La economía institucional de Bitcoin y su economía nativa están creciendo a ritmos muy diferentes.

Lado institucional: el IBIT de BlackRock mantuvo aproximadamente $59.87B en activos netos al 17 de septiembre de 2026, y el fondo solo mantiene Bitcoin como activo subyacente.

Lado nativo: Bitcoin procesó cerca de 813,705 transacciones el 20 de septiembre, mientras generaba únicamente 2.107 BTC ($182K) en tarifas de transacción totales ese día.

Ahora hagamos la comparación correctamente:

$59.87B de exposición institucional a BTC
vs.
$182K de ingresos diarios por comisiones pagadas por usar la capa base

Esa es la contradicción estructural.

El capital puede escalar de forma dramática a través de “envoltorios” financieros regulados sin generar una demanda proporcional de comisiones en la capa de liquidación de Bitcoin.

Por lo tanto, el mercado de ETFs está ampliando la propiedad de Bitcoin como activo financiero, mientras que el mercado de comisiones de la capa base sigue siendo comparativamente pequeño.

Esto importa porque la subvención por bloque de Bitcoin está diseñada para disminuir con el tiempo.

La pregunta a largo plazo no es si las instituciones pueden poseer más BTC.

Es si la actividad económica en la capa de liquidación nativa de Bitcoin crece eventualmente lo suficiente como para sostener el presupuesto de seguridad cuando la emisión sea progresivamente menor.

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