#ai股持续上涨还有哪些投资机会 El artículo ya está listo. Revisé la página del tema completo y también verifiqué las cifras clave. El plazo de presentación vence mañana al mediodía (hora de Beijing). Con el tema principal alcanzando los 5,4 billones de dólares en Nvidia, ¿esta mesa todavía se puede aguantar? Mi respuesta: cambiar de mesa, no abandonar la mesa.
Nvidia está ahora cerca de los 228 dólares, a un paso del máximo histórico de 236,5 dólares, con una capitalización de 5,4 billones. Este año ha subido más de 20%. El Sr. Huang dijo la semana pasada en Escocia que las ventas de chips podrían duplicarse el próximo año. Y los resultados también son sólidos: en el 2T, los ingresos fueron de 96.2 mil millones de dólares, duplicando interanualmente; en centros de datos, 88.9 mil millones. La guía para el próximo trimestre es de 108 mil millones. La propia empresa también indica que los ingresos volverán a crecer 70% el próximo año.
Primero, enfríe dos cubos. Primero, "duplicar ventas" es el lenguaje del discurso de Huang, no una guía formal incluida en el informe financiero; no lo trates como cita oficial. Segundo, el otro conjunto de números tampoco luce tan bien: los costos de depreciación de los centros de datos de Microsoft y Meta pasaron de unos 10 mil millones a finales de 2023 a cerca de 22 mil millones hoy; el año que viene podrían alcanzar 30 mil millones. Hay estimaciones que dicen que el flujo de caja libre de estas dos empresas el próximo año podría volverse negativo. Nuevos máximos en la bolsa y a la vez presión sobre el efectivo: el margen para subir valuaciones contando historias es mucho menor que en los años anteriores.
Así que en esta ronda no me pongo ni como "contraataque fuerte", ni como "rebote a corto plazo". Veo esto como "la bonanza sigue y el mercado se vuelve a poner precio". La demanda es real: los pedidos acumulados de servidores de IA de Dell suman 95 mil 900 millones de dólares. El cuello de botella no es si hay quien compre; es que no dan las HBM, el encapsulado y la energía.
El dinero está cambiando de mesa; tres direcciones:
Primero, almacenamiento. UBS acaba de ajustar al alza el gasto de capital global en IA de 2026 de 506 mil millones a 998 mil millones, y en 2027 llegar a 1,447 billones—pero ojo: el 90% del incremento proviene de la subida del precio de la memoria, no de que se dupliquen las tarjetas. El gasto en memoria sube de 71 mil millones a 367 mil millones; la parte que no es memoria se mantiene en 631 mil millones en 2026 y en 2027 incluso cae a 525 mil millones. En un servidor de IA, el consumo de memoria equivale a hasta diez servidores normales: la carta de subida de precios es totalmente real.
Segundo, redes, energía y refrigeración. Con el auge del AI agentic, las proporciones de CPU y GPU pasan de 1:8 a 1:1; el contrato de cómputo se firma por diez años y al final el dinero termina en la electricidad y la red. Antes de que las nubes recortaran pedidos en masa antes de 2027, esta lógica seguía vigente.
Tercero, la capa de aplicaciones. OpenAI y Anthropic lanzaron recortes de precios el mismo día; la guerra de precios en la inferencia equivale a transferir beneficios a la capa de aplicaciones. Cuanto más barata sea la oferta del modelo, y más gente lo use, mayor será el consumo de cómputo. El día en que el modelo de ganancias de las aplicaciones sea viable, ese será el momento de la segunda ola de demanda de cómputo.
Tanto Anthropic como OpenAI piden frenar; Trump dice que formarán un ejército de IA y que la IA representará el 25% del PIB. No voy a endiosar a ninguna de las dos partes. Cuando el Estado sale a por el cómputo, no se puede cambiar el hecho de que los centros de datos siguen construyéndose; lo favorable a largo plazo es la pala y la electricidad, no todas las acciones que tengan dos palabras "IA".
Una frase para amigos del mundo cripto: cuando el BTC vuelve cerca de 86 mil, los tokens de IA suelen amplificar el apetito por el riesgo. Pero recuerda: el aumento de los tokens va mucho más rápido que los ingresos reales; la posición debe ser ligera y el stop debe ser rápido. El potencial de verdad para IA+Crypto está en la infraestructura que tiene cómputo real, usuarios reales e ingresos reales, no en chocar con conceptos tipo Meme.
Conclusión: estoy alcista con la IA, pero no sigo al dragón más caliente. Los chips son la primera etapa; después vienen el almacenamiento, la red, la energía y los centros de datos. La tendencia no ha terminado; simplemente, las buenas oportunidades no están en el lugar más evidente. NVDAB GOOGLB TSM MU $AMD
(Opinión personal, no constituye asesoramiento de inversión)#AI股持续上涨还有哪些投资机会