Terra Luna vuelve a ser noticia mientras Estados Unidos y Corea del Sur compiten por la extradición del cofundador y director ejecutivo de Terraform Labs, Do Kwon, un ciudadano coreano que fue arrestado recientemente en Montenegro. Es probable que la comunidad criptográfica coreana esté más interesada en el resultado, pero algunos en realidad prefieren que Kwon sea enviado a los EE. UU. porque el castigo podría ser más severo allí.
El colapso del proyecto de moneda estable Terra Luna repercutió en todo el mundo y provocó la evaporación de unos 60.000 millones de dólares. Pero la sombra más larga cayó sobre Corea, donde permanece hoy.
El accidente de 2022 estuvo en todos los medios locales, que informaron que el proyecto tuvo unas 200.000 víctimas locales. "Incluso mi abuelo sabía sobre Luna", dijo SungMo Park, jefe de desarrollo comercial de Corea en Polygon Labs. Los proyectos que se construyeron sobre Terra se quedaron sin hogar, al menos temporalmente. Una administración presidencial que alguna vez estuvo a favor de las criptomonedas comenzó a parecer mucho menos entusiasta. Hasta el día de hoy, el estado de la regulación de las criptomonedas en Corea no es muy favorable.
Terraform Labs tenía su sede en Singapur, no en Corea, pero el proyecto jugó un papel especial en el país natal de Kwon. Cuando visité Seúl hace unos meses, los recuerdos del accidente eran vívidos. Escuché sobre personas que vendieron sus casas para invertir en Luna, así como también especulaciones de que si Kwon hubiera regresado a Corea después del accidente, probablemente lo habrían matado.
La caída de un destacado fundador nacido en Corea tuvo claramente un impacto psicológico. “Do era un líder coreano muy joven que estaba realizando un gran cambio en la escena mundial. No había ninguna empresa de software en Corea que estuviera teniendo ese tipo de impacto a nivel global”, dijo Jiyun Kim, director ejecutivo y cofundador de DSRV, que administraba un validador Terra en Corea. "Era una especie de estrella del norte para los fundadores de criptomonedas coreanos".
"Los coreanos realmente no creen que los coreanos sean capaces de globalizarse", dijo Lloyd Lee, fundador y director ejecutivo de Hyperithm, una empresa de gestión de activos digitales con sede en Seúl y Tokio.
“Hubo dos estrellas que realmente rompieron esa creencia. Uno era [la boy band de K-pop] BTS, el segundo era Do Kwon”.
yendo de lado
Cuando se trata de criptomonedas, Corea es uno de los mercados más poderosos del mundo. Según Coinhills, el won coreano es la segunda moneda nacional más negociada para Bitcoin, después del dólar estadounidense. Un informe de la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF) de Corea de septiembre del año pasado decía que había casi siete millones de usuarios de criptomonedas registrados en Corea. El tamaño del mercado de la industria de activos digitales fue de casi 23 billones de wones durante la primera mitad de 2022, o cerca de 18 mil millones de dólares al tipo de cambio actual. Según un informe más reciente, cayó a 19 billones de wones en la segunda mitad del año.
Hubo dos estrellas que realmente rompieron esa creencia. Uno era [la boy band de K-pop] BTS, el segundo era Do Kwon.
La caída de Terra parece haber pasado factura al comercio local de criptomonedas, aunque, por supuesto, también hubo otros factores. En el primer semestre de 2022, el mercado nacional de activos virtuales mostró una disminución del 58% en capitalización de mercado en comparación con el segundo semestre de 2021, según la UIF. El informe atribuyó esta caída al costo económico de la crisis de Ucrania, el aumento de las tasas de interés y la disminución de la liquidez, "así como la disminución de la confianza en los activos virtuales debido al incidente Terra-Luna".
Desafortunadamente, Terra Luna no fue el final del drama. Según CoinGecko, Corea fue la más afectada por el colapso de FTX.com. Tan solo este mes, la bolsa coreana Gdac fue pirateada por casi 13 millones de dólares. En diciembre, los principales intercambios de cifrado retiraron de la lista el controvertido token Wemix, lo que provocó una pérdida de casi 300 millones de dólares en capitalización de mercado. Nada de esto tranquilizaría a los reguladores y a las empresas que ya sospechaban que las criptomonedas no eran seguras.
El colapso de Terra Luna, entre otros factores, parece haber tenido también un efecto político. En las elecciones presidenciales del año pasado, los candidatos adoptaron posiciones favorables a las criptomonedas en un aparente intento de ganarse a los votantes jóvenes. El ganador, el presidente Yoon Suk-Yeol, se comprometió a restringir los impuestos a las ganancias criptográficas y permitir las ofertas iniciales de monedas. Su victoria llegó con una avalancha de titulares en los medios que sugerían una administración amigable con las criptomonedas, y el precio de al menos un proyecto criptográfico coreano se disparó debido a estas grandes esperanzas.
Pero Yoon asumió la presidencia en mayo de 2022, el mismo mes en que Terra colapsó.
"El nuevo gobierno no puede simplemente volverse pro-cripto cuando sucedió todo esto de Terra Luna y la gente está perdiendo sus activos o dinero, y las empresas están quebrando... y todos estos problemas sociales están ocurriendo al mismo tiempo", dijo Lee de Hyperithm. “No pueden simplemente decir: vamos a mantener nuestra postura a favor de las criptomonedas. Entonces retrocedieron un poco”.
Riesgo de cobertura
A principios de este año, los medios coreanos informaron que los legisladores estaban trabajando en la Ley Básica de Activos Digitales (DABA), que en conjunto se refiere a 17 proyectos de ley que se centran en gran medida en la protección de los inversores. Hasta el momento, ninguno de estos proyectos de ley ha sido aprobado. “Estábamos en camino de elaborar una nueva legislación sobre criptomonedas, especialmente después de que comenzó la nueva administración presidencial. Pero hasta ahora casi no ha habido ninguna regulación nueva, sólo discusiones en el Parlamento”, dijo Jongbaek Park, socio de Bae, Kim and Lee.
En la actualidad, el objetivo de la regulación de las criptomonedas es principalmente prevenir el lavado de dinero y el terrorismo. La ley ALD de Corea fue modificada en 2020 para incluir a los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP). Los intercambios de cifrado coreanos deben informar a la UIF y están obligados a conocer a su cliente KYC con nuevos clientes, así como a informar transacciones sospechosas.
Mientras tanto, actualmente sólo hay cinco intercambios de cifrado que comercian con won coreanos. El gobierno estaba tratando de restringir el número de VASP para hacer que la regulación contra el lavado de dinero (AML) sea más estricta que antes, explica Park. Entonces, establecieron una directriz según la cual si deseas tener un servicio de activos virtuales que involucre won coreanos, debes configurar alguna categoría especial de cuenta bancaria.
"El gobierno coreano tiende a darle demasiada importancia a la prevención de riesgos, como la protección de las inversiones y la protección de la estabilidad del mercado, en lugar de fomentar posibles efectos innovadores en el mercado o la comunidad", dijo Park.
"La regulación ALD es buena para deshacerse de los malos actores, como aquellos que blanquean dinero o financian el terrorismo", añadió Park. "El problema es que el gobierno no ha legislado otras regulaciones".
El arresto de Do Kwon ha ayudado a que los criptoactivos vuelvan a estar bajo el foco regulatorio, agregando cierta urgencia a un proceso retrasado durante mucho tiempo, informó Coindesk Korea. Un proyecto de ley relacionado con las criptomonedas podría votarse este mes y otro podría considerarse el próximo mes. Los proyectos de ley abordan la protección de los depósitos de los usuarios, así como la prohibición del uso de información no divulgada, la manipulación de los precios del mercado y las transacciones ilegales.
"El año pasado, el escándalo de Tera-Luna aún no se resolvió, seguido del escándalo de FTX. El ritmo de cambio en el mercado de activos digitales es muy rápido, por lo que los proyectos de ley relacionados deben promulgarse cuidadosamente de acuerdo con la situación", Yoon Chang-hyun, un miembro de la Asamblea Nacional, dijo a CoinDesk Corea a finales de marzo.
"Se espera que el proyecto de ley sobre el comercio de activos digitales (actualmente pendiente en la Asamblea Nacional) se apruebe en el segundo trimestre de este año", dijo Yoon. El primer paso es promulgar una ley de transacciones y el segundo paso es promulgar una ley básica".
Hubo una señal de progreso en febrero, cuando Corea emitió una guía sobre ofertas de tokens de valores, o STO. “El gobierno coreano no quería permitir valores de tipo token en general a pesar de que había designado zonas de pruebas regulatorias para cuatro proyectos STO. Estas directrices suponen un gran cambio”, explicó Park. Pero una mirada más cuidadosa a las directrices muestra que no son tan progresistas como parecen a primera vista.
“El hecho de que el FSC haya anunciado directrices STO es una buena noticia para las criptomonedas. Pero si entras en detalles de esa directriz, tienen una actitud restrictiva hacia el alcance de las STO. Por ejemplo, esencialmente excluyen las cadenas de bloques públicas”, dijo Park.
Hacia adelante
No es raro que la trayectoria criptográfica de un país se vea determinada, al menos temporalmente, por acontecimientos traumáticos. En Japón, los hackeos de las bolsas de Mt. Gox y Coincheck asustaron a los reguladores y provocaron un escalofrío de varios años en la comunidad criptográfica nacional. Pero esos mismos acontecimientos también impulsaron a Japón a idear algunas de las regulaciones criptográficas más claras del mundo. Mientras tanto, Estados Unidos todavía se está recuperando de la implosión de FTX, que causó un daño muy visible a una industria que ya tenía muchos detractores en Washington. En parte debido a las recientes medidas represivas de la SEC, algunas empresas de cifrado ahora están evitando Estados Unidos.
El polvo del accidente de Terra Luna no se ha asentado completamente en Corea, aunque el arresto de Kwon acerca un poco más esta historia al cierre. Varias personas me dijeron que después del colapso, las empresas tradicionales coreanas se volvieron más cautelosas a la hora de asociarse con las criptomonedas. “Antes de Terra, todas las grandes empresas se estaban sumando al impulso. De hecho, los bancos de inversión nos invitaron a impartirles seminarios sobre ETF criptográficos o cómo pueden abrirse camino en el mercado criptográfico. Pero supongo que ahora la atención se ha vuelto un poco selectiva”, dice Lee de Hyperithm. "Ya no todas las empresas están interesadas en las criptomonedas".
Es difícil saber dónde terminará Corea en última instancia en cuanto a la regulación de las criptomonedas, pero su mercado minorista todavía está mostrando su poder. Corea jugó un papel en el reciente aumento del token XRP, por dar sólo un ejemplo, ya que el volumen de operaciones de XRP aumentó a miles de millones de dólares en las principales bolsas locales UpBit, Bithumb y Korbit.
“Siempre que llegue el próximo mercado alcista, los comerciantes minoristas volverán. Tenía amigos que me preguntaban por 60.000 dólares en bitcoins si debían vender su casa para comprar bitcoins. Esta mentalidad de todo o nada no es infrecuente en Corea”, dijo Anthony Yoon, socio director de ROK Capital.
Algunos miembros anteriores de la comunidad Terra encontraron otras cadenas. Y en la industria de las criptomonedas, el optimismo sigue siendo fuerte. "En este momento la ola son las empresas de juegos", dijo SungMo Park. “Y creo que la próxima ola será el entretenimiento. Somos buenos en juegos y entretenimiento y tenemos todas las condiciones para triunfar”.
En otras palabras, partes clave del mercado coreano ya están superando la desaparición de Terra Luna. Puede pasar algún tiempo antes de que veamos una regulación amigable con las criptomonedas, si es que sucede. Pero no todos los constructores y comerciantes coreanos están pensando en el pasado.
"La gente tiende a pasar rápidamente al siguiente revuelo o al siguiente incidente, para mantenerse al día con las tendencias coreanas que cambian rápidamente", dijo Erica Kang, fundadora y directora ejecutiva de KryptoSeoul, un equipo de creación de comunidades en Corea.
“Cuando ocurre un accidente enorme y devastador, la gente, por supuesto, se sorprende y se ve afectada negativamente, y critica duramente. Pero luego, tal vez semanas después, vuelven al juego”.