Los mercados cripto probablemente no volverán a experimentar el tipo de extremos auge-y-colapso que definieron los ciclos anteriores, según Ben Nadareski, CEO de la firma de DeFi Solstice, con base en Solana. Al hablar en Chain Reaction de Cointelegraph, sostuvo que una liquidez más profunda y una participación más amplia están cambiando la forma en que se mueven los activos digitales, reduciendo las condiciones que antes amplificaban las variaciones de precio.
Nadareski indicó que la liquidez en las principales parejas de trading ha aumentado de forma considerable incluso durante los mercados bajistas, lo que dificulta que las desalineaciones bruscas se agranden en cadena. En su opinión, las criptomonedas son cada vez más un lugar donde el capital institucional y la riqueza de los hogares asignan recursos, en lugar de un mercado dominado por el trading especulativo a corto plazo.
Puntos clave
Nadareski cree que una liquidez más profunda está amortiguando los bruscos movimientos de precio que definían el ciclo y que se observaron en años anteriores.
La investigación de analítica blockchain y de la gestora de activos citada en el artículo vincula la caída de la volatilidad realizada con el aumento de la profundidad del mercado y la participación institucional.
Se proyecta que el mercado de stablecoins de Solana se expandirá de manera significativa; Nadareski sugiere un crecimiento hacia el rango de los 100 mil millones en cinco años.
Las stablecoins se presentan como una fuente cada vez más central de liquidez de trading, incluso en el contexto de la participación de volumen reportada por CEX.IO.
Mayor liquidez como amortiguador de la volatilidad
El argumento central de Nadareski es que la estructura del mercado ha evolucionado. Cuando la liquidez se engrosa en las principales plataformas y pares de trading—incluso en retrocesos—los mismos shocks pueden absorberse con un impacto en el precio menos dramático. Según dijo, eso reduce la probabilidad de las “fluctuaciones masivas” que caracterizaron las eras de 2017 y 2021.
Sus comentarios coinciden con datos de mercado citados a partir de un informe de diciembre de 2025 de la firma de analítica blockchain Glassnode y la gestora de activos Fasanara Digital. El informe halló que la volatilidad realizada de un año de Bitcoin bajó del 84,4% al 43%, atribuyendo al menos parte de la caída a la mejora de la profundidad del mercado y a la participación institucional.
El informe también apunta a un aumento de la actividad en los mercados spot. Glassnode y Fasanara informaron que los volúmenes diarios de spot de Bitcoin aumentaron a un rango de 8 mil millones a 22 mil millones de dólares—frente a los 4 mil millones a 13 mil millones durante el ciclo de mercado anterior—según su análisis de los periodos cubiertos en el estudio.
La implicación para traders e inversores es directa: si la liquidez es estructuralmente más profunda, las liquidaciones y los movimientos en cascada podrían ser menos severos que en ciclos en los que los mercados estaban más delgados y el apalancamiento era más propenso a amplificar la volatilidad.
La participación institucional reconfigura el ciclo de trading
La visión de Nadareski también hace eco de comentarios más amplios de la industria que han sostenido que el acceso institucional cambia el ritmo de los ciclos cripto. La cobertura anterior mencionada en el artículo señala que en marzo, el socio gerente de SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, describió el ciclo de cuatro años de Bitcoin como “amortiguado” por los inversores institucionales y por las entradas a los ETF de Bitcoin al contado—aunque aún sugirió que un patrón de ciclo tradicional no se ha desvanecido por completo.
En conjunto, el mensaje no es que la volatilidad desaparezca, sino que su naturaleza puede cambiar. Cuando más participantes usan canales de financiación más duraderos—en lugar de posicionamiento especulativo de corto plazo—la profundidad del mercado puede mejorar y la probabilidad de movimientos violentos y de retroalimentación (auto-reforzados) puede disminuir.
Esa distinción importa para la planificación de carteras. En lugar de asumir que cada ciclo entregará los mismos retrocesos (drawdowns) y el mismo comportamiento de “sobreimpulso” (blow-off), los inversores podrían evaluar cada vez más cómo interactúan la liquidez, las condiciones de apalancamiento y los flujos institucionales como un conjunto de piezas móviles.
Stablecoins en Solana: una tesis de crecimiento orientada a 100 mil millones
Más allá de la estructura del mercado, Nadareski ofreció un pronóstico más específico vinculado al desarrollo de las stablecoins en el ecosistema de Solana. Predijo que la oferta de stablecoins en Solana podría aumentar por encima de los 50 mil millones de dólares y potencialmente acercarse a los 100 mil millones en los próximos cinco años.
Nadareski vinculó esa perspectiva con lo que describió como una adopción creciente por parte de empresas de fintech, junto con la velocidad de transacción de Solana y sus comisiones bajas—factores que, según argumentó, respaldan el uso de stablecoins más allá de la simple experimentación on-chain.
El artículo señala que Solana actualmente mantiene alrededor de 16 mil millones de dólares en capitalización de mercado de stablecoins, citando datos de DefiLlama. Si las proyecciones se cumplen, eso implicaría una expansión de varios años que va mucho más allá del crecimiento incremental, tratando de hecho a las stablecoins en Solana como una posible capa importante de distribución para la liquidación diaria de cripto y los pagos.
Stablecoins como liquidez: lo que sugieren los datos de flujo actuales
La pieza también enmarca las stablecoins como un impulsor clave de la liquidez en los mercados cripto, y no solo como una categoría de activo nicho. De acuerdo con los datos citados de CEX.IO, las stablecoins representaron el 75% del volumen total de trading cripto en el primer trimestre de 2026—descrito como la mayor proporción registrada en el artículo—mientras que el volumen de transacciones superó los 28 billones de dólares.
Esto importa porque la liquidez de las operaciones suele ser el combustible detrás de un descubrimiento de precios eficiente. Cuando las stablecoins dominan los pares de trading, pueden reducir la fricción para los participantes del mercado que necesitan acceso rápido al valor sin convertirlo en moneda fiduciaria. En la práctica, eso puede ayudar a sostener órdenes más profundas y a acortar el tiempo que los mercados pasan en estados “delgados”, donde es más probable que la volatilidad se dispare.
Para quienes construyen y asignan capital, la pregunta es si el crecimiento de las stablecoins se está ampliando hacia un uso real—pagos, remesas y liquidación on-chain—al mismo tiempo que los mercados se profundizan. Si es así, proyecciones como la de Nadareski resultan más fáciles de contextualizar: las stablecoins no solo expandirían la oferta, sino que también reforzarían el ecosistema de liquidez que ayuda a moderar la volatilidad de los ciclos.
Los inversores que observen la próxima fase del mercado podrían querer seguir dos cosas en paralelo: si la volatilidad realizada continúa con una tendencia a la baja a medida que la liquidez se profundiza, y si el crecimiento de las stablecoins—especialmente en redes como Solana—se traduce en una adopción duradera respaldada por volumen, en lugar de ser solo una emisión incremental.
Este artículo se publicó originalmente como Solstice CEO Says Crypto’s Boom-Bust Cycles Are Cooling on Crypto Breaking News: tu fuente confiable para noticias cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.