Prefacio

La demanda de las primeras monedas estables provino principalmente de la solución de los dos problemas siguientes:

• El problema del anclaje del valor de los activos virtuales: al principio, el valor de los activos virtuales fluctuó mucho y fue difícil de estabilizar, lo que trajo incertidumbre y riesgo al mercado de las criptomonedas. Las monedas estables resuelven este problema estabilizando su valor anclándolo a un activo estable, como el dólar estadounidense o el oro.

• Problemas con depósitos y retiros bajo supervisión: debido a la supervisión imperfecta del mercado de criptomonedas, existen ciertos riesgos e incertidumbres en los depósitos y retiros de criptomonedas, lo que genera problemas a los comerciantes. Las monedas estables permiten a los comerciantes utilizar un activo similar a la moneda fiduciaria en el mercado de criptomonedas al proporcionar un activo estable, evitando así los problemas de depósitos y retiros regulados.

El surgimiento del USDT proporciona una ubicación de "almacenamiento" adicional para los activos virtuales y, por lo tanto, las transacciones de moneda a cripto han reemplazado a las transacciones en sitio con moneda fiduciaria como la corriente principal, convirtiendo a las monedas estables en un medio de pago y, por lo tanto, desempeñando su papel como medida de valor. Como sistema emergente y cerrado, el mercado criptográfico inicial tenía una gran necesidad de inyección de energía externa para aumentar la liquidez interna y la estabilidad del valor del mercado. Las monedas estables centralizadas se han convertido en un canal importante para que los fondos tradicionales ingresen al mercado criptográfico. Dado que las monedas estables centralizadas dependen de la emisión y gestión de instituciones centrales, están sujetas a riesgos financieros y regulatorios para el emisor. Dado que las monedas estables centralizadas dominan el mercado de las monedas estables, estos riesgos pueden hacer que el valor de las monedas estables centralizadas caiga severamente o incluso colapse, trayendo así caos y riesgos impredecibles a todo el mercado de criptomonedas.

Recientemente, la agencia reguladora detuvo al socio de Binance, Paxos, y dejará de emitir la moneda estable BUSD, lo que provocó que el valor de mercado de BUSD disminuyera en casi un 50 % en un mes. La moneda estable USDC fue eliminada brevemente de la lista debido al impacto de la corrida bancaria de Silicon Valley; sobre la seguridad de algunos activos de reserva, provocando pánico en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, el mercado de las criptomonedas necesita monedas estables más sólidas y descentralizadas para garantizar el desarrollo saludable y estable del mercado. Aunque el proceso de sustitución de las monedas estables centralizadas puede ser largo, cada vez hay más consenso en explorar y desarrollar monedas estables cripto-nativas.

La mayoría de las monedas estables nativas que se lanzarán en 2023 se basan en protocolos existentes, como crvUSD de Curve, GHO de AAVE, dpxUSDSD de Dopex, etc. Además, existen monedas estables que rastrearán los precios de BTC y ETH mediante la realización del exceso de reservas en etapas, como la moneda estable HOPE. El lanzamiento de estas nuevas monedas estables nativas muestra que el mercado de las monedas estables está en constante desarrollo e innovación. Al aprovechar los protocolos y tecnologías existentes, esperan lograr una emisión y gestión de monedas estables más eficiente, segura y estable. Se espera que el lanzamiento de estas monedas estables promueva aún más el desarrollo del mercado de las criptomonedas y brinde a los inversores más opciones y una mejor experiencia.

Este artículo resumirá los modelos y las tendencias de desarrollo de las monedas estables nativas, las estrategias de arranque en frío y los mecanismos de efecto volante, y comparará estas cuatro monedas estables nativas que se lanzarán en 2023 desde estas tres perspectivas.

01 El modelo y la tendencia de desarrollo de las monedas estables cripto-nativas

Las monedas estables criptonativas se dividen en dos tipos:

• Stablecoins sobrecolateralizadas: Estas monedas estables están respaldadas por otras criptomonedas como Bitcoin o Ethereum como garantía y pueden intercambiarse por criptomonedas colateralizadas con parámetros ajustados para equilibrar la oferta y la demanda. Los ejemplos incluyen Dai (DAI), sUSD (SUSD) y BitUSD (BITUSD).

  • Tomemos como ejemplo a DAI. Su mecanismo de estabilidad se basa en su garantía y tasa estable. Los usuarios depositan BTC, ETH y otras garantías en contratos inteligentes y luego prestan DAI en una proporción determinada. , para equilibrar la oferta y la demanda de Dai. DAI se diferencia de una moneda estable centralizada. Es un "nuevo dólar" verdaderamente creado, mientras que MakerDAO actúa como un banco central descentralizado, gestionando la emisión y la estabilidad del sistema de moneda estable. En comparación con las monedas estables centralizadas, DAI es más descentralizada y abierta, lo que le otorga una mayor resistencia al riesgo y ventajas descentralizadas. Sin embargo, este modelo de moneda estable también presenta ciertos riesgos, como las fluctuaciones del valor de las garantías y la seguridad del sistema, que requieren una mejora continua y un fortalecimiento de la supervisión.

• Monedas estables algorítmicas: las monedas estables algorítmicas no están respaldadas por ningún activo o no están respaldadas por hipotecas completas. La estabilidad de su valor depende del funcionamiento del mecanismo algorítmico y de la relación de oferta y demanda del mercado. Los ejemplos incluyen UST, Ampleforth (AMPL), Terra (LUNA) y Reserve Rights (RSR). La promesa no total descentralizada puede entenderse como una implementación de gestión del lado de la demanda en la que la parte sin promesa de activo subyacente está regulada por un mecanismo algorítmico, que es una moneda estable algorítmica.

  • Cuando aumenta la demanda de una moneda estable algorítmica (y por lo tanto el precio), se crean nuevas monedas estables para reducir el precio al nivel deseado. Por el contrario, cuando la demanda es baja (los precios bajan), se compran monedas estables en el mercado para reducir la oferta circulante. La relación de oferta y demanda de las monedas estables algorítmicas es diferente de la lógica del mercado monetario tradicional. Esta lógica parece irrazonable, pero todavía hay muchos proyectos de monedas estables algorítmicas. La razón es que las monedas estables algorítmicas tienen impuestos de señoreaje extremadamente altos. Robert Sams escribió un artículo en 2014 llamado "Una nota sobre la estabilización de las criptomonedas: acciones de señoreaje", que también es la fuente del marco de diseño para muchas monedas estables en la actualidad. Este marco de diseño se implementa mediante la emisión de dos tokens al mismo tiempo: uno como moneda estable y el otro como un token de acciones vinculado a ella para regular la estabilidad. En este caso, la moneda estable algorítmica puede absorber continuamente todos los fondos que fluyen hacia el sistema como señoreaje, es decir, creando liquidez internamente. La ventaja de este modelo de moneda estable es que es más flexible y abierto, pero también conlleva ciertos riesgos, como una liquidez insuficiente del mercado y fallas en los algoritmos.

  Las monedas estables nativas no dependen de activos externos como garantía. Las monedas estables nativas pueden lograr la autorregulación y el autorrefuerzo mediante el diseño de mecanismos para mejorar la estabilidad. Debido al colapso de UST, la confianza del mercado en las monedas estables algorítmicas se ha visto gravemente afectada. Por lo tanto, la principal dirección de desarrollo actual del mercado de las monedas estables es el modelo de sobregarantía. Hay cuatro tendencias de desarrollo principales en el modelo de sobregarantía:

  1. Reducir el índice de garantía para liberar liquidez de garantía

     En el mercado de las monedas estables, Liquidity se ha convertido en un fuerte competidor de MakerDAO. Liquity utiliza un mecanismo de liquidación eficiente para que la tasa hipotecaria sea solo del 110%. HOPE también ha establecido la misma tasa hipotecaria objetivo. En comparación con el 150% de MakerDAO, esta medida puede liberar más liquidez. La mayor innovación de la moneda estable crvUSD de Curve es el uso de AMM para reemplazar el proceso tradicional de préstamo y liquidación. Cuando se cumplan las condiciones de liquidación, el proceso de liquidación se desarrollará sin problemas mediante una liquidación continua en lugar de una ocurrencia única. Este mecanismo puede reducir los riesgos de liquidación y prevenir pérdidas causadas por las fluctuaciones del mercado. La tasa de garantía específica de crvUSD aún no se ha anunciado.

  2. Mejorar la liquidez de las monedas estables

     Las monedas estables recién cotizadas generalmente enfrentan el problema de la falta de escenarios de uso, por lo que los usuarios que brindan liquidez deben ser incentivados directa o indirectamente. El método indirecto suele ser cooperar con otras monedas estables para generar suficiente liquidez para aumentar la confianza de los tenedores y aumentar la demanda de monedas estables. Por ejemplo, FRAX se lanzó en diciembre de 2020 y, en febrero de 2021, creó el conjunto de activos FRAX-3Pool proporcionando incentivos de liquidez FXS en Curve y aumentó los incentivos CRV obtenidos por el conjunto de capital de FRAX a través de Curve Gauge, y luego cooperó con Convexo para aumentar aún más Esto proporciona incentivos y derechos de gobernanza para el conjunto de activos de FRAX-3Pool, generando así una liquidez suficientemente profunda para FRAX. El método de incentivo directo utiliza tokens dentro del ecosistema para proporcionar incentivos para la apuesta de liquidez de la moneda estable. HOPE ha adoptado este método para proporcionar incentivos para el token de gobernanza LT a los usuarios que prometen HOPE, mejorando así la liquidez de HOPE. Además, se proporciona liquidez de HOPE; por creadores de mercado especializados, lo que por un lado garantiza que HOPE tenga suficiente liquidez para que los tenedores puedan salir en cualquier momento, por otro lado, el precio del fondo de reserva se rastrea mediante arbitraje entre la fundición y el mercado;

     El Protocolo Fei utiliza una forma relativamente especial para lograr este propósito. Propone el modelo de valor controlado por protocolo (PCV). Los activos almacenados por los usuarios en el contrato serán propiedad directa del protocolo. Los usuarios no pueden retirar estos activos. utilizarse de manera más flexible para mantener la liquidez de la FEI y lograr la estabilidad de precios de la FEI.

  3. Innovación en el mecanismo de anclaje de precios

     Cuando el precio de una moneda estable con exceso de garantía se desvía del valor ancla, su emisión puede ampliarse o contraerse a través de un mecanismo de arbitraje para restaurar el ancla. Los diferentes mecanismos de las monedas estables tienen diferentes formas de expandirse o contraerse. Frax v2 ​​​​lanza un nuevo módulo basado en el AMO (Controlador de operaciones de mercado algorítmico, creación algorítmica de mercado) original para aumentar la liquidez de FRAX o aumentar las recompensas de los titulares de veFXS procesando automáticamente FRAX y sus activos colaterales en el ecosistema DeFi, regulando el suministro de FRAX. más dimensiones. Por ejemplo, cuando la garantía de FRAX (como el USDC) es insuficiente, Curve AMO puede intercambiar una gran cantidad de FRAX disponible por USDC y aumentar el monto prometido por USDC del protocolo FRAX en Curve, manteniendo así el precio de FRAX anclado mientras FRAX Lending AMO; FRAX se coloca en mercados de préstamos como Aave, lo que permite a los usuarios obtener FRAX hipotecando activos (como ETH) y pagando intereses, aumentando los canales de suministro de FRAX.

  4. Escenarios de uso enriquecidos

     La emisión de monedas estables no solo requiere acuñación y emisión, sino que también crea escenarios de uso para las monedas estables. Al crear escenarios de uso para aumentar la demanda de monedas estables y expandir su escala, las formas principales incluyen préstamos, transacciones y proporcionar incentivos de liquidez para los pares comerciales. Terra ofrece una amplia gama de usos para su moneda estable UST, como pagos (CHAI), ahorros (ANCHOR) e inversiones (MIRROR). HOPE también proporcionará a los usuarios escenarios de uso enriquecidos mediante la aplicación de múltiples protocolos en su ecosistema. Entre ellos, el protocolo HOPE Swap admite transacciones; el protocolo HOPE Lend admite negocios de préstamos y el protocolo HOPE Connect es una herramienta de liquidación y custodia en cadena que puede conectar activos reales y activos en cadena. Juntos, estos protocolos construyen un ecosistema completo que brinda a los usuarios servicios integrales de blockchain.

02 Análisis del camino de arranque en frío de las monedas estables nativas

Las monedas estables tienen un efecto de autorrefuerzo. Cuanto mayor es la escala, mayor es la estabilidad de su tipo de cambio, lo que atrae a más usuarios y capital para ingresar al mercado, expandiendo aún más la escala del mercado y formando un círculo virtuoso. Tomando como ejemplo la primera criptomoneda nativa DAI, la volatilidad del precio de DAI fue muy alta en los primeros días, pero a medida que la escala creció, la volatilidad se estabilizó. Para las monedas estables nativas, la etapa de arranque en frío es crucial. Si no pueden establecer escala, enfrentarán una competitividad insuficiente en términos de confianza de los tenedores y resistencia al riesgo.

Resumen de rutas de arranque en frío para algunas monedas estables nativas:

1. DAI es la primera moneda estable con exceso de garantía e inicialmente solo aceptaba ETH como garantía. Aunque la tasa de compromiso es del 150%, en el entorno de mercado lento en ese momento, para los usuarios que poseen ETH durante mucho tiempo, esta es una muy buena manera de aumentar la utilización de ETH, manteniendo al mismo tiempo los derechos e intereses de poseer ETH y obtención de flujo de caja de Stablecoin.

2. Como plataforma de emisión y gestión de UST, la cadena pública Terra desempeña un papel crucial en la fase de inicio en frío de UST. Como cadena pública orientada a la implementación comercial, el ecosistema Terra ha integrado monedas estables, activos sintéticos, grupos de ametralladoras, pagos fuera de línea y otros escenarios en sus primeras etapas, aportando una gran cantidad de escenarios de aplicación a UST. Por ejemplo, cooperó con Mirror Protocol para lanzar activos sintéticos y cooperó con Anchor Protocol para lanzar un protocolo de préstamos. Los usuarios pueden hipotecar sus activos en Anchor para pedir prestado UST, y Anchor también proporciona a UST un interés de depósito fijo del 20%, etc. . Estas cooperaciones promovieron la promoción y el uso de UST, estimularon rápidamente la demanda de UST durante el período de inicio en frío y aumentaron aún más los grupos de usuarios y los escenarios de uso de UST.

3. Después de la actualización de la versión V2, FRAX lanzó el módulo de creación de mercado algorítmico: AMO puede transferir automáticamente garantías o FRAX a un lugar más eficiente en términos de capital en función de la tasa hipotecaria, promoviendo aún más el crecimiento de FRAX. El lanzamiento de AMO ha aumentado rápidamente el suministro de FRAX de menos de 500 millones de dólares a 2.650 millones de dólares.

Análisis del camino de inicio en frío de posibles monedas estables nativas en 2023

Ruta de arranque en frío de crvUSD

Como plataforma DEX centrada en monedas estables, la ventaja única de Curve es que crvUSD puede formar pares comerciales con varias garantías, formando un escenario de uso rico para el intercambio de activos. Después de la Guerra de Curve, el equipo de Curve obtuvo una gran cantidad de veCRV, lo que ayudará directamente a crvUSD a obtener ventajas de desarrollo en términos de liquidez e incentivos.

Ruta de arranque en frío para GHO

Como plataforma de préstamos, Aave tiene la ventaja natural de emitir monedas estables. Los préstamos y garantías de los usuarios son administrados centralmente por un fondo unificado, lo que reduce efectivamente los costos y mejora la eficiencia, haciendo que la emisión de monedas estables sea más eficiente y conveniente. Por lo tanto, crear una moneda estable nativa de DAO es una dirección de desarrollo natural y también debería reducir los costos para los prestatarios.

Ruta de inicio en frío de dpxUSD

dpxUSD se creó combinando rDPX con el fondo de liquidez del USDC, incentivando a los usuarios con un descuento para acuñar dpxUSD.

Camino de arranque en frío para HOPE

La planificación de la moneda estable HOPE es diferente a la de otras monedas estables. En las primeras etapas de desarrollo, el precio de reserva de HOPE comenzará en 0,50 dólares. Los fondos recaudados con la emisión se convertirán en BTC y ETH y se depositarán en el Fondo de Reserva HOPE (“HRP”). Los usuarios pueden acuñar HOPE durante la emisión inicial a través del protocolo oficial, o comprar HOPE posteriormente a través de creadores de mercado específicos o el protocolo HopeSwap. A medida que el mercado de criptomonedas se recupere, la capitalización de mercado de HOPE alcanzará gradualmente $1 (llegando al 100% del valor nominal, "evento vinculado").

La liquidez de HOPE es proporcionada por creadores de mercado especializados, lo que, por un lado, garantiza que HOPE tenga suficiente liquidez para que los tenedores puedan salir en cualquier momento, por otro lado, el precio del fondo de reserva se rastrea mediante arbitraje entre la fundición y el mercado; Si HOPE no logra un precio ancla de $1, los usuarios que compraron HOPE en la primera fase pueden intercambiar HOPE nuevamente por BTC y ETH. Una vez que HOPE haga la transición completa a HRP (moneda estable de reserva excedente), se incluirán otros tokens (como las monedas estables). A partir de entonces, los escenarios de uso de la moneda estable HOPE se expandirán gradualmente a préstamos, comercio de derivados, activos sintéticos, etc.

Los titulares pueden obtener el token de gobernanza LT (Light Token) del ecosistema HOPE apostando por HOPE y disfrutar de otros beneficios en el futuro ecosistema HOPE, como descuentos en las tarifas de transacción de HopeSwap, etc.

El modo de arranque en frío de HOPE proporciona a los usuarios un valor triple:

1. Una forma sencilla de realizar un seguimiento de los dos activos de primera línea más importantes del mercado de cifrado: BTC y ETH.

2. HOPE es un certificado de activo compuesto por BTC y ETH, que puede negociarse y canjearse en cualquier momento. Puede utilizarse como activo hipotecario de alta calidad en las plataformas DeFi, CeFi y TradFi.

3. Obtenga incentivos LT del token de gobernanza de la plataforma.

03 El efecto volante entre los tokens de gobernanza y las monedas estables

A través del diseño de mecanismos, los tokens de gobernanza pueden estimular el crecimiento a escala de las monedas estables en la etapa inicial y actuar como un estabilizador para el anclaje de precios en la etapa posterior. Por lo general, existe un efecto de retroalimentación positiva que se refuerza mutuamente entre las monedas estables y los tokens de gobernanza, formando un efecto volante.

1. Los titulares de MKR pueden controlar la gestión y la toma de decisiones del sistema MakerDAO, incluidos los mecanismos de gobernanza y reparto de riesgos, mediante votación, y recibir tarifas de gestión y otras recompensas en el sistema. Cuando DAI permanece estable y aumenta de tamaño, significa que el sistema está funcionando bien, lo que aumenta la confianza en MKR. Además, se necesita más MKR en el sistema para proporcionar seguridad al mercado, lo que hace que el precio de MKR aumente. Sin embargo, si las condiciones extremas del mercado hacen que falle la liquidación de garantías en el sistema MakerDAO, lo que genera pérdidas, estas pérdidas generalmente serán asumidas por los titulares de MKR para garantizar la estabilidad y seguridad de la moneda estable DAI.

2. UST mantiene el precio de 1 dólar mediante la acuñación de destrucción bidireccional con LUNA. Cuando haya demanda de UST en el mercado, la gente comprará y destruirá LUNA, lo que hará subir el precio de LUNA. Terra utiliza la tasa de interés anual de hasta el 20% proporcionada por Anchor para atraer continuamente fondos externos al sistema, aumentando así la emisión de UST y elevando el precio de LUNA. Por otro lado, si la liquidez del comprador de LUNA es insuficiente para respaldar su mecanismo de anclaje de precios, provocará que UST y LUNA caigan en una espiral descendente.

3. Frax es una moneda estable acuñada con USDC y FXS como garantía. A medida que aumenta la demanda de Frax, también aumentará la demanda de FXS, lo que hará subir el precio de FXS, generando así ingresos para el activo de reserva de Frax. En el futuro, Frax hará la transición a una garantía del 100 % en USDC, lo que mejorará aún más la estabilidad y sostenibilidad de Frax.

Volante AAVE-GHO

Tener y apostar tokens AAVE puede ganar stAAVE, lo que puede reducir el costo total de acuñar GHO (es decir, un interés más bajo), lo que ayuda a reducir la presión de ventas del mercado secundario de AAVE y garantiza la seguridad del protocolo AAVE. Todas las tarifas de interés generadas por los préstamos de GHO se enviarán a la tesorería de DAO. Si GHO alcanza el valor de mercado de DAI, estimado en una tasa de interés promedio del 3,5%, AaveDAO puede ganar casi $150,000 por día, lo que favorece el crecimiento de los precios de. AAVE, por lo que también puede hacer que GHO sea más seguro.

Volante para rDPX-dpxUSD

rDPX V2 introducirá la capacidad de acuñar activos vinculados quemando rDPX (lo que lo hace deflacionario). Cuanta más demanda de dpxUSD, más deflacionario se vuelve rDPX y más fácil es hacer subir su precio, lo que a su vez promueve la demanda de dpxUSD.

Volante HOPE-LT

• El valor de HOPE: HOPE se emitió inicialmente a un precio de reserva de 50 centavos. Se espera que el acuerdo finalice con un precio ancla de 1 dólar estadounidense y un coeficiente de reservas de poco más del 100% (por ejemplo, 105%-112% en dólares de Hong Kong). Hasta que HOPE alcance una paridad de $ 1, los titulares serán similares a tener ETH y BTC en ETF, y al mismo tiempo recibirán recompensas LT adicionales. Después de que HOPE se estabilice en $1, el exceso de ganancias del protocolo fluirá hacia los tokens LT.

• El valor de LT: LT es el token de gobernanza del protocolo y se puede obtener proporcionando liquidez en el protocolo, participando en varios servicios del protocolo o apostando HOPE. LT puede obtener veLT mediante apuestas, lo que puede aumentar el rendimiento de LT. Además, veLT también se puede utilizar para votar para aumentar las recompensas de liquidez de los titulares y recibir tarifas compartidas adicionales.

Esto le da a HOPE-LT el siguiente volante:

1. Los usuarios que poseen tokens HOPE pueden apostar para obtener tokens LT para aumentar sus tenencias de tokens de incentivos ecológicos y de gobernanza al tiempo que reducen la circulación de HOPE.

2. Los usuarios que poseen LT pueden usar veLT para mejorar la eficiencia de la obtención de recompensas de LT y votar por Gauge para aumentar las recompensas de liquidez y obtener tarifas compartidas adicionales, aumentando así aún más sus tenencias de LT. Los proyectos DeFi en el ecosistema HOPE pueden obtener LT a través de la minería de transacciones, y las emisiones de cada protocolo se determinan mediante votación, lo que también le da a veLT el valor de la votación.

3. Cuando el precio de reserva de HOPE alcance 1 dólar, su valor se reflejará en LT, lo que promoverá aún más la demanda de LT.

4. El aumento de BTC y ETH aumentará el valor de LT. La apreciación de LT aumentará la cantidad total de incentivos ecológicos, estimulará un aumento en el uso de HOPE y, por lo tanto, estimulará un aumento en la emisión de HOPE.

5. La mejora de la construcción ecológica promoverá el aumento de la demanda de veLT, reduciendo así la circulación de LT y aumentando su valor.

En resumen, la tasa de reserva y el precio de HOPE se ven afectados por el mercado. Si el mercado sube, el precio de reserva de HOPE aumentará, promoviendo así la demanda y las tenencias de LT. Por el contrario, si el mercado cae, el precio de reserva de HOPE disminuirá, lo que reducirá el costo de LT y reducirá la demanda y las tenencias de LT. El proyecto HOPE comenzará a funcionar el 19 de abril.

Conclusión

En el mercado de las monedas estables, las monedas estables algorítmicas alguna vez se consideraron una narrativa muy prometedora. Sin embargo, con el desarrollo del mercado y la rápida expansión y colapso de UST, la gente se dio cuenta gradualmente de la fragilidad de este modelo algorítmico de moneda estable sin soporte de activos externos. Esto ha hecho que los participantes del mercado se den cuenta de que el modelo de sobregarantía es una forma más confiable de mantener estables los precios de las monedas estables.

Hoy en día, los proyectos de monedas estables nativas con sobregarantía como núcleo todavía están explorando mecanismos de estabilización y liquidación más eficientes y tipos de activos hipotecarios más ricos. Se esfuerzan por mejorar la utilización del capital en respuesta a las fluctuaciones y riesgos del mercado. El desarrollo de estos proyectos no solo proporciona al mercado una mayor eficiencia del capital y más oportunidades de arbitraje de capital, sino que también brinda a más inversores más opciones de inversión, lo que en última instancia promueve el desarrollo del ecosistema DeFi general.

Entre los proyectos de monedas estables nativas con exceso de garantía, algunos se basan en protocolos existentes, como GHO, crvUSD y dpxUSD. Pueden garantizar la estabilidad de sus precios en gran medida a través del modelo sobregarantizado basado en la liquidez existente. Al mismo tiempo, algunos proyectos de monedas estables con exceso de garantías han logrado un arranque en frío a través de la innovación de modelos, como HOPE, que utiliza activos de reserva bloqueados y creación ecológica DeFi para mantener la estabilidad de precios de las monedas estables mediante el establecimiento de grupos de reserva y escenarios de uso.

Actualmente, los bancos europeos y estadounidenses están experimentando tormentas frecuentes y la estabilidad de las monedas estables centralizadas ha sido cuestionada. Por lo tanto, el estado de las monedas estables nativas transparentes en la cadena será aún más importante. Las características de transparencia y descentralización de las monedas estables nativas pueden aportar mayor confianza y seguridad al mercado, al mismo tiempo que brindan más oportunidades de arbitraje y liquidez.

Acerca de la investigación de Snapfingers

Snapfingers Research es una plataforma de investigación de Snapfingers que se centra en la investigación de DeFi y TradeFi en varias cadenas públicas.