$BTC toca 87.000 millones de dólares en el frente, la pendiente del impulso alcista en la pizarra empieza a mostrar signos de agotamiento. En la ronda anterior, este pulso estuvo impulsado en gran medida por un pánico de cortos en el mercado de derivados; las órdenes de compra al precio tras la concentración de cierres (stop-loss) elevaron el precio, pero también significa que la liquidez del lado contrario que más fácilmente podía detonarse ya ha sido prácticamente limpiada.
Cuando se debilita la fuerza impulsora pasiva derivada de la liquidación, el mercado entra rápidamente en una fase de prueba de la demanda real en el mercado spot. Aunque el canal de los ETF ha seguido registrando grandes entradas netas de capital, al penetrar el precio en una zona superior con alta densidad, resulta difícil sostener una subida unilateral solo con la inercia del impulso de compras previo. La cuestión clave es si las compras spot estarán dispuestas a seguir pagando una prima en el rango actual, lo que determinará si la tendencia puede evolucionar hacia un movimiento sustancial.
La situación de liquidez a corto plazo en el mercado se está estrechando. Por encima de 86.000 millones de dólares hay que observar si puede formarse una permanencia efectiva del precio; y 85.000 millones de dólares es el punto de división entre la fortaleza y la debilidad de los compradores. Si el retroceso permite obtener respaldo aquí, la estructura seguirá siendo saludable; pero si va acompañado de un aumento en el volumen de operaciones y se pierde el nivel de 84.000 millones de dólares, habrá que prevenir el riesgo de una retirada de liquidez provocada por el cierre de posiciones con ganancias.
El final de una situación de squeeze (apremio por subida de precio) suele venir con oscilación y divergencias. El foco a continuación estará en si la “carpeta” de órdenes del spot puede sostener de manera firme estos lotes de ganancias flotantes.
Cuando se debilita la fuerza impulsora pasiva derivada de la liquidación, el mercado entra rápidamente en una fase de prueba de la demanda real en el mercado spot. Aunque el canal de los ETF ha seguido registrando grandes entradas netas de capital, al penetrar el precio en una zona superior con alta densidad, resulta difícil sostener una subida unilateral solo con la inercia del impulso de compras previo. La cuestión clave es si las compras spot estarán dispuestas a seguir pagando una prima en el rango actual, lo que determinará si la tendencia puede evolucionar hacia un movimiento sustancial.
La situación de liquidez a corto plazo en el mercado se está estrechando. Por encima de 86.000 millones de dólares hay que observar si puede formarse una permanencia efectiva del precio; y 85.000 millones de dólares es el punto de división entre la fortaleza y la debilidad de los compradores. Si el retroceso permite obtener respaldo aquí, la estructura seguirá siendo saludable; pero si va acompañado de un aumento en el volumen de operaciones y se pierde el nivel de 84.000 millones de dólares, habrá que prevenir el riesgo de una retirada de liquidez provocada por el cierre de posiciones con ganancias.
El final de una situación de squeeze (apremio por subida de precio) suele venir con oscilación y divergencias. El foco a continuación estará en si la “carpeta” de órdenes del spot puede sostener de manera firme estos lotes de ganancias flotantes.