moderados no niegan el papel del análisis fundamental, pero los de línea dura creen que incluso si la investigación sobre el análisis fundamental es muy rigurosa, es imposible obtener una ventaja competitiva.

Obviamente, no existe una distinción objetiva entre estos dos métodos, ya que ambos pueden proporcionar información valiosa en diferentes campos. Algunas personas pueden adaptarse mejor a determinados estilos comerciales. En la práctica, muchos traders utilizarán ambos juntos para realizar análisis y valoraciones desde una perspectiva más completa. Esto es cierto para las operaciones a corto plazo y también para las inversiones a largo plazo.

Indicadores comúnmente utilizados en el análisis fundamental.

Cuando hablamos de análisis fundamental, no hablaremos de gráficos de líneas K, MACD o RSI, pero presentaremos algunos indicadores específicos de análisis fundamental. En esta sección, analizamos varios de los indicadores más populares.

Ganancias por acción (BPA)

Las ganancias por acción son una medida establecida de la rentabilidad de una empresa y muestran las ganancias generadas por cada acción en circulación. Calculado de la siguiente manera:

(Utilidad neta - dividendos de acciones preferentes) / número de acciones

Supongamos que una empresa no paga dividendos y tiene ganancias de 1 millón de dólares. Después de emitir 200.000 acciones, calculadas según esta fórmula, el beneficio medio por acción será de 5 dólares. El proceso de cálculo es relativamente sencillo, pero nos puede dar una idea del potencial de inversión. Las empresas con mayores EPS (o crecimiento constante) son generalmente más atractivas para los inversores.

Algunos también favorecen las ganancias diluidas por acción, una métrica que toma en cuenta factores que podrían aumentar el número total de acciones en circulación. Por ejemplo, con las opciones sobre acciones, los empleados pueden comprar acciones de la empresa. Por lo general, esto proporciona más acciones para distribuir los ingresos netos, por lo que se espera que el valor de las ganancias por acción diluidas sea menor que el promedio simple de las ganancias por acción.

Como todas las métricas, las EPS no deben usarse solas para evaluar el valor de una inversión potencial. Dicho esto, funciona aún mejor cuando se combina con otras herramientas de análisis.

Relación precio-beneficio (P/E)

La relación precio-beneficio (denominada "relación P/E") compara el precio de las acciones con las ganancias promedio por acción para evaluar el valor del negocio. Calculado de la siguiente manera:

Precio de las acciones / Ganancias promedio por acción

Nuevamente, tomemos la misma empresa desde arriba: sus ganancias promedio por acción son $5. Suponiendo un precio de negociación de 10 dólares por acción, la relación precio-beneficio calculada es 2. ¿Qué quiere decir esto? En la práctica, su importancia dependerá en gran medida de los resultados de otros estudios.

Mucha gente utiliza la relación beneficio-beneficio para determinar si una acción está sobrevalorada (relación más alta) o infravalorada (relación más baja). Es una buena idea comparar este número con las relaciones P/E de empresas similares. Asimismo, esta regla no se aplica en todas las situaciones y se recomienda junto con otros métodos de análisis cuantitativos y cualitativos.

Relación precio/libro (P/B)

La relación precio-valor contable (denominada "relación P/B") puede indicarnos cómo los inversores evalúan el valor contable de una empresa. El valor contable es el valor de una empresa tal como se define en los informes financieros (normalmente activos menos pasivos). Se calcula de la siguiente manera:

Precio por acción / Valor contable por acción

Tomemos nuevamente el mismo ejemplo de empresa anterior. Supongamos que tiene un valor en libros de 500.000 dólares. Cada acción se cotiza a 10 dólares, con un total de 200.000 acciones. El valor contable por acción es $500 000 dividido por $200 000, lo que equivale a $2,50.

Al introducir los valores en la fórmula, dividiendo $10 por $2,50, obtenemos una relación precio-valor contable de 4. A primera vista, los resultados no son ideales. Los datos muestran que las acciones se cotizan actualmente a cuatro veces el valor contable real de la empresa. Esto puede indicar que el mercado puede estar anticipando un aumento en el valor de la empresa, lo que llevaría a una sobrevaluación. Si el ratio resultante es menor que 1, indica que la empresa vale más de lo que el mercado reconoce actualmente.

La limitación de la relación precio-valor contable es que es más adecuada para evaluar empresas con "muchos activos". Después de todo, este cálculo no tiene en cuenta adecuadamente una empresa con pocos activos físicos.

Tasa de crecimiento precio-beneficio (PEG)

El crecimiento precio-beneficio (PEG) es una extensión de la relación beneficio-beneficio, ampliando el alcance al tener en cuenta el crecimiento. Calculado de la siguiente manera:

Relación precio-beneficio/tasa de crecimiento de los beneficios

La tasa de crecimiento de las ganancias es una estimación del crecimiento esperado de las ganancias de una empresa durante un período de tiempo específico. Esta métrica generalmente se presenta como un porcentaje. Supongamos que estimamos que la empresa del ejemplo anterior crecerá una media del 10% durante los próximos cinco años. Tomamos la relación P/E de 2 y la dividimos por 10, lo que nos da una relación de 0,2.

Los valores numéricos sugieren que vale la pena invertir en la empresa, ya que está significativamente infravalorada si se tiene en cuenta el crecimiento futuro. En términos generales, cualquier negocio con un ratio inferior a 1 está infravalorado. Por el contrario, una empresa con un valor superior a 1 está sobrevalorada.

Se prefiere la relación PEG a la relación P/E porque la primera tiene en cuenta una variable importante que la relación P/E ignora.

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Análisis Fundamental y Criptomonedas

Los indicadores anteriores realmente no se aplican a las criptomonedas. En cambio, es posible que deba confiar en otras consideraciones al evaluar la viabilidad de un proyecto. La siguiente sección analizará algunos de los indicadores utilizados por los comerciantes de criptomonedas.

Relación valor de red y número de transacciones (NVT)

La relación NVT a menudo se considera la relación precio-beneficio del mercado de criptomonedas y se está convirtiendo rápidamente en un indicador importante para el análisis fundamental (FA) de las criptomonedas. El cálculo es el siguiente:

Valor de la red / volumen de transacciones diarias

NVT intenta explicar el valor de una red específica en función del valor de las transacciones procesadas. Supongamos que hay dos proyectos: moneda A y moneda B. Ambos tienen una capitalización de mercado de 1 millón de dólares. La moneda A tiene un volumen de operaciones diario por valor de 50.000 dólares, mientras que la moneda B tiene un valor de 10.000 dólares.

La moneda A tiene una relación NVT de 20 y la moneda B tiene una relación NVT de 100. Generalmente identificamos los activos con índices NVT más bajos como infravalorados y los activos con índices NVT más altos como sobrevaluados. Estos datos muestran que la Moneda A está infravalorada en comparación con la Moneda B.

dirección activa

Algunos miden el uso por la cantidad de direcciones activas en la red. Si bien no es confiable como métrica única (y puede manipularse), aún puede revelar información sobre la actividad de la red. Puede tener en cuenta esta métrica al evaluar realmente un activo digital.

Relación de equilibrio entre precio y costo minero

La relación de equilibrio entre precio y costo de minería es una medida del valor de los tokens de prueba de trabajo, que son extraídos por los participantes de la red. Esta métrica tiene en cuenta los costos de minería, es decir, el consumo de electricidad y hardware.

Precio de mercado del token/costo de minería de un token

La relación de equilibrio entre el precio y el costo de minería puede indicar el estado actual de una red blockchain. El punto de equilibrio se refiere al costo de extraer una unidad de tokens. Por ejemplo, si el punto de equilibrio es 10.000 dólares, un minero normalmente gastará 10.000 dólares para extraer una nueva unidad.

Supongamos que el precio de negociación de la moneda A es de 5 000 dólares EE.UU. y el precio de negociación de la moneda B es de 20 000 dólares EE.UU. El punto de equilibrio de ambas es 10 000 dólares EE.UU. La moneda A tiene un índice de equilibrio de 0,5, mientras que la moneda B tiene un índice de equilibrio de 2. Una proporción de la Moneda A es menor que 1, lo que indica que los mineros están extrayendo monedas con pérdidas. Obviamente, participar en la extracción de la moneda B es rentable. Por cada 10.000 dólares gastados en costos de extracción, se espera que gane 20.000 dólares.

Con incentivos, se espera que esta relación se acerque a 1 con el tiempo. Para la Moneda A, a menos que el precio suba, los mineros que extraen con pérdidas pueden abandonar la red. La moneda B puede generar enormes ganancias, por lo que se espera que se unan más mineros hasta que deje de ser rentable.

La validez de este indicador es controvertida. Aun así, todavía te da una idea de la economía de la minería. Puede incorporar esto en su evaluación general de los activos digitales.

Libro blanco, equipo y hoja de ruta

Algunos métodos tradicionales de investigación de proyectos también son métodos populares para determinar el valor de las criptomonedas y los tokens. Lea el documento técnico para comprender los objetivos, los casos de uso y la tecnología del proyecto. Los antecedentes de los miembros del equipo muestran su capacidad para crear y escalar productos. Finalmente, la hoja de ruta se puede utilizar para determinar si el proyecto avanza según lo planeado. Puede complementar otros estudios para determinar la probabilidad de que un proyecto logre sus objetivos importantes.

Pros y contras del análisis fundamental

Ventajas del análisis fundamental

El análisis fundamental es una forma muy confiable de evaluar una empresa de una manera que supera al análisis técnico. Para los inversores globales, examinar una variedad de factores cualitativos y cuantitativos es un punto de partida importante para el comercio.

Cualquiera puede realizar el análisis fundamental y se basa en técnicas comprobadas y datos empresariales fácilmente disponibles. Al menos ese es el caso en los mercados tradicionales. De hecho, si nos centramos en las criptomonedas (aún un campo de nicho), encontraremos que a veces no hay datos disponibles y la efectividad del análisis fundamental puede verse muy reducida debido a la fuerte correlación entre los diferentes activos.

Cuando se utiliza correctamente, puede proporcionar la base para identificar acciones que actualmente están infravaloradas, pero que se revalorizarán con el tiempo. Los principales inversores como Warren Buffett y Benjamin Graham han demostrado que un estudio riguroso de las empresas de esta manera puede producir resultados tremendos.

Desventajas del análisis fundamental

El análisis fundamental es fácil de hacer, pero no es fácil hacerlo bien. Determinar el "valor intrínseco" de una acción requiere mucho tiempo e implica mucho más que introducir números en una fórmula. Es necesario evaluar muchos factores y la curva de aprendizaje para adquirir habilidades de evaluación efectivas es bastante pronunciada. Es más, es más adecuado para operaciones a largo plazo que para operaciones a corto plazo.

Este tipo de análisis también ignora algunas fuerzas y tendencias poderosas del mercado que el análisis técnico puede identificar. Como dijo el economista John Maynard Keynes:

"El mercado puede seguir siendo irracional durante más tiempo del que uno puede seguir siendo solvente".

Es posible que las acciones que parecen estar infravaloradas (según todos los parámetros) no necesariamente aumenten de valor en el futuro.

Resumir

El análisis fundamental es una práctica comprobada en la que confían algunos traders de gran éxito. Al perfeccionar sus estrategias, los inversores no sólo pueden aprender a estimar mejor el valor real de las acciones, las criptomonedas y otros activos, sino que también pueden obtener información sobre empresas e industrias enteras.

El análisis fundamental combinado con el análisis técnico puede brindar a los comerciantes e inversores una comprensión integral de qué activos y empresas pueden beneficiarse de ellos. Ya sea en el mercado tradicional o en el mercado de criptomonedas, muchas personas prefieren la combinación de análisis fundamental y análisis técnico.

Sin embargo, el mercado de las criptomonedas es todavía un campo incipiente y debemos darnos cuenta de que es posible que el análisis fundamental no siempre logre los resultados deseados. Asegúrese de hacer su propia investigación para asegurarse de implementar una estrategia sólida de gestión de riesgos.

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