El cofundador de Neoclassic Capital, Michael Bucella, afirma que el Bitcoin (BTC) está subiendo por razones que tienen poco que ver con Washington; enmarcó la subida, en cambio, como parte de un movimiento más amplio hacia el oro, el franco suizo y el Bitcoin como coberturas contra la depreciación.
Al hablar en el programa Power Lunch de CNBC, Bucella señaló una deuda nacional de EE. UU. que ha superado los 40 billones de dólares, y argumentó que los inversores tratan cada vez más los activos escasos como un seguro, más que como apuestas vinculadas a la legislación sobre cripto.
Una Reunión que Superó un Proyecto de Ley Atascado
La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, un proyecto de ley pensado para zanjar si los tokens se regulan como valores o como materias primas, no avanzó en el Senado este mes.
El proyecto de ley se aprobó en la Cámara en 2025, pero desde entonces se ha estancado en medio de disputas sobre la autoridad de aplicación. Los ETF de Bitcoin y Ether (ETH) registraron brevemente salidas por cientos de millones de dólares tras ese episodio.
Bucella dijo que la reacción demostró ser de corta duración. Señaló un solo día de entradas de aproximadamente 1.000 millones de dólares en el ETF de Bitcoin poco después, argumentando que la participación vuelve rápidamente cuando el sentimiento cambia, independientemente de lo que haga el Congreso.
Añadió que el Bitcoin también está resultando más fácil de pedir en préstamo a medida que surgen nuevos productos de crédito en el país, lo que reduce la necesidad de que los tenedores vendan.
El comercio suizo
Bucella describió una conversación con dos amigos en Suiza que argumentaban que, con 40 billones de dólares en deuda acumulándose, mantener activos escasos no denominados en dólares tenía más sentido que esperar a la legislación.
“El franco es fuerte, el oro es fuerte, Bitcoin es fuerte.”
Michael Bucella, CNBC
La comparación hace eco de un cambio más amplio entre los inversores que cada vez enmarcan el Bitcoin como una cobertura contra la depreciación, colocándolo junto al oro y las divisas fuertes en lugar de como una apuesta por resultados de la política estadounidense.
Aun así, Bucella advirtió que el Bitcoin sigue siendo, en general, un activo de riesgo, lo que significa que las condiciones macroeconómicas más amplias seguirán influyendo en su precio junto con el relato de la depreciación.
El planteamiento de Bucella sugiere que algunos inversores están valorando el Bitcoin frente al riesgo de depreciación de la moneda, más que frente a los plazos legislativos, una distinción que podría importar más cuanto más se retrase una votación de la Ley de Claridad por parte del Congreso.