La incertidumbre regulatoria y las recientes acciones coercitivas contra los principales intercambios de criptomonedas han reducido la probabilidad de que Bitcoin supere los 30.000 dólares en el corto plazo, pero los inversores siguen siendo optimistas.
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Es posible que haya mostrado fortaleza después de defender con éxito el nivel de soporte de $ 28,000 en medio de rumores infundados sobre Binance, pero un desarrollo interesante a tener en cuenta es la relación de BTC con los mercados tradicionales después de que la Reserva Federal decidió proporcionar liquidez de emergencia a los bancos. La relevancia es cada vez menor.
El cambio de tono del banco central ha llevado a un cambio en los bonos del Tesoro estadounidense a medida que los operadores buscan refugio de la presión alcista sobre la inflación. Bitcoin parece agnóstico a este movimiento, con su precio rondando los 28.000 dólares durante la semana pasada.
Mientras tanto, el rendimiento del Tesoro a cinco años cayó al 3,50% el 3 de abril desde el 3,70% de la semana anterior. Una mayor demanda de instrumentos de deuda reduce los pagos, lo que resulta en menores rendimientos. Los 152.600 millones de dólares en préstamos pendientes del programa de préstamos de respaldo de la Reserva Federal han sido el motor.
La falta de confianza del público en los bancos también les está haciendo reconsiderar qué es la FDIC y cómo la Fed ya no controla la trayectoria de la inflación. La cuestión de si Bitcoin puede servir como una reserva confiable de valor durante una crisis sigue abierta, pero la ganancia del 70% en lo que va del año ciertamente demuestra algo de razón.
Los inversores están reduciendo sus posiciones de efectivo
Los datos del Bank of America muestran que los activos totales de los fondos del mercado monetario de Estados Unidos alcanzaron los 5,1 billones de dólares, una cifra récord. Estos instrumentos invierten en títulos de deuda a corto plazo, como letras del Tesoro de Estados Unidos, certificados de depósito y efectos comerciales. Por otra parte, la gestora de fondos y analista Genevieve Roch-Decter dijo que los inversores han retirado 1 billón de dólares de los bancos a medida que los fondos del mercado monetario ofrecen mayores rendimientos.
Si bien los inversores de Bitcoin ven la criptomoneda como un refugio seguro contra la inflación, las recesiones económicas pueden provocar deflación al reducir la demanda de bienes y servicios. Tras la publicación de los datos del índice de gestores de compras ISM de Estados Unidos en marzo, los riesgos aumentaron significativamente. El indicador se situó en 46,3, alcanzando su nivel más bajo desde mayo de 2020 y por debajo de las previsiones de los analistas de 47,5, lo que indica una contracción.
Es la decimosexta vez desde 1948 que el nivel ha sido tan bajo, y el 75 por ciento de esos casos estuvo acompañado de una recesión, según Jim Bianco, analista macro de Bianco Research.
Examinemos los indicadores de derivados de Bitcoin para determinar la posición actual en el mercado de los traders profesionales.
El comerciante de derivados de Bitcoin no se retira ante FUD
Los futuros trimestrales de Bitcoin son populares entre las ballenas y las plataformas de arbitraje, y a menudo se negocian con una ligera prima respecto al mercado al contado, lo que indica que los vendedores exigen más fondos para retrasar la liquidación por más tiempo.
Como resultado, los contratos de futuros en mercados saludables deberían negociarse con una prima anualizada del 5% al 10%, una condición conocida como contango, que no es exclusiva de los criptomercados.
El contango de futuros de Bitcoin ha estado rondando el umbral neutral a bajista desde el 30 de marzo, lo que indica que los operadores profesionales son reacios a volverse alcistas a pesar de que los precios de BTC se mantienen cerca de los $28,000.
Una demanda larga no apalancada no siempre significa precios más bajos. Por lo tanto, los comerciantes deberían investigar el mercado de opciones de Bitcoin para comprender cómo las ballenas y los creadores de mercado evalúan la probabilidad de futuros movimientos de precios.
Un sesgo delta del 25% indica cuando los creadores de mercado y las mesas de arbitraje están cobrando demasiado por la protección al alza o a la baja. En un mercado bajista, los operadores de opciones aumentan las probabilidades de una caída de precios, lo que hace que el indicador de sesgo suba por encima del 8%. Por otro lado, los mercados alcistas tienden a empujar el indicador de sesgo por debajo del -8%, lo que indica una menor demanda de opciones de venta bajistas.
El sesgo del 25% es actualmente -5, ya que la protección coloca el comercio ligeramente por debajo de las llamadas neutrales a las alcistas. Este es un indicador alcista dado el reciente FUD tras la demanda de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos contra Binance el 27 de marzo. El regulador alegó que Binance y CZ violaron el cumplimiento normativo y las leyes de derivados al ofrecer operaciones a clientes estadounidenses sin registrarse con el regulador del mercado.
Bitcoin ha tenido un buen desempeño hasta ahora, ya que la industria panadera obliga a la Reserva Federal a revertir sus políticas de ajuste crediticio. Sin embargo, mientras exista incertidumbre regulatoria en los principales intercambios de criptomonedas, es poco probable que Bitcoin supere los 30.000 dólares.