¿Qué es la psicología del mercado?

La psicología del mercado cree que los movimientos del mercado reflejan (y se ven afectados por) los estados emocionales de los participantes. Es uno de los principales temas de la economía del comportamiento. La economía del comportamiento es un campo interdisciplinario que estudia los factores que preceden a las decisiones económicas.

Muchos creen que el sentimiento es el principal impulsor de los cambios en los mercados financieros. Los cambios generales en el sentimiento de los inversores crean lo que se conoce como ciclos psicológicos del mercado.

En pocas palabras, el sentimiento del mercado es el sentimiento general entre los inversores y comerciantes sobre el comportamiento del precio de un activo. Cuando el sentimiento del mercado es positivo y los precios continúan subiendo, se produce una tendencia alcista (a menudo llamada mercado alcista). La situación opuesta se llama mercado bajista, donde los precios continúan cayendo.

Por lo tanto, el sentimiento consiste en las opiniones y sentimientos individuales de todos los comerciantes e inversores en los mercados financieros. Otra forma de analizar el sentimiento es como un promedio de cómo se sienten en general los participantes del mercado.

Pero como ocurre con cualquier grupo, ninguna perspectiva es completamente dominante. Según la teoría de la psicología del mercado, el precio de los activos tiende a cambiar continuamente con el sentimiento general del mercado, y el sentimiento general del mercado también es dinámico. De lo contrario, será mucho más difícil realizar una operación exitosa.

De hecho, cuando los mercados suben, es probable que se deba a que las actitudes y la confianza de los comerciantes han mejorado. El sentimiento positivo del mercado conduce a una mayor demanda y una disminución de la oferta. A su vez, una mayor demanda puede desencadenar actitudes más fuertes. Asimismo, una fuerte tendencia bajista tiende a crear un sentimiento negativo, reduciendo la demanda y aumentando la oferta disponible.

¿Cómo cambia el sentimiento durante los ciclos del mercado?

Tendencia ascendente

Todos los mercados pasan por ciclos de expansión y contracción. Cuando el mercado está en una fase de expansión (un mercado alcista), hay una atmósfera de optimismo, fe y codicia. Normalmente, estos son los sentimientos principales que conducen a una fuerte actividad de compra.

Es común ver algún tipo de efecto cíclico o retroactivo en los ciclos del mercado. Por ejemplo, a medida que los precios aumentan, el sentimiento se vuelve más positivo, lo que a su vez hace que el sentimiento se vuelva más positivo, empujando al mercado aún más hacia arriba.

A veces, una fuerte codicia y fe pueden apoderarse de los mercados hasta el punto de formar burbujas financieras. En esta situación, muchos inversores se vuelven irracionales, ignoran el valor real y compran un activo simplemente porque creen que el mercado seguirá subiendo.

Se vuelven codiciosos, se dejan llevar por el impulso del mercado y sólo quieren obtener ganancias. Cuando los precios suben excesivamente, se produce un máximo local. Generalmente, este se consideraría el punto de mayor riesgo financiero.

En algunos casos, el mercado experimentará un período de movimiento lateral a medida que los activos se vayan vendiendo gradualmente. A esto también se le llama fase de asignación. Sin embargo, algunos ciclos no tienen una fase de distribución clara y comienzan una tendencia bajista poco después de alcanzar la cima.

tendencia a la baja

Cuando el mercado empieza a girar en sentido contrario, la euforia puede convertirse rápidamente en complacencia, ya que muchos traders se niegan a creer que la tendencia alcista ha terminado. A medida que los precios continuaron cayendo, el sentimiento del mercado rápidamente se volvió negativo. Esto a menudo incluye sentimientos de ansiedad, negación y pánico.

En este caso, podemos describir la ansiedad como el momento en el que los inversores empiezan a preguntarse por qué están cayendo los precios, lo que puede llegar rápidamente a la etapa de negación. Los períodos de negación se caracterizan por un sentimiento inaceptable. Muchos inversores insisten en mantener sus posiciones perdedoras, ya sea porque "ya es demasiado tarde para vender" o porque todavía creen que "el mercado se recuperará pronto".

Pero a medida que los precios siguieron cayendo, la ola de ventas se hizo más fuerte. En este punto, el miedo y el pánico a menudo conducen a lo que se conoce como liquidación por capitulación del mercado (donde los tenedores se dan por vencidos y venden activos cerca del fondo).

Finalmente, la tendencia a la baja se detiene a medida que disminuye la volatilidad y el mercado se estabiliza. Normalmente, los mercados experimentan movimientos laterales antes de que la esperanza y el optimismo comiencen a surgir nuevamente. Estas fluctuaciones laterales también se denominan fase de acumulación.

¿Cómo aprovechan los inversores la psicología del mercado?

Suponiendo que la teoría de la psicología del mercado sea válida, comprenderla puede ayudar a los operadores a entrar y salir de posiciones en momentos más ventajosos. La actitud predominante en el mercado a menudo funciona en la dirección opuesta: los momentos de mayor oportunidad financiera para los compradores suelen llegar cuando la mayoría de la gente está desesperada y el mercado está muy deprimido. Por el contrario, los mayores riesgos financieros tienden a ocurrir cuando la mayoría de los participantes del mercado están eufóricos y demasiado confiados.

Por lo tanto, algunos comerciantes e inversores intentan leer el sentimiento del mercado para descubrir las diferentes etapas de su ciclo psicológico. Lo ideal sería utilizar esta información para comprar en tiempos de pánico (precios bajos) y vender en tiempos de avaricia (precios altos). Pero en la práctica, identificar estos puntos óptimos no es fácil. Lo que parece un fondo local (soporte) puede no mantenerse, lo que resultará en mínimos más bajos.

Análisis Técnico y Psicología de Mercado

Es fácil mirar hacia atrás en los ciclos del mercado y detectar tendencias cambiantes en la psicología general. Analizando los datos anteriores podemos ver claramente qué acciones y decisiones fueron las más rentables.

Sin embargo, puede resultar difícil entender cómo se mueven los mercados a lo largo del tiempo y aún más difícil predecir qué sucederá a continuación. Muchos inversores utilizan el análisis técnico (TA) para predecir la dirección probable del mercado.

En cierto sentido, podemos decir que el indicador TA es una herramienta utilizada para medir el estado psicológico del mercado. Por ejemplo, el indicador del índice de fuerza relativa (RSI) puede indicar cuándo un activo está sobrecomprado debido a un fuerte sentimiento positivo del mercado (por ejemplo, avaricia excesiva).

Otro indicador, MACD, puede utilizarse para detectar las diferentes etapas psicológicas del ciclo del mercado. En pocas palabras, la relación entre estas dos líneas puede indicar cuándo está cambiando la dinámica del mercado (por ejemplo, el poder adquisitivo se está debilitando).

Bitcoin y la psicología del mercado

La corrida alcista de Bitcoin de 2017 es un claro ejemplo de cómo la psicología del mercado puede influir en los precios y viceversa. De enero a diciembre, Bitcoin aumentó de aproximadamente 900 dólares a un máximo histórico de 20.000 dólares. El sentimiento del mercado se ha vuelto cada vez más positivo durante este repunte. Miles de nuevos inversores se lanzaron al negocio y quedaron atrapados en la emoción del mercado alcista. FOMO, el exceso de optimismo y la codicia hacen que los precios suban cada vez más hasta alcanzar su punto más alto.

Esta tendencia comenzó a revertirse desde finales de 2017 hasta principios de 2018. El retroceso resultante causó grandes pérdidas a muchos de los que entraron tarde. Incluso cuando se ha afianzado una tendencia bajista, la confianza inadecuada y la complacencia llevan a muchos a aferrarse a posiciones a largo plazo.

Meses después, el sentimiento del mercado se volvió muy negativo cuando la confianza de los inversores alcanzó mínimos históricos. El miedo, la vacilación, la duda y el pánico hicieron que muchas personas que compraron cerca de la cima vendieran cerca de la base, lo que resultó en enormes pérdidas. Algunas personas están desilusionadas con Bitcoin, aunque su tecnología no es fundamentalmente diferente. De hecho, se mejora constantemente.

sesgo cognitivo

Los sesgos cognitivos son patrones de pensamiento comunes que a menudo llevan a los humanos a tomar decisiones irracionales. Estos patrones pueden afectar a los comerciantes individuales y al mercado en su conjunto. Algunos ejemplos comunes incluyen:

• Sesgo de confirmación: la tendencia a sobreestimar la información que confirma nuestras creencias e ignorar o ignorar la información que la contradice. Por ejemplo, en un mercado alcista, los inversores pueden centrarse más en las noticias positivas e ignorar las malas noticias o las señales de que la tendencia del mercado está a punto de revertirse.

• Aversión a las pérdidas: una tendencia humana común a temer las pérdidas más que disfrutar las ganancias, incluso si las ganancias son similares o mayores que las pérdidas. En otras palabras, el dolor de las pérdidas suele ser mayor que el placer de las ganancias. Esto puede hacer que los comerciantes pierdan oportunidades o vendan por pánico durante las ventas masivas de capitulación del mercado.

• El efecto dotación: es la tendencia de las personas a sobreestimar las cosas que poseen simplemente porque las tienen. Por ejemplo, es más probable que un inversor que posee una bolsa de criptomonedas crea que tiene valor que un inversor que no posee la criptomoneda.

Resumir

La mayoría de los comerciantes e inversores coinciden en que la psicología tiene un impacto en los precios y ciclos del mercado. Aunque los ciclos psicológicos del mercado son bien conocidos, no siempre es fácil afrontarlos. Desde la manía de los tulipanes holandesa del siglo XVII hasta la burbuja de las puntocom de la década de 1990, incluso los traders más sofisticados han tenido dificultades para distinguir sus actitudes del sentimiento general del mercado. Los inversores se enfrentan a una tarea difícil: comprender no sólo la psicología del mercado, sino también su propia psicología y cómo ésta afecta su proceso de toma de decisiones.