Una criptomoneda es una moneda digital protegida por criptografía. Blockchain aborda específicamente la estructura de los datos y permite la existencia de libros de contabilidad digitales descentralizados en los que lo incorrecto no puede afectar las transacciones. Los intercambios de criptomonedas son lugares donde cualquiera puede comprar o vender criptomonedas. Cada intercambio de cifrado tiene su propio conjunto de términos y condiciones, y todos ofrecen a los usuarios acceso a las criptomonedas más populares.
En los últimos años, el comercio de activos digitales ha crecido significativamente. Los intercambios centralizados y descentralizados son los dos tipos diferentes de plataformas donde se comercializan criptomonedas. Los intercambios centralizados son donde se realiza la mayor parte del comercio de criptomonedas en términos de volumen de comercio. Los intercambios centralizados (CEX) actúan como el lugar principal para el intercambio de tokens y dinero. La infraestructura que mantienen los CEX en los mercados de criptomonedas es comparable a la que se ve en los mercados de valores tradicionales, con protocolos similares y reglas de ejecución de transacciones equivalentes que fomentan la provisión de liquidez y el proceso de descubrimiento de precios.
Varios tipos de activos se negocian en bolsas centralizadas en los mercados financieros contemporáneos. En esta estructura de mercado dominante se utiliza con frecuencia un libro electrónico de órdenes limitadas (LOB), que coteja las órdenes de los usuarios finales de una manera bastante transparente, eficaz y centralizada. Para el comercio de criptomonedas fuera de la cadena en intercambios centralizados, también se han adoptado ampliamente los mercados LOB.
Las plataformas descentralizadas son los únicos lugares donde a menudo se pueden intercambiar tokens recién lanzados junto con criptomonedas populares. Estos intercambios descentralizados han experimentado últimamente un aumento exponencial en volumen, incluidos los creadores de mercado automatizados. Los intercambios descentralizados están ganando importancia para comprar y comercializar una parte importante de las criptomonedas. La frase "intercambio descentralizado" generalmente se refiere a aplicaciones y protocolos de contabilidad distribuida que permiten a los usuarios intercambiar criptomonedas sin tener que depender de un organismo centralizado que actúe como intermediario o custodio de sus tenencias.
Sin embargo, los intercambios descentralizados han salido a la luz como una estructura de mercado diferente para los activos digitales, impulsada por el aumento de la innovación provocado por la introducción de la tecnología blockchain. Estos mercados se basan en sistemas de contratos inteligentes de creadores de mercado automatizados (AMM) que permiten el comercio en cadena.
Los intercambios descentralizados ofrecen varias ventajas importantes, como un menor riesgo de contraparte, la posibilidad de tarifas de transacción más bajas y una selección más variada de pares comerciales que pueden abrir el acceso a criptomonedas más riesgosas o menos líquidas. En los próximos años, la tecnología de intercambio descentralizado puede experimentar un rápido crecimiento en utilización, desarrollo y adopción a medida que aumente la demanda de estas características.
Las desviaciones clave entre CEX y DEX
El beneficio de los CEX basados en LOB es su capacidad para ofrecer un proceso de descubrimiento de precios y una agrupación de liquidez razonablemente competitivos y eficientes incluso en circunstancias extremas.
No se necesita ningún tercero para que la operación se ejecute en DEX; la custodia total de los activos permanece en manos del usuario. Esta ventaja generada por la confianza descentralizada que ofrece la tecnología blockchain tiene varias consecuencias importantes. La naturaleza resistente a la censura y sin confianza de los criptoactivos de los usuarios es el primer beneficio que los usuarios pueden aprovechar al máximo. En segundo lugar, brinda a los usuarios acceso a varios protocolos en los que pueden usar sus criptoactivos y beneficiarse de sus servicios. En tercer lugar, elimina la posibilidad de que los piratas informáticos ataquen el mercado y roben activos. En cuarto lugar, permite a los usuarios evitar pagar los costos frecuentemente relacionados con poner y sacar dinero de los CEX. Por último, y lo más importante, el comercio y la liquidación en DEX se producen simultáneamente.
El mercado puede integrarse y cambiar rápidamente para satisfacer las demandas de sus participantes en los DEX. Los usuarios pueden, por ejemplo, cotizar instantáneamente y sin ningún procedimiento de selección cualquier par de tokens ERC20 en cualquier momento. Por lo tanto, es probable que los nuevos tokens se puedan comercializar en DEX antes, mientras que los procesos de aprobación de CEX pueden llevar un largo período.
Además, DEX podría permitir negociar con tokens que no se ofrecen en los CEX. Por un lado, esto crea un beneficio al ampliar la gama de posibilidades de inversión, mejorar la diversificación y acelerar el proceso de finalización del mercado. Pero esto tiene la desventaja de exponer a las personas a recursos que podrían ser maliciosos.
Es fundamental tener en cuenta que la ejecución y liquidación de las operaciones DEX coinciden. Por lo tanto, negociar en CEX implica tarifas aún más altas, retrasos más prolongados y riesgos cuando se tienen en cuenta las cuestiones de liquidación.
Además, las empresas que gestionan intercambios centralizados son responsables de las tenencias de sus clientes. Las grandes bolsas suelen almacenar miles de millones de dólares en bitcoins, lo que las convierte en un objetivo atractivo para los piratas informáticos y los robos. Mt.Gox, que alguna vez fue la empresa de intercambio de criptomonedas más grande del mundo antes de informar del robo de 850.000 bitcoins, es un ejemplo de tal incidente.
Y los intercambios centralizados permiten el 99% de las transacciones criptográficas, lo que implica que son responsables de la mayor parte del volumen de operaciones. Los intercambios descentralizados a menudo carecen de liquidez debido a la falta de volumen, y puede resultar difícil identificar compradores y vendedores cuando los volúmenes de negociación son bajos.
Conclusión
Los intercambios descentralizados aún se encuentran en sus primeras etapas de expansión, con mayor latencia comercial, menor liquidez e interfaces de usuario menos intuitivas que los hacen menos atractivos para los principales usuarios minoristas. Sin embargo, a medida que los intercambios centralizados continúen sufriendo violaciones de seguridad y pospongan la lista de nuevas monedas, más usuarios optarán por utilizar intercambios descentralizados, a pesar de su alta fricción.
Vale la pena invertir en el desarrollo y la expansión del ecosistema de intercambio descentralizado para fomentar la liquidez en un ecosistema de tokens cada vez más diverso, un mayor control de las criptomonedas por parte de los usuarios, más funciones de privacidad y un menor riesgo de censura.
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